Whalesbook
AI हबमुळे डिजिटल पायाभूत सुविधांना गती!
भारतातील टेलिकॉम क्षेत्रातील ही अलीकडील वाढ, देश डिजिटल अर्थव्यवस्थेकडे झपाट्याने वाटचाल करत असल्याचे दर्शवते. Google सारख्या जागतिक कंपन्यांकडून AI पायाभूत सुविधांमध्ये मोठी गुंतवणूक होत असल्याने, देशाच्या डिजिटल नेटवर्कला बळ मिळत आहे आणि त्याचा थेट फायदा टेलिकॉम ऑपरेटर्सना होत आहे.
व्हिसाखापट्टणममध्ये Google चे नवे AI हब
Google व्हिसाखापट्टणममध्ये एक मोठे Google Cloud India AI Hub उभारणार आहे. यासाठी $15 अब्ज डॉलर्सची गुंतवणूक केली जाणार आहे. २०३० पर्यंत हा प्रकल्प गिगावॅट-स्केल AI आणि डेटा पायाभूत सुविधांचे इकोसिस्टम तयार करेल, ज्यात सबसी केबल्स आणि फायबर नेटवर्कचा विस्तारही समाविष्ट आहे. यातून भारत जागतिक डिजिटल नेटवर्कचा एक महत्त्वाचा भाग बनेल. स्वच्छ ऊर्जा आणि रोजगारावर लक्ष केंद्रित करणारा हा प्रकल्प डिजिटल परिवर्तनाला चालना देईल. डेटा सेंटर्स आणि क्लाउड सेवांमधील या गुंतवणुकीसाठी मजबूत आणि उच्च-क्षमतेच्या नेटवर्कची आवश्यकता आहे, ज्याचा थेट फायदा Reliance Jio आणि Bharti Airtel सारख्या टेलिकॉम कंपन्यांना होईल. Gartner च्या अंदाजानुसार, २०२६ मध्ये भारतातील IT खर्च $176 अब्ज डॉलर्सच्या पुढे जाईल, आणि AI मुळे डेटा सेंटर सिस्टम्स आणि सॉफ्टवेअरमध्ये मोठी वाढ अपेक्षित आहे.
Jio IPO च्या तयारीत, पण ARPU ची चिंता
Reliance Industries ची टेलिकॉम आणि डिजिटल शाखा असलेल्या Reliance Jio Platforms, २०२६ च्या पहिल्या सहामाहीत सार्वजनिक बाजारात (IPO) येण्याची शक्यता आहे. या IPO साठी $120 अब्ज ते $170 अब्ज डॉलर्सच्या दरम्यान मूल्यांकन (Valuation) अपेक्षित आहे, ज्यामुळे ती भारतातील सर्वात मोठ्या सार्वजनिक कंपन्यांपैकी एक ठरू शकते. Jio चे 50 कोटींहून अधिक ग्राहक आहेत आणि महसूल बाजारात (Revenue Market Share) ती आघाडीवर आहे. मात्र, कंपनीचा सरासरी वापरकर्ता महसूल (ARPU) ₹214 वर स्थिरावला आहे, जो प्रतिस्पर्धकांच्या तुलनेत कमी आहे. मजबूत ग्राहक वाढ असूनही, ARPU मधील ही स्थिरता मूल्यांकनाच्या उत्साहावर पाणी फेरू शकते. मार्च २०२६ पर्यंत 268 दशलक्ष 5G वापरकर्त्यांपर्यंत पोहोचण्याचा Jio चा अंदाज आहे, जो भविष्यातील कमाईसाठी महत्त्वाचा आहे. Reliance Industries चे शेअर्स सध्या सुमारे २१-२३x P/E वर ट्रेड करत आहेत, आणि Jio च्या IPO च्या शक्यतेमुळे विश्लेषकांनी ₹1,625 ते ₹1,910 पर्यंतचे टार्गेट प्राईस दिले आहेत.
Bharti Airtel ची स्थिर वाढ आणि विश्लेषकांचा पाठिंबा
Bharti Airtel आपल्या मजबूत ग्राहक निष्ठा आणि वाढत्या 5G नेटवर्कमुळे बाजारातील नेतृत्व टिकवून आहे आणि आपला हिस्सा वाढवत आहे. कंपनीने सप्टेंबर-ऑक्टोबर २०२५ साठी ₹256 चा ARPU नोंदवला आहे, जो प्रतिस्पर्धकांच्या तुलनेत खूप चांगला आहे. विश्लेषक साधारणपणे 'Moderate Buy' रेटिंग देत आहेत आणि १२ महिन्यांसाठी ₹2,350 ते ₹2,380 पर्यंतचे टार्गेट प्राईस देत आहेत. कंपनीचे मार्केट व्हॅल्यू सुमारे ₹11.1 ट्रिलियन आहे. ५G आणि सेवांमधील गुंतवणुकीमुळे Bharti Airtel चे ब्रँड मूल्य $8.1 अब्ज डॉलर्सपर्यंत पोहोचले आहे, ज्यामुळे ती जागतिक क्रमवारीत १७ व्या स्थानी आहे.
