MTNL बॉण्ड्स 'वॉच निगेटिव्ह'वर! कंपनीच्या अडचणीत वाढ, रेटिंग एजन्सीचे गंभीर इशारे

Crisil ची MTNL कडे बारीक नजर

Crisil Ratings ने MTNL च्या रोख्यांचे (bonds) आणि NCDs चे रेटिंग 'Rating Watch with Negative Implications' या चिंतेच्या छायेत ठेवले आहे. मागील काही काळात कंपनीने सरकारी हमी असलेल्या बॉण्ड्ससाठी ठरवून दिलेल्या पेमेंट मेकॅनिझमचे पालन केले नाही, तरीही अलीकडील काळात या परिस्थितीत सुधारणा दिसून येत आहे. मात्र, या त्रुटींमुळे एजन्सीने बारकाईने लक्ष ठेवण्याचा निर्णय घेतला आहे.

कंपनीच्या आर्थिक परिस्थितीत घसरण

MTNL ची आर्थिक स्थिती चिंताजनक आहे. ९ महिन्यांच्या (9MFY26) काळात कंपनीचा ऑपरेटिंग रेव्हेन्यू (Operating Revenue) घसरून ₹547 कोटींवर आला आहे, जो मागील वर्षी याच काळात ₹712 कोटी होता. विशेष म्हणजे, याच कालावधीत कंपनीचा ऑपरेटिंग लॉस (Operating Loss) वाढून ₹241 कोटी झाला आहे, जो मागील वर्षी ₹175 कोटी होता.

BSNL कराराचा परिणाम

१ जानेवारी २०२५ पासून लागू झालेल्या BSNL सेवा करारामुळे MTNL च्या रेव्हेन्यू रेकग्निशनमध्ये (revenue recognition) बदल झाला आहे. या करारामुळे ग्राहकांचे स्थलांतरण (customer migration) आणि MTNL चा रिपोर्टेड ऑपरेटिंग रेव्हेन्यू कमी होण्यास सुरुवात झाली आहे, जी कंपनीसाठी एक मोठे आव्हान ठरत आहे.

पार्श्वभूमी आणि धोके

MTNL ही सरकारी टेलिकॉम कंपनी अनेक वर्षांपासून आर्थिक अडचणींचा सामना करत आहे आणि यासाठी सरकारकडून पुनरुज्जीवन पॅकेजेस (revival packages) देखील मिळाली आहेत. मात्र, कंपनीने ₹8,300 कोटींहून अधिक बँक कर्जाची परतफेड वेळेवर न केल्याने ऑगस्ट २०२४ पासून अनेक कर्ज खाती नॉन-परफॉर्मिंग असेट्स (NPAs) म्हणून घोषित झाली आहेत. विशेषतः, बँक ऑफ इंडिया (BOI) मधील कर्ज खाते ४ सप्टेंबर २०२४ रोजी NPA झाले.

गुंतवणूकदारांसाठी काय महत्त्वाचे?

• Crisil चे 'वॉच निगेटिव्ह' रेटिंग कायम असल्याने MTNL च्या कर्ज फेडण्याच्या क्षमतेवर सतत लक्ष ठेवले जाईल.
• BSNL सेवा कराराचा MTNL च्या महसूल आणि खर्चांवर होणारा परिणाम तपासणे महत्त्वाचे ठरेल.
• कंपनीने पेमेंट मेकॅनिझमचे सातत्याने पालन करणे आवश्यक आहे, तरच रेटिंग एजन्सीची चिंता कमी होऊ शकते.
• सरकारी हमीमुळे बॉण्ड्सला काही प्रमाणात आधार मिळत असला तरी, वाढता तोटा आणि पेमेंटमधील अडचणी यामुळे गुंतवणूकदारांचा विश्वास टिकवून ठेवणे MTNL साठी मोठे आव्हान आहे.