खर्च वाढले, नफा घसरला!
Bharti Airtel ने Q3 FY26 साठी सादर केलेल्या आकडेवारीनुसार, कंपनीचा नेट प्रॉफिट (Net Profit) 55% नी घसरून ₹6,630.5 कोटी वर आला आहे. यामागे नेटवर्क ऑपरेटिंग खर्च, सरकारी शुल्क (Statutory Fees) आणि कर्मचारी खर्च (Employee Expenses) यांमध्ये झालेली वाढ ही प्रमुख कारणे आहेत. असे असले तरी, कंपनीने महसूल (Consolidated Revenue) 19.6% नी वाढवत ₹53,981.6 कोटी पर्यंत नेला आहे. तसेच, प्रति युझर सरासरी महसूल (ARPU) ₹245 वरून वाढून ₹259 झाला आहे, जो एका चांगल्या वाढीचे संकेत देतो. मात्र, कंपनीने भांडवली खर्चात (Capital Expenditure - CAPEX) 28% ची मोठी वाढ करत ₹11,787 कोटी गुंतवले आहेत. यामुळे अल्प मुदतीत नफ्यावर दबाव कायम राहण्याची शक्यता आहे. मागील वर्षीच्या तुलनेत नफ्यात घसरण होण्यामागे Indus Towers च्या पुनर्वर्गवारीमुळे (Reclassification) मिळालेला एकरकमी फायदा (Exceptional Gain) देखील कारणीभूत ठरला.
स्पर्धेत Airtel कुठे?
भारतीय टेलिकॉम मार्केटमध्ये Reliance Jio आणि Vodafone Idea (Vi) हे Airtel चे प्रमुख स्पर्धक आहेत. Airtel चा P/E रेशो सध्या 37.2x ते 38.8x दरम्यान आहे, तर मार्केट कॅपिटलायझेशन सुमारे ₹11.98 ट्रिलियन आहे. याउलट, Vodafone Idea चा P/E रेशो निगेटिव्ह आहे आणि मार्केट कॅप सुमारे ₹1.22 लाख कोटी आहे. Reliance Jio चा ARPU सुमारे ₹211.4 ते ₹214 आहे, जो Airtel पेक्षा कमी आहे. Jio चा P/E रेशो 100x पेक्षा जास्त आहे. Airtel चा ₹259 चा ARPU स्पर्धकांच्या तुलनेत अजूनही चांगला मानला जातो.
क्षेत्रातील संधी आणि आव्हाने
भारतीय टेलिकॉम क्षेत्राला FY26 मध्ये 10-12% महसूल वाढीचा अंदाज आहे. वाढता डेटा वापर आणि ARPU मध्ये होणारी वाढ (सुमारे ₹220-₹225 पर्यंत) हे यासाठी कारणीभूत आहेत. 5G रोलआउट हा एक मोठा उत्प्रेरक (Catalyst) ठरत आहे, ज्याचा प्रसार मार्च 2026 पर्यंत 45-47% पर्यंत पोहोचण्याची अपेक्षा आहे. मात्र, या वाढीसोबतच खर्चही वाढत आहेत. Airtel साठी परवाना शुल्क (Licence Fees) आणि स्पेक्ट्रम शुल्क 7% नी वाढून ₹3,846 कोटी झाले, तर कर्मचारी खर्च 21% नी वाढून ₹1,958 कोटी झाला.
तज्ञांचे मत काय?
या तात्पुरत्या दबावानंतरही, विश्लेषकांचे (Analysts) मत Airtel बद्दल सकारात्मक आहे. शेअरसाठी सरासरी टार्गेट प्राईस ₹2,293 ते ₹2,336.62 पर्यंत दिली जात आहे, जी सध्याच्या किमतीपेक्षा अधिक वाढ दर्शवते. अनेक विश्लेषकांनी 'Moderate Buy' किंवा 'Outperform' रेटिंग दिली आहे. 5G युगात Airtel चे स्थान आणि दर्जेदार ग्राहक मिळवण्यावर भर देण्याची रणनीती यावर ते लक्ष केंद्रित करत आहेत. कंपनीचा 28% नी वाढलेला CAPEX हा नेटवर्क विस्तार आणि सेवा सुधारण्यासाठी केलेल्या गुंतवणुकीचा भाग आहे, ज्यामुळे डेटा आणि डिजिटल सेवांची वाढती मागणी पूर्ण करता येईल.