Whalesbook
Q4 FY26 निकाल: महसूल वाढला, पण ARPU चिंता कायम
Bharti Airtel ने Q4 FY26 मध्ये ₹55,383 कोटींचा महसूल नोंदवला, जो मागील वर्षाच्या तुलनेत 15.7% अधिक आहे. हा महसूल वाढ प्रामुख्याने भारत आणि आफ्रिकेतील मजबूत कामगिरीमुळे शक्य झाली. तथापि, सरासरी ग्राहक महसूल (ARPU) मध्ये किंचित घसरण आणि डिजिटल टीव्ही व्यवसायातील घट यांसारख्या काही चिंताजनक बाबी आहेत. तीव्र स्पर्धा आणि जुन्या सेवांमधील आव्हाने असूनही, कंपनी ARPU वाढवण्यासाठी आणि डिजिटल वाढीचा फायदा घेण्यासाठी प्रयत्नशील आहे.
महसूल वाढीचे मुख्य घटक
भारतातील मोबाइल महसूल 8.3% ने वाढला, ज्याचे श्रेय अधिक ग्राहक आणि स्मार्टफोनच्या वाढत्या वापराला जाते. होम सर्व्हिसेसचा महसूल आणि EBITDA अनुक्रमे 37.3% आणि 38.2% ने वाढले, जे ब्रॉडबँडमधील मजबूत विस्तार दर्शवते. Airtel Business ने देखील सातत्यपूर्ण वाढ दर्शविली. याउलट, डिजिटल टीव्हीचा महसूल आणि EBITDA अनुक्रमे 2.3% आणि 14.3% ने घसरले, जे पारंपरिक टीव्हीकडून स्ट्रीमिंगकडे होणारे स्थलांतर दर्शवते. एकत्रित EBITDA 16.6% ने वाढून ₹314.9 अब्ज झाला, पण EBITDA मार्जिन तिमाही-दर-तिमाही किंचित कमी झाले.
ARPU मध्ये घट आणि ब्रोकरेजचे मत
ARPU मध्ये वर्षा-दर-वर्षा 5.0% ची वाढ होऊन तो ₹257 झाला असला तरी, Q3 FY26 मधील ₹259 च्या तुलनेत यात किंचित घट झाली. गेल्या पाच वर्षांतील ही पहिलीच तिमाही घट आहे, जी किमती वाढवल्याशिवाय किंवा अधिक प्रीमियम सेवांशिवाय ग्राहक महसूल वाढवण्यात येणाऱ्या आव्हानांचे संकेत देते. व्यवस्थापन बंडल केलेल्या सेवा आणि अधिक पोस्टपेड ग्राहकांवर लक्ष केंद्रित करत आहे. Prabhudas Lilladher ने 'Buy' रेटिंग कायम ठेवली आहे, परंतु शेअरची टार्गेट प्राईस ₹2,266 वरून ₹2,216 पर्यंत कमी केली आहे. या मूल्यांकनामध्ये Airtel Africa, Indus Towers आणि Bharti Hexacom यांचा समावेश आहे.
आफ्रिका विभागाची दमदार कामगिरी
Bharti Airtel Africa हा विकासाचा मुख्य आधारस्तंभ ठरला आहे, जिथे महसुलात 29.5% ची वाढ झाली. या विभागाने विक्रमी EBITDA मार्जिन गाठले, जे Q4 मध्ये 49.3% आणि 50.3% होते. डेटा सेवांमधील मजबूत वाढ (40.3% वाढ) आणि मोबाइल मनी महसुलात 36.3% वाढ यामुळे या विकासाला चालना मिळाली आहे. आफ्रिकेत स्मार्टफोनचा वापर अजूनही 50% पेक्षा कमी आहे आणि डेटा व मोबाइल मनीसाठी वाढीव वाव असल्याने, आफ्रिका हा भविष्यातील विकासाचा महत्त्वाचा इंजिन ठरू शकतो.
आव्हाने आणि भविष्यातील दिशा
डिजिटल टीव्ही विभागातील सततची घसरण एकूण नफ्यावर परिणाम करत आहे आणि या व्यवसायाला स्ट्रीमिंग सेवांकडून तीव्र स्पर्धेचा सामना करावा लागत आहे. ARPU मधील किंचित घट याबद्दल प्रश्न निर्माण करते की दर वाढीशिवाय विकासाची गती कशी कायम राहील, कारण भारतात दरवाढ वारंवार होत नाही. Vodafone Idea, आर्थिक अडचणीत असूनही, नेटवर्कमध्ये गुंतवणूक करत आहे, ज्यामुळे स्पर्धेचा दबाव वाढत आहे. डिजिटल पायाभूत सुविधा आणि नेटवर्क विस्तारावर Q4 FY26 मध्ये ₹16,066 कोटी चा मोठा भांडवली खर्च (Capital Expenditure) करण्यात आला आहे, जो वाढीसाठी आवश्यक असला तरी खर्चात वाढ करतो. Bharti Airtel चे बाजार भांडवल सुमारे ₹11.66 लाख कोटी आहे.
व्यवस्थापनाची योजना प्रीमियम सेवांवर लक्ष केंद्रित करून आणि पोस्टपेड ग्राहक वर्ग वाढवून ARPU वाढवण्याची आहे. कंपनी डिजिटल पायाभूत सुविधा आणि 5G नेटवर्क रोलआउटमध्ये गुंतवणूक वाढवत आहे. Prabhudas Lilladher सारख्या विश्लेषकांनी 'Buy' रेटिंगसह Airtel च्या धोरणाला आणि बाजारपेठेतील स्थानाला पाठिंबा दिला आहे. वाढता डेटा वापर, 5G रोलआउट आणि डिजिटल पायाभूत सुविधांना सरकारी पाठिंबा यामुळे या क्षेत्राचे भविष्य सकारात्मक दिसत आहे. Bharti Airtel मोबाइल आणि होम ब्रॉडबँडमध्ये या ट्रेंडचा फायदा घेण्यासाठी सुस्थितीत आहे.