बिटकॉइन $91,000 च्या वर स्थिर: जपानचा व्याज दर निर्णय पुढील मोठा उत्प्रेरक ठरेल का?

यूएस फेडरल रिझर्व्हने 25 बेसिस पॉईंट्सची (basis points) व्याजदर कपात केल्यानंतर, बिटकॉइन $91,000 च्या वर स्थिर राहण्यात यशस्वी झाले आहे. CryptoQuant च्या ऑन-चेन डेटानुसार, एक्सचेंज इनफ्लो (exchange inflows) नोव्हेंबरमधील उच्चांकावरून कमी झाल्यामुळे आणि व्हेल (whales) च्या ठेवी कमी झाल्यामुळे विक्रीचा दबाव कमी झाला आहे. बिटकॉइन $100,000 च्या खाली घसरल्यावर व्हेल आणि अल्प-मुदतीच्या धारकांनी (short-term holders) $600 दशलक्षाहून अधिक सुरुवातीचा तोटा अनुभवला, जो एकूण $3.2 अब्ज पर्यंत पोहोचला. बाजारात सध्या माफक ETF इनफ्लो आणि सावध डेरिव्हेटिव्ह पोझिशनिंग (derivatives positioning) दिसून येत आहे, ज्यामुळे बाजार एका 'होल्डिंग पॅटर्न' (holding pattern) मध्ये असल्याचे सूचित होते.

बाजारातील स्थिरीकरणाचे चालक

• CryptoQuant च्या अहवालानुसार, नोव्हेंबरच्या उच्चांकावरून एक्सचेंज इनफ्लोमध्ये लक्षणीय घट झाली आहे, जी तात्काळ विक्रीच्या दबावात घट दर्शवते.
• 'व्हेल' म्हणून ओळखल्या जाणाऱ्या मोठ्या धारकांनी देखील त्यांच्या ठेवी कमी केल्या आहेत, ज्यामुळे बाजाराच्या स्थिरीकरणात आणखी भर पडली आहे.
• बिटकॉइन $100,000 च्या खाली घसरल्यावर, व्हेलने सुरुवातीला $600 दशलक्षाहून अधिकचा तोटा नोंदवला, जो नंतर $3.2 अब्ज झाला.
• नोव्हेंबरच्या मध्यापासून अल्प-मुदतीचे धारक तोट्यात विक्री करत आहेत, जे संभाव्य कॅपिट्यूलेशन (capitulation) आणि विक्रीच्या दबावाच्या समाप्तीचे ऐतिहासिक सूचक आहे.

सावध दृष्टिकोन

• स्थिरता असूनही, बाजारात मजबूत आत्मविश्वास दर्शविण्याऐवजी 'होल्डिंग पॅटर्न' असल्याचे वर्णन केले आहे.
• ETF इनफ्लोमध्ये केवळ माफक सुधारणा दिसून आली आहे.
• डेरिव्हेटिव्ह पोझिशनिंग सावध आहे, ज्यामुळे ट्रेडर्स बुलिश ट्रेंडसाठी पूर्णपणे वचनबद्ध नाहीत असे दिसून येते.

आगामी बँक ऑफ जपानचा निर्णय

• आता लक्ष टोकियोकडे वळले आहे, जेथे भविष्यवाणी बाजार (prediction markets) मोठ्या प्रमाणावर अपेक्षा करत आहेत की बँक ऑफ जपान 19 डिसेंबर रोजी 25 बेसिस पॉईंट्स (basis points) व्याजदर वाढ करेल.
• दीर्घकालीन जपानी सरकारी बाँड (JGB) यील्ड्स अनेक दशकांच्या उच्चांकावर पोहोचत असल्याने आणि धोरणकर्त्यांनी या जलद वाढीबद्दल चिंता व्यक्त केल्यामुळे हे पाऊल महत्त्वपूर्ण आहे.
• जपानचा निर्णय पुढील मोठा चालक (driver) ठरेल अशी अपेक्षा आहे, जो जागतिक 'रिस्क एपेटाइट' (risk appetite) ला पुन्हा आकार देऊ शकतो.

व्यापक बाजाराचा संदर्भ

• ईथर (Ether) ने बिटकॉइनच्या मंद कामगिरीचे अनुसरण केले, कोणत्याही स्पष्ट उत्प्रेरकाशिवाय $3,270 च्या जवळ राहिले.
• पुढील वर्षासाठी धोरणात्मक अनिश्चितता असूनही, फेडच्या दर कपातीनंतर सोन्याच्या (Gold) किमती वाढल्या.
• मजबूत औद्योगिक मागणी आणि मर्यादित पुरवठा परिस्थितीमुळे चांदीने (Silver) विक्रमी उच्चांक गाठला.
• फेडच्या या वर्षातील तिसऱ्या दर कपातीनंतर बहुतेक आशिया-पॅसिफिक बाजारांमध्ये वाढ दिसून आली, तथापि जपानच्या निक्केई 225 (Nikkei 225) मध्ये सुरुवातीला वाढ झाली आणि नंतर थोडी घसरण झाली.

परिणाम

• बिटकॉइनमधील सध्याची स्थिरता एक संभाव्य तळ (floor) मिळाल्याचे सूचित करते, परंतु निर्णायक वाढ जपानच्या मौद्रिक धोरणासारख्या भविष्यातील मॅक्रोइकॉनॉमिक ट्रिगर्सवर अवलंबून असेल.
• बँक ऑफ जपानकडून 'हॉकिश' (hawkish) धक्का अधिक अस्थिरता निर्माण करू शकतो आणि जागतिक 'रिस्क असेट्स' (risk assets) चे पुनर्मूल्यांकन करण्यास प्रवृत्त करू शकतो.
• परिणाम रेटिंग: 6/10

कठीण शब्दांचे स्पष्टीकरण

• Basis points (बेस पॉइंट्स): व्याज दरातील लहान बदलांसाठी वापरले जाणारे मापनाचे एकक, जे एका टक्क्याच्या शंभराव्या भागाइतके (0.01%) असते.
• Exchange inflows (एक्सचेंज इनफ्लो): क्रिप्टोचे बाह्य वॉलेटमधून एक्सचेंज प्लॅटफॉर्मवर होणारे हस्तांतरण.
• Whales (व्हेल): मोठ्या प्रमाणात क्रिप्टोकरन्सी धारण करणारे व्यक्ती किंवा संस्था.
• Capitulation (कॅपिट्यूलेशन): बाजारातील घसरणीचा एक टप्पा जिथे भीतीपोटी विक्री होते.
• ETF inflows (ईटीएफ इनफ्लो): एक्सचेंज-ट्रेडेड फंडांमध्ये होणारी गुंतवणूक.
• Derivatives positioning (डेरिव्हेटिव्ह पोझिशनिंग): फ्युचर्स किंवा ऑप्शन्स सारख्या आर्थिक करारांमध्ये ट्रेडर्सनी घेतलेली रणनीती.
• Long-end JGB yields (लॉन्ग-एंड जेजीबी यील्ड्स): दीर्घ मुदतीच्या जपानी सरकारी बाँडवरील व्याजदर.
• Risk appetite (रिस्क एपेटाइट): जास्त परताव्यासाठी जास्त धोका पत्करण्याची गुंतवणूकदारांची तयारी.