Whalesbook
IPO मुळे कंपनीचे मूल्यांकन वाढणार
भारती एअरटेलच्या आफ्रिकेतील मोबाईल मनी युनिटच्या संभाव्य IPO बद्दल बाजारात सकारात्मकता आहे. 2026 च्या उत्तरार्धात लंडनमध्ये लिस्टिंग झाल्यास, या युनिटचे मूल्य $10 अब्ज डॉलर्स पर्यंत पोहोचण्याचा अंदाज आहे, जो 2021 पासून चौपट वाढ दर्शवतो. या IPO मुळे एअरटेल आफ्रिकाच्या एकूण व्यवसायात 20% आणि भारती एअरटेलच्या एकत्रित ऑपरेशन्समध्ये 25% योगदान देणाऱ्या हाय-ग्रोथ डिजिटल इन्फ्रास्ट्रक्चरला वेगळे करून त्याचे मूल्यांकन केले जाईल. सध्या कंपनीचे P/E रेशो 40x पेक्षा जास्त आहे, याचा अर्थ गुंतवणूकदारांनी वाढीची शक्यता आधीच विचारात घेतली आहे.
कामकाजातील फरक आणि वाढीचा वेग
'एअरटेल मनी' युनिटचा EBITDA मार्जिन 50.8% आहे, जो मुख्य टेलिकॉम व्यवसायापेक्षा खूप जास्त आहे. वार्षिक व्यवहार $215 अब्ज डॉलर्स च्या पुढे गेले आहेत. हे युनिट आता 14 आफ्रिकन मार्केटमध्ये एक प्रमुख आर्थिक माध्यम बनत आहे. पूर्व आफ्रिका अजूनही महसुलाचा मुख्य स्रोत आहे, तर नायजेरिया विकासासाठी मोठी संधी आहे. कंपनीच्या 184 दशलक्ष ग्राहकांपैकी फक्त 29% ग्राहक मोबाईल मनी वापरतात, त्यामुळे वाढीसाठी मोठी संधी आहे. मात्र, Safaricom च्या M-PESA सारख्या स्पर्धेत टिकून राहणे आणि नियमनाचे पालन करणे हे मोठे आव्हान आहे.
काय आहे अडचणी?
या IPO च्या मार्गात काही मोठे अडथळे आहेत. सर्वात महत्त्वाचे म्हणजे 'ॲडजस्टेड ग्रॉस रेव्हेन्यू' (AGR) चा वाद. 2025 च्या न्यायालयीन निर्णयानंतर, भारती एअरटेलला मोठी रक्कम भरावी लागणार आहे. कंपनीने नुकतेच सुमारे ₹10,000 कोटी भरले असले तरी, सरकारकडून इतर कंपन्यांप्रमाणे सवलत न मिळाल्याने देयके अजूनही जास्त आहेत. तसेच, एअरटेल मनी IPO ची वेळ भू-राजकीय अस्थिरतेवर अवलंबून आहे. 2026 च्या सुरुवातीला झालेल्या विलंबाचे कारण बाजारातील अस्थिरताच होते. त्यामुळे बाह्य धक्क्यांमुळे IPO ला पुढे ढकलण्याची शक्यता आहे.
भविष्यातील दृष्टिकोन
अनेक ब्रोकर्स या IPO बद्दल सकारात्मक आहेत, कारण त्यांना वाटते की यामुळे कंपनीचे खरे मूल्य समोर येईल. मात्र, कंपनीला भारतात 5G रोलआउटसाठी लागणारा पैसा आणि सरकारची AGR देयके यांचा समतोल साधावा लागेल. गुंतवणूकदार हे पाहतील की हा फिनटेक व्यवसाय आपल्या मूळ टेलिकॉम कंपनीच्या नियामक अडचणींपासून खरोखरच वेगळा होऊ शकतो का.