जेएम फायनान्शियलच्या पोर्टफोलिओमध्ये मोठे फेरफार: NBFCs आणि इन्फ्रा क्षेत्रात तेजी, बँकांना डाऊनग्रेड! तुमची पुढील गुंतवणुकीची योजना?

जेएम फायनान्शियलने मॉडेल पोर्टफोलिओ सुधारला, NBFCs आणि इन्फ्रास्ट्रक्चरला प्राधान्य

जेएम फायनान्शियलने आपल्या मॉडेल पोर्टफोलिओमध्ये महत्त्वपूर्ण बदल केले आहेत, जेणेकरून ते सध्याच्या बाजारातील कामगिरी आणि भविष्यातील वाढीच्या संभाव्यतेशी अधिक चांगल्या प्रकारे जुळवून घेतील. ब्रोकरेज फर्मने नॉन-बँकिंग फायनान्शियल कंपनी (NBFC) आणि इन्फ्रास्ट्रक्चर या दोन्ही क्षेत्रांना 'ओव्हरवेट' (Overweight) रेटिंग दिली आहे, जी त्यांच्या क्षमतेवरील दृढ विश्वास दर्शवते.

जेएम फायनान्शियलद्वारे सेक्टर पुनर्रचना

• जेएम फायनान्शियलच्या नवीनतम मॉडेल पोर्टफोलिओ पुनरावलोकनात NBFC आणि इन्फ्रास्ट्रक्चर क्षेत्रांना 'ओव्हरवेट' (Overweight) करणे समाविष्ट आहे.
• कंपनी कन्झम्प्शन (consumption) क्षेत्रासाठी आपला बुलिश (bullish) दृष्टिकोन कायम ठेवत आहे.
• याउलट, बँकिंग आणि विमा क्षेत्रांना 'अंडरवेट' (Underweight) रेटिंगसह कायम ठेवण्यात आले आहे.

NBFC क्षेत्राचे भविष्य

• NBFC क्षेत्राने मजबूत कामगिरी दर्शविली आहे, दुसऱ्या तिमाहीत बँकांपेक्षा चांगली कामगिरी करत 27% वर्ष-दर-वर्ष प्रॉफिट आफ्टर टॅक्स (PAT) वाढ नोंदवली आहे.
• ही वाढ प्रामुख्याने विविध कर्जदारांमुळे (diversified lenders) झाली, ज्याला निरोगी कर्ज वितरण (loan disbursements) आणि स्थिर किंवा सुधारित मालमत्ता गुणवत्ता (asset quality) यांचा आधार मिळाला.
• तिमाही-दर-तिमाही 10 बेसिस पॉइंट्स (basis points) ने झालेल्या मार्जिन विस्ताराने (Margin expansion) देखील क्षेत्राच्या कामगिरीला चालना दिली.
• जेएम फायनान्शियल FY26 च्या उत्तरार्धात NBFC कामगिरीमध्ये सातत्यपूर्ण सुधारणांची अपेक्षा करते, ज्यामध्ये वाढ, नेट इंटरेस्ट मार्जिन (Net Interest Margin - NIM) विस्तार आणि कमी क्रेडिट खर्चामुळे (credit costs) फायदा होईल.
• संभाव्य व्याज दर कपात (interest rate cuts) देखील या क्षेत्रासाठी एक महत्त्वपूर्ण सकारात्मक उत्प्रेरक आहेत.

