नफ्यावर ताण, कमाईत भरभराट: भारती एअरटेलचे Q3 FY26 निकाल
भारती एअरटेलने (Bharti Airtel) आर्थिक वर्ष २०२५-२६ च्या तिसऱ्या तिमाहीचे आकडे जाहीर केले आहेत. यात कंपनीच्या एकूण नफ्यात (Consolidated Net Profit) मोठी घट झाली आहे. मागील वर्षाच्या तुलनेत हा नफा तब्बल ५५% कमी होऊन ₹६,६३०.५ कोटी राहिला. मात्र, कंपनीच्या एकूण महसुलात (Consolidated Revenue from Operations) १९.६% ची प्रभावी वाढ झाली असून, तो ₹५३,९८२ कोटी पर्यंत पोहोचला आहे. मागील वर्षीच्या निकालांमध्ये मोठी वाढ दिसली होती, ज्यामध्ये काही विशेष लाभ किंवा इंडस टॉवर्सच्या (Indus Towers) एकत्रीकरणाचा समावेश होता, त्यामुळे यावेळची तुलनात्मक आकडेवारी (high base) थोडी खाली दिसते. कंपनीच्या भारतातील ऑपरेशन्सने (India operations) चांगली कामगिरी केली, ज्यात महसूल १३.२% ने वाढून ₹३९,२२६ कोटी झाला. महत्त्वाचे म्हणजे, सरासरी वापरकर्ता महसूल (Average Revenue Per User - ARPU) ५.७% ने वाढून ₹२५९ वर पोहोचला, जो पूर्वी ₹२४५ होता. या आकडेवारीनंतर, ५ फेब्रुवारी २०२६ रोजी एअरटेलचा शेअर १.६५% ने घसरून ₹१९९२.०५ वर बंद झाला.
मार्जिनवरील दबाव आणि स्पर्धा
महसूल आणि एआरपीयू (ARPU) वाढूनही नफ्यात मोठी घट होण्यामागे काही अंतर्गत कारणे असू शकतात. विश्लेषकांच्या मते, वाढलेला ऑपरेशनल खर्च, स्पेक्ट्रमवरील (spectrum) अधिक खर्च किंवा ५जी (5G) सारख्या नवीन तंत्रज्ञानातील गुंतवणूक यामुळे कंपनीच्या मार्जिनवर (margins) दबाव येत असावा. तसेच, 'वन-टाइम लेबर कोड प्रोव्हिजन' (one-time labour code provision) देखील नफा कमी होण्याचे एक कारण असल्याचे म्हटले जात आहे. टेलिकॉम क्षेत्रातील इतर कंपन्यांची कामगिरी पाहिल्यास, रिलायन्स जिओने (Reliance Jio) आपल्या नफ्यात केवळ ०.५६% वाढ नोंदवून ₹१८,६४५ कोटी कमावले, तर महसूल ११% ने वाढून ₹२.६९ लाख कोटी झाला. जिओचा एआरपीयू (ARPU) ₹२१३.७ आहे. दुसरीकडे, व्होडाफोन आयडिया (Vodafone Idea) अजूनही तोट्यात असून, तिसऱ्या तिमाहीत कंपनीला ₹५,२८६ कोटी चा निव्वळ तोटा झाला, मात्र महसूल १.८५% ने वाढून ₹११,३२३ कोटी झाला. या तीव्र स्पर्धेत टिकून राहण्यासाठी कंपन्यांना सतत गुंतवणूक करावी लागते, ज्याचा परिणाम मार्जिनवर दिसतो.
विश्लेषकांची अपेक्षा आणि भविष्यातील दिशा
निकाल जाहीर होण्यापूर्वी, विश्लेषकांना भारती एअरटेलकडून (Bharti Airtel) सातत्यपूर्ण कामगिरीची अपेक्षा होती, ज्यात एआरपीयू (ARPU) वाढणे आणि मार्जिन (margins) स्थिर राहणे अपेक्षित होते. बहुतांश ब्रोकरेजेसनी (brokerages) कंपनीबद्दल सकारात्मक दृष्टिकोन ठेवला आहे, मात्र मार्जिनमध्ये किती वाढ होईल आणि आफ्रिकेतील ऑपरेशन्सची नफाक्षमता यावर मतभेद आहेत. विश्लेषकांनी कंपनीचा महसूल ₹५३,००० ते ₹५३,६०० कोटी दरम्यान, तर एआरपीयू (ARPU) ₹२५८ ते ₹२६१ दरम्यान राहण्याचा अंदाज वर्तवला होता. सध्या 'बाय' (Buy) किंवा 'स्ट्रॉंग बाय' (Strong Buy) रेटिंग्स असून, जेएम फायनान्शियलने (JM Financial) ₹२०५० आणि ॲक्सिस सिक्युरिटीजने (Axis Securities) ₹१९०० ची टार्गेट प्राईस (Target Price) दिली आहे. कंपनीने गूगलसोबत (Google) आर्टिफिशियल इंटेलिजन्स (AI) हब तयार करण्यासाठी केलेल्या भागीदारीमुळे भविष्यातील डिजिटल वाढीवर लक्ष केंद्रित केल्याचे दिसून येते.
धोरणात्मक गुंतवणूक आणि दीर्घकालीन मूल्य
भारती एअरटेलची (Bharti Airtel) आर्थिक कामगिरी भारतीय टेलिकॉम बाजारातील स्पर्धा आणि विस्ताराचे आव्हान दर्शवते. ४ फेब्रुवारी २०२६ पर्यंत कंपनीचे मार्केट कॅप (Market Capitalization) अंदाजे ₹१२.१८ लाख कोटी होते. टीटीएम पीई रेशो (TTM P/E ratio) सुमारे २५.८५x ते ३८.८x च्या दरम्यान आहे, जो इंडस्ट्रीच्या सरासरी ३८.२१x पेक्षा कमी आहे. जरी ताज्या तिमाही निकालांनी अल्पकालीन नफाक्षमतेवर दबाव दर्शविला असला, तरी एआरपीयू (ARPU) मधील सातत्यपूर्ण वाढ, नवीन ग्राहक जोडणी आणि ५जी (5G) तसेच डिजिटल सेवांमधील गुंतवणूक हे दीर्घकालीन मूल्यासाठी महत्त्वाचे ठरू शकते. गुंतवणूकदार आता कंपनीच्या खर्चाचे व्यवस्थापन (cost management) आणि नेटवर्कचा वापर करून विविध महसूल स्रोत कसे वाढवतात याकडे बारकाईने लक्ष देतील.