भारती एअरटेल: कमाईत झेप, पण नफ्यात घसरण! आफ्रिकेतील मोठ्या डीलमुळे शेअर तेजीत

तिमाही निकालांनंतर 14 मे रोजी भारती एअरटेलच्या शेअरमध्ये सुमारे 3.5% ची वाढ दिसून आली. कंपनीचा एकत्रित निव्वळ नफा (consolidated net profit) वर्षागणिक 33.5% घसरून ₹7,325 कोटींवर आला. हा घट मुख्यतः ₹3,161 कोटींच्या एकवेळच्या नियामक आणि सरकारी शुल्कांमुळे झाली, ज्यामुळे नफ्याचे आकडे कमी दिसले. मात्र, हे शुल्क वगळल्यास कंपनीचा अंतर्गत नफा (underlying profit) सुमारे ₹10,486 कोटी इतका होता.

कंपनीचा एकत्रित महसूल (consolidated revenue) 15.7% ने वाढून ₹55,383 कोटींवर पोहोचला. हा वाढीचा मुख्य आधार भारत आणि आफ्रिकेतील कामकाज राहिले. विशेषतः भारतात महसूल 7.7% वाढला.

कंपनीने एअरटेल आफ्रिका पीएलसी (Airtel Africa plc) मधील आपला हिस्सा 16.31% ने वाढवण्यासाठी ₹28,200 कोटींची शेअर-स्वॅप डील (share-swap deal) जाहीर केली. विश्लेषकांच्या मते, या डीलमुळे कंपनीच्या कमाईत (earnings) थोडी वाढ अपेक्षित आहे. ही एक महत्त्वाची धोरणात्मक चाल मानली जात आहे.

भारतातील मोबाईल सेवांसाठी सरासरी प्रति वापरकर्ता महसूल (Average Revenue Per User - ARPU) ₹257 वर पोहोचला, जो वार्षिक 4.9% वाढ दर्शवतो. मात्र, तिमाही-दर-तिमाही (QoQ) यात 0.8% ची किरकोळ घट झाली, जी मार्च 2021 नंतरची पहिली घसरण आहे. यामागे हंगामी कारणे आणि मध्यपूर्वेतील संघर्षांमुळे कमी झालेले आंतरराष्ट्रीय रोमिंग महसूल कारणीभूत आहेत. भारतीय दूरसंचार नियामक प्राधिकरण (TRAI) व्हॉईस टॅरिफमध्ये बदल करण्यावर विचार करत असल्याने ARPU ट्रेंड महत्त्वाचे ठरतील.

या तिमाहीत, रिलायन्स जिओ (Reliance Jio) ने 13% वार्षिक वाढीसह ₹7,935 कोटींचा PAT आणि ₹44,928 कोटींचा महसूल नोंदवला, तर त्यांचा ARPU ₹214 राहिला. व्होडाफोन आयडिया (Vodafone Idea) मात्र अजूनही आव्हानांचा सामना करत आहे.

तरीही, काही चिंताजनक बाबींकडे लक्ष देणे आवश्यक आहे. भारती एअरटेलचे मूल्यांकन (valuation multiples) 31.4x ते 35.24x P/E ratio इतके जास्त आहे. ₹16,066 कोटींचा भांडवली खर्च (capital expenditure) (5G, फायबर आणि डेटा सेंटर्ससाठी) तसेच ARPU मधील घसरण आणि TRAI कडून प्रस्तावित नियामक बदल हे नफ्यावर परिणाम करू शकतात.

बहुतांश ब्रोकरेज (brokerages) अजूनही सकारात्मक आहेत. जेफरीज (Jefferies) ने ₹2,350 चे लक्ष्य (target price) दिले आहे, तर मॉर्गन स्टॅनले (Morgan Stanley) आणि जेपी मॉर्गन (JPMorgan) ने अनुक्रमे ₹2,450 आणि ₹2,300 लक्ष्य ठेवून 'ओव्हरवेट' (Overweight) रेटिंग कायम ठेवली आहे. मॅक्वेरी (Macquarie) ने ₹2,220 चे लक्ष्य दिले आहे. व्यवस्थापनाने डिजिटल इन्फ्रास्ट्रक्चरमध्ये गुंतवणूक सुरू ठेवण्यावर आणि प्रीमियम ग्राहक आकर्षित करण्यावर भर दिला आहे.