इन्फ्रास्ट्रक्चर क्षेत्रातील वाढीचे चालक

• मजबूत ऑर्डर इनफ्लो (order inflows) आणि उच्च EBITDA वितरण FY26 आणि FY27 मध्ये इन्फ्रास्ट्रक्चर कंपन्यांसाठी अधिक सकारात्मक पुनर्रचनांना चालना देईल.
• मध्य पूर्वेकडील वाढलेला भांडवली खर्च (capital expenditure) आणि भारतातील वीज पारेषण (power transmission) पायाभूत सुविधांमधील महत्त्वपूर्ण गुंतवणुकीमुळे या क्षेत्राला फायदा होण्याची अपेक्षा आहे.
• FY26 च्या उत्तरार्धात अनपेक्षित ऑर्डर मिळण्याची शक्यता FY27 EPS अंदाजांमध्ये वाढीव समायोजनांना कारणीभूत ठरू शकते.
• लॉजिस्टिक्स (logistics) विभागात, FY26 साठी सध्याचे EBITDA अंदाज पूर्ण होऊ शकतात किंवा त्याहून अधिक असू शकतात, जे कमाई सुधारणेसाठी (earnings upgrades) संभाव्यता दर्शवते.
• मजबूत रोख उत्पादनामुळे (cash generation) सुधारलेले गियरिंग लेव्हल्स (gearing levels), गुंतवणूकदारांसाठी नजीकच्या कालावधीतील परतावा (near-term payouts) वाढवू शकतात.

कन्झम्प्शन क्षेत्राला पाठिंबा

• जेएम फायनान्शियल कन्झम्प्शन क्षेत्रासाठी आपला बुलिश (bullish) दृष्टिकोन कायम ठेवत आहे.
• हा सकारात्मक दृष्टिकोन भारत सरकार आणि रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया (RBI) द्वारे कन्झम्प्शनला चालना देण्यासाठी उचललेल्या सक्रिय उपायांमुळे बळकट झाला आहे.
• प्रमुख उपायांमध्ये आयकर आणि व्याजदरात कपात, बँकिंग प्रणालीतील तरलता (liquidity) वाढ आणि GST दरांमध्ये समायोजन यांचा समावेश आहे.

बँकिंग आणि विमा क्षेत्रातील चिंता

• ब्रोकरेज फर्मने बँकिंग क्षेत्रासाठी आपले 'अंडरवेट' (Underweight) रेटिंग कायम ठेवले आहे.
• त्यांनी अधोरेखित केले की व्याज दरात कोणतीही पुढील कपात झाल्यास निव्वळ नफा वाढ सामान्य होण्यास (normalization) अधिक वेळ लागू शकतो.
• 5 डिसेंबर 2024 रोजी RBI च्या मॉनेटरी पॉलिसी कमिटी (MPC) च्या घोषणेपूर्वी, ज्यामध्ये 25 bps दरात कपात झाली होती, जेएम फायनान्शियलने पुढील 1-2 तिमाहांमध्ये NIM सुधारण्याची अपेक्षा केली होती, जर पुढील दर कपात झाली नाही, तर ठेवींच्या पुनर्मूल्यांकनातून (deposit re-pricing) आणि CRR (Cash Reserve Ratio) प्रवाहातून फायदा होईल.
• विमा क्षेत्रात, HDFC लाईफ इन्शुरन्स (HDFC Life Insurance) पोर्टफोलिओमधून काढून टाकण्यात आले.
• GST 2.0 (GST 2.0) मुळे मार्जिनवर 300 बेसिस पॉइंट्सच्या मोठ्या परिणामामुळे हा निर्णय घेण्यात आला.
• तरीही, जेएम फायनान्शियलला FY26 मध्ये FY26 च्या पहिल्या सहामाहीत नोंदवलेल्या मार्जिनपेक्षा चांगले मार्जिन मिळण्याची अपेक्षा आहे.

गुंतवणूकदारांवर परिणाम

• जेएम फायनान्शियलने केलेला हा धोरणात्मक बदल त्यांच्या ग्राहकांना प्राधान्य असलेल्या गुंतवणूक क्षेत्रांबद्दल स्पष्ट संकेत देतो.
• या शिफारसींनंतर गुंतवणूकदार NBFC आणि इन्फ्रास्ट्रक्चर स्टॉक्समध्ये गुंतवणूक वाढवण्याचा विचार करू शकतात.
• बँकिंग आणि विमा क्षेत्रांसाठी काही सावधगिरी बाळगण्याचा सल्ला दिला जातो, कारण ते प्राधान्य असलेल्या क्षेत्रांच्या तुलनेत कमी कामगिरी करू शकतात.
• कन्झम्प्शन क्षेत्रावरील सातत्यपूर्ण सकारात्मक दृष्टिकोन या विभागात कार्यरत असलेल्या कंपन्यांमध्ये संभाव्य गुंतवणूक संधी दर्शवितो.