Vodafone Idea ला नियामक मदतीनंतर स्थिरतेची अपेक्षा
Vodafone Idea (Vi) ला समायोजित सकल महसूल (AGR) थकबाकीवर (Dues) सरकारी दिलासा मिळाला आहे. यामुळे देयके पुढे ढकलण्यास आणि तात्काळ रोख गरजा भागवण्यास मदत झाली आहे. जानेवारी २०२६ मध्ये CARE Ratings ने 'Stable' वरून 'Positive' असे रेटिंग सुधारले आहे, ज्यामुळे आगामी तीन वर्षांत ₹45,000 कोटी खर्चाच्या नियोजित भांडवली खर्चासह (Capital Expenditure) कंपनीची स्थिती सुधारण्याची चिन्हे आहेत. तथापि, Vi वर अजूनही स्पेक्ट्रम आणि AGR साठी अंदाजे ₹1.94 लाख कोटी इतके मोठे कर्ज आहे. कंपनीचा ARPU किंचित वाढून ₹172 झाला आहे, परंतु तो खाजगी कंपन्यांमध्ये सर्वात कमी आहे. डिसेंबर २०२५ पर्यंत कंपनीचे ग्राहक 192 दशलक्ष च्या आसपास आहेत आणि ते ग्राहक गमावत आहे. FY28 पासून पुढील स्पेक्ट्रम देयके भांडवली खर्चाची यशस्वी अंमलबजावणी आणि दर वाढीवर अवलंबून असतील. सध्या ₹10 च्या आसपास ट्रेड करत असलेल्या या शेअरला अजूनही आव्हानांचा सामना करावा लागत आहे.
टेलिकॉम क्षेत्रासाठी मुख्य धोके कायम
एकूणच आशावाद असूनही, टेलिकॉम क्षेत्रासाठी मोठे धोके कायम आहेत. Vodafone Idea साठी सर्वात मोठे आव्हान म्हणजे तिचे प्रचंड कर्ज आणि कमी गुंतवणुकीच्या वर्षांनंतर ग्राहक आणि मार्केट शेअर परत मिळवण्याची गरज. यासाठी भांडवली खर्चाची योजना यशस्वी करणे आणि आपला सर्वात कमी ARPU वाढवण्यासाठी दर वाढवणे आवश्यक आहे. Reliance Jio साठी, IPO पूर्वी ARPU वाढीचा मंद वेग त्याच्या मूल्यांकनावर परिणाम करू शकतो. याशिवाय, नियामक बदल, स्पेक्ट्रम लिलाव आणि ५G व फायबर विस्ताराचा प्रचंड खर्च यासारखे दबाव क्षेत्रावर कायम आहेत. AI मुळे पायाभूत सुविधांचा विकास होत असला तरी, IT क्षेत्रात AI मुळे होणाऱ्या बदलांची भीती आहे, ज्यामुळे टेलिकॉम सेवांवरील कॉर्पोरेट खर्चावर परिणाम होऊ शकतो.
टेलिकॉम क्षेत्राचे भविष्य उज्ज्वल
सरकारी प्रयत्न, ५G चा सतत विस्तार आणि हाय-स्पीड डेटाची वाढती मागणी यामुळे भारतीय टेलिकॉम क्षेत्राचे मध्यम-मुदतीचे भविष्य (Medium-Term Outlook) मजबूत दिसत आहे. FY2026 साठी उद्योगाचा महसूल ₹3.5-3.7 लाख कोटी पर्यंत पोहोचण्याचा अंदाज आहे. कंपन्या FY2027 मध्ये दरांमध्ये आणखी वाढ करण्याची शक्यता आहे. डेटा सेंटर्स वाढत राहतील आणि AI मुळे डिजिटल पायाभूत सुविधांचा विस्तार होत राहील, यामुळे टेलिकॉम ऑपरेटर्स भारताच्या डिजिटल अर्थव्यवस्थेत महत्त्वाची भूमिका बजावत राहतील आणि दीर्घकाळ मूल्य निर्माण करतील.