जेफरीजची बीपीसीएलवर मोठी दांडी: ₹435 लक्ष्य, 22% वाढीचे संकेत – आत्ताच खरेदी करा?

आघाडीची ग्लोबल ब्रोकरेज फर्म जेफरीजने भारत पेट्रोलियम कॉर्पोरेशन लिमिटेड (BPCL) ला ₹435 प्रति शेअरच्या लक्ष्यांकासह मजबूत 'बाय' (खरेदी) शिफारस दिली आहे. हे लक्ष्य सार्वजनिक क्षेत्रातील तेल विपणन कंपनीसाठी सध्याच्या बाजारभावापेक्षा सुमारे 22% अधिक वाढीची शक्यता दर्शवते, जे एक तेजीचे संकेत आहे. ब्रोक्रेजच्या अहवालानुसार, कच्च्या तेलाच्या किमती स्थिर राहण्याची अपेक्षा, रिफायनिंग नफ्यात मोठी वाढ आणि आगामी वर्षात कमाईची चांगली दृश्यमानता यांसारख्या अनेक अनुकूल घटकांमुळे हा आशावादी दृष्टिकोन आहे. जेफरीजने यावर जोर दिला की कच्च्या तेलाच्या किमती $70 प्रति बॅरलखाली राहण्याच्या अंदाजामुळे बीपीसीएलची कमाईची शक्यता मजबूत आहे. जागतिक बाजारपेठेत अतिरिक्त पुरवठा (oversupply) असल्यामुळे, कच्च्या तेलाचे उत्पादन मागणीच्या वाढीपेक्षा जास्त आहे, ज्यामुळे ही स्थिरता आणखी वाढते. ओपेक+ सारख्या प्रमुख जागतिक संघटनांनी उत्पादन वाढवले ​​आहे, तर आंतरराष्ट्रीय ऊर्जा एजन्सी (IEA) कडून मागणी वाढीचा अंदाज अधिक संयमित गती दर्शवतो. या बाजारातील गतिशीलतेमुळे रिफायनिंगची नफा क्षमता लक्षणीयरीत्या वाढली आहे. जेफरीजने नमूद केले की 2026 आर्थिक वर्षासाठी सिंगापूर ग्रॉस रिफायनिंग मार्जिन्स (GRM) मध्ये वर्षाला 51% वाढ झाली आहे. GRM हे रिफायनरींसाठी नफ्याचे एक महत्त्वाचे निर्देशक आहे आणि बीपीसीएलच्या ऑपरेटिंग नफ्यात सुमारे अर्धे योगदान देते. 2023 आर्थिक वर्षापासून, बीपीसीएल आपल्या उद्योगातील सहकाऱ्यांच्या तुलनेत सातत्याने चांगले रिफायनिंग प्रीमियम मिळवत असल्याने, या ट्रेंडचा फायदा घेण्यासाठी कंपनी चांगली स्थितीत आहे, असे अहवालात म्हटले आहे. रिफायनिंग व्यतिरिक्त, जेफरीजने मार्केटिंग मार्जिनमधील असामान्य ताकदीकडेही लक्ष वेधले आहे, जे पेट्रोल आणि डिझेलसारख्या इंधनाच्या विक्री किमती आणि कच्च्या तेलाच्या किमतीतील फरक आहे. हे मार्जिन तेल विपणन कंपन्यांच्या कमाईसाठी महत्त्वपूर्ण आहेत. अहवालानुसार, 2026 आर्थिक वर्षासाठी डिझेल आणि पेट्रोलसाठी मार्केटिंग मार्जिन, प्रति लिटर ₹5.7 आणि ₹9.6, सामान्य स्तरांपेक्षा खूप जास्त आहेत. काही प्रतिस्पर्धकांच्या तुलनेत, कच्च्या तेलाच्या किमतीतील चढ-उतारांना बीपीसीएल अधिक सहनशील ठरू शकते, असेही अहवाल सूचित करतो. कच्च्या तेलाच्या किमती वाढल्यास, हिदुस्तान पेट्रोलियम कॉर्पोरेशन लिमिटेड (HPCL) सारख्या कंपन्यांवर, ज्यांचे पोर्टफोलिओ अधिक मार्केटिंग-केंद्रित आहेत, त्यांच्या तुलनेत बीपीसीएलच्या कमाईवर कमी परिणाम होईल, असे नमूद केले आहे. एक महत्त्वाचा विकास म्हणजे लिक्विफाइड पेट्रोलियम गॅस (LPG) च्या विक्रीवर झालेल्या नुकसानीची भरपाई तेल विपणन कंपन्यांना सरकारकडून मिळणार आहे, ज्यामुळे कमाईची दृश्यमानता वाढली आहे. जेव्हा किरकोळ किमती दीर्घकाळ आंतरराष्ट्रीय दरांपेक्षा कमी ठेवल्या गेल्या होत्या, तेव्हा हे नुकसान जमा झाले होते. जेफरीजने सप्टेंबर 2025 पर्यंत बीपीसीएलचे एकूण एलपीजी नुकसान सुमारे ₹137 अब्ज अंदाजित केले आहे. सरकारने एकूण ₹300 अब्ज रुपयांच्या भरपाई योजनेची घोषणा केली आहे, जी 12 महिन्यांत दिली जाईल. बीपीसीएलला या भरपाईचा एक महत्त्वपूर्ण भाग मिळण्याची अपेक्षा आहे, जो अंदाजे ₹76 अब्ज आहे. 2026 आर्थिक वर्षाच्या उत्तरार्धात आणि 2027 आर्थिक वर्षात कंपनीच्या कमाईत यामुळे मोठी वाढ होण्याची अपेक्षा आहे. या सकारात्मक भावनांमध्ये भर घालताना, जेफरीजने नोंदवले की गेल्या महिन्यात बीपीसीएलच्या शेअरमध्ये सुमारे 6% घट झाली आहे. सध्या, शेअर 1.5x च्या फॉरवर्ड प्राइस-टू-बुक (P/B) मल्टीपलवर ट्रेड करत आहे, जे त्याच्या दीर्घकालीन सरासरी 1.8x पेक्षा लक्षणीयरीत्या कमी आहे. 51% च्या फॉरवर्ड P/B च्या आधारावर निफ्टी निर्देशांकाला बीपीसीएलची सध्याची सवलत, त्याच्या दीर्घकालीन सरासरी 31% सवलतीच्या तुलनेत आकर्षक असल्याचे ब्रोक्रेज अहवालात नमूद केले आहे. या घटकांच्या आधारावर आणि 1.6x डिसेंबर 2026 च्या फॉरवर्ड P/B व्हॅल्युएशननुसार, जेफरीजने 'बाय' कॉलची पुष्टी केली आहे, ज्यामुळे गुंतवणूकदारांसाठी मोठ्या नफ्याची शक्यता वाढते. या शिफारशीमुळे गुंतवणूकदारांची आवड वाढू शकते आणि बीपीसीएलच्या शेअरची किंमत वाढू शकते, ज्यामुळे भारतातील संपूर्ण तेल आणि वायू क्षेत्रातील भावनांवर सकारात्मक परिणाम