कठीण शब्दांचे अर्थ

• मॉडेल पोर्टफोलिओ (Model Portfolio): एखाद्या आर्थिक सल्लागार फर्मने शिफारस केलेला नमुना गुंतवणूक पोर्टफोलिओ, जो त्यांच्या संशोधन आणि बाजारातील दृष्टिकोन दर्शवतो.
• ओव्हरवेट (Overweight): विश्लेषकाचे रेटिंग, जे सूचित करते की एखादा स्टॉक किंवा क्षेत्र व्यापक बाजारापेक्षा चांगली कामगिरी करेल आणि त्यामुळे अधिक गुंतवणूक वाटप करणे योग्य ठरेल.
• अंडरवेट (Underweight): विश्लेषकाचे रेटिंग, जे सूचित करते की एखादा स्टॉक किंवा क्षेत्र बाजारापेक्षा कमी कामगिरी करेल आणि कमी गुंतवणूक वाटप करण्याची शिफारस करते.
• NBFC: नॉन-बँकिंग फायनान्शियल कंपनी. या संस्था कर्ज आणि विमा यांसारख्या वित्तीय सेवा देतात, परंतु त्यांच्याकडे पूर्ण बँकिंग परवाना नसतो.
• इन्फ्रास्ट्रक्चर (Infrastructure): या क्षेत्रात वाहतूक नेटवर्क, ऊर्जा ग्रीड आणि दूरसंचार यांसारख्या आवश्यक सार्वजनिक सुविधा आणि सेवांचा विकास आणि देखभाल यांचा समावेश होतो.
• कन्झम्प्शन सेक्टर (Consumption Sector): अशा कंपन्या ज्या वैयक्तिक ग्राहकांद्वारे त्यांच्या दैनंदिन गरजा आणि वापरासाठी खरेदी केल्या जाणार्‍या वस्तू आणि सेवांचे उत्पादन आणि विक्री करतात.
• PAT (Profit After Tax): करानंतरचा नफा. हा निव्वळ नफा आहे जो कंपनी सर्व कार्यान्वयन खर्च, व्याज आणि कर वजा केल्यानंतर मिळवते.
• NIM (Net Interest Margin): निव्वळ व्याज मार्जिन. हे वित्तीय संस्थेच्या नफाक्षमतेचे मोजमाप करते, जे व्याज-उत्पन्न मालमत्तेच्या टक्केवारीच्या रूपात, मिळालेले व्याज उत्पन्न आणि दिलेले व्याज यातील फरक मोजते.
• GST (Goods and Services Tax): वस्तू आणि सेवा कर. भारतात बहुतेक वस्तू आणि सेवांच्या पुरवठ्यावर लादलेला अप्रत्यक्ष कर.
• RBI MPC: रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया मॉनेटरी पॉलिसी कमिटी. ही समिती भारतातील बेंचमार्क व्याज दर (रेपो रेट) आणि इतर चलनविषयक धोरणांचे निर्णय घेण्यासाठी जबाबदार आहे.
• CRR (Cash Reserve Ratio): रोख राखीव गुणोत्तर. बँकेने कायदेशीररित्या मध्यवर्ती बँकेकडे राखीव म्हणून ठेवलेल्या एकूण ठेवींची टक्केवारी, सामान्यतः रोख किंवा मध्यवर्ती बँकेकडे.
• ठेवींचे पुनर्मूल्यांकन (Deposit Re-pricing): बँकेद्वारे विद्यमान ग्राहक ठेवींवर देऊ केलेल्या व्याजदरांना समायोजित करण्याची प्रक्रिया, जी अनेकदा धोरणात्मक दरांमधील किंवा बाजारातील परिस्थितीतील बदलांच्या प्रतिसादात केली जाते.
• GST 2.0: वस्तू आणि सेवा कर (GST) प्रणालीतील एक महत्त्वपूर्ण अद्यतन किंवा सुधारणा दर्शवते, ज्याचे विविध क्षेत्रांवर भिन्न परिणाम होऊ शकतात.