US Tariffs हा खरा धोका नाही? भारताच्या निर्यातीला आणि वाढीला खरंच काय नुकसान पोहोचवत आहे!
Overview
एक्सिस कॅपिटलच्या अहवालानुसार, वाढती चीनी निर्यात (Chinese exports) आणि वाढती जागतिक भांडवली किंमत (global capital costs) हे US टॅरिफपेक्षा भारताच्या निर्यातीसाठी मोठे धोके आहेत. US टॅरिफमुळे 2025 च्या उत्तरार्धात 3% घट झाली होती. या आव्हानांना तोंड देत असूनही, अहवालानुसार भारत सर्वात वेगाने वाढणारी अर्थव्यवस्था कायम राहील, ज्याला मॉनेटरी (monetary) आणि रेग्युलेटरी (regulatory) ईझिंगचा (easing) आधार मिळेल, जो केमिकल्स, मेटल्स आणि टेक्सटाइल्ससारख्या क्षेत्रांसाठी फायदेशीर आहे.
US टॅरिफ: एक लक्षण, आजार नाही
सप्टेंबर-ऑक्टोबर 2025 मध्ये, जेव्हा भारताने 50% पर्यंत US टॅरिफचा सामना केला, तेव्हा प्रत्यक्ष निर्यात कामगिरीत वर्षाला केवळ 3% घट झाली, तर अमेरिकेला होणारी निर्यात विशेषतः वर्षाला 10% कमी झाली. ही घट केवळ US च्या व्यापार धोरणांमुळे नव्हती. भारताची सागरी निर्यात (marine exports), ज्या क्षेत्रात अमेरिकेचा बाजारात 30% हिस्सा आहे, ती प्रत्यक्षात वर्षाला 17% ने वाढली. अहवाल स्पष्ट करतो की इतर जागतिक आणि देशांतर्गत घटक एकूण निर्यात परिस्थितीत अधिक महत्त्वपूर्ण भूमिका बजावतात.
दुहेरी धोके: चीन आणि भांडवली खर्च (Capital Costs)
अहवाल दोन प्रमुख चिंतांवर प्रकाश टाकतो, ज्या भारताच्या निर्यात स्पर्धेत एक अधिक महत्त्वपूर्ण आणि सतत आव्हान निर्माण करत आहेत: भारताच्या प्रमुख आंतरराष्ट्रीय बाजारात चीनी निर्यातींची वाढती लाट आणि जागतिक स्तरावर भांडवलाचा वाढता खर्च. अमेरिकेने लावलेल्या विशिष्ट टॅरिफपेक्षा या संरचनात्मक दबावांना अधिक गंभीर अडथळे (headwinds) म्हणून ओळखले गेले आहे. जागतिक बाजारपेठेत चिनी वस्तूंचे प्रचंड प्रमाण आणि आक्रमक किंमत धोरण यामुळे भारतीय उत्पादकांसाठी तीव्र स्पर्धा निर्माण होते. त्याचबरोबर, जागतिक व्याजदरात वाढ झाल्याने विस्तार करू इच्छिणाऱ्या किंवा कामकाज चालू ठेवू इच्छिणाऱ्या भारतीय व्यवसायांसाठी कर्ज घेणे अधिक महाग होते, ज्यामुळे त्यांची गुंतवणूक करण्याची आणि किमतींवर स्पर्धा करण्याची क्षमता प्रभावित होते. एक्सिस कॅपिटलचा दावा आहे की, जरी ही महत्त्वपूर्ण आव्हाने असली तरी, ती भारताच्या मजबूत आर्थिक वाढीच्या मार्गाला (growth trajectory) विचलित करण्याची शक्यता कमी आहे.
क्षेत्रांवरील दबाव: केमिकल्स, मेटल्स आणि टेक्सटाइल्स
काही विशिष्ट क्षेत्रांना या दबावांमुळे विशेषतः असुरक्षित म्हणून ओळखले गेले आहे. उदाहरणार्थ, केमिकल्स क्षेत्र, अहवालानुसार "China-led low-cost imports" मुळे किंमतींमध्ये सतत घट अनुभवत आहे. या आयातीमुळे मोठ्या रासायनिक कंपन्यांच्या कमाईत (earnings) वाढ खुंटली आहे. त्याचप्रमाणे, धातू क्षेत्र, विशेषतः स्टील, कमी किमतीच्या आयातींच्या वाढीशी सामना करत आहे, ज्यामुळे किमतीत कपात (price undercutting) होत आहे. या विभागात देशांतर्गत किंमतस्थिरता आणण्यासाठी, 11-12% च्या "safeguard duties" च्या शिफारशींसह सरकारी हस्तक्षेपाचा विचार केला जात आहे. वस्त्रोद्योग (textile industry) क्षेत्रातील भारतीय कंपन्या आणि त्यांचे प्लास्टिक व केमिकल्समधील मध्यवर्ती उत्पादक, निर्यात बाजारात स्पर्धा करण्यासाठी संघर्ष करत आहेत. चिनी स्पर्धकांच्या तुलनेत त्यांच्या इनपुट किमती (input costs) खूप जास्त असल्याचे सांगितले जाते.
नियामक पाठबळ (Regulatory Tailwinds)
चार मंत्रालयांनी 114 मध्यवर्ती उत्पादनांवरील अनेक "Quality Control Orders (QCOs)" मागे घेतल्यामुळे, नियामक शिथिलतेमुळे (regulatory easing) आवश्यक पाठबळ मिळाले आहे. या उत्पादनांमध्ये प्लास्टिक, केमिकल्स, वस्त्रोद्योगासाठी लागणारा कच्चा माल आणि धातूंचा समावेश होतो. बाधित उत्पादनांच्या केवळ एका छोट्या भागालाच दिलासा मिळाला असला तरी, धोरणात्मक ट्रेंडमधील ही उलटफेर (reversal) उत्साहवर्धक मानली जात आहे.
भारताची लवचिक वाढीची दृष्टी (Resilient Growth Outlook)
एक्सिस कॅपिटल भारतासाठी मजबूत दृष्टिकोन पुन्हा मांडत आहे, आणि 2027 आर्थिक वर्षात 7.5% च्या अपेक्षित वाढीसह भारत सर्वात वेगाने वाढणारी अर्थव्यवस्था राहील असा अंदाज व्यक्त करत आहे. या मजबूत कामगिरीमागे मॉनेटरी ईझिंग (monetary easing) धोरणे असल्याचे अपेक्षित आहे. याव्यतिरिक्त, व्यवसाय करणे सुलभ करणे (ease of doing business), नवीन कामगार संहितांची (labor codes) ओळख आणि वर नमूद केलेल्या नियामक बदलांमुळे (regulatory rollbacks) मध्यम-मुदतीची वाढ अधिक मजबूत होण्याची अपेक्षा आहे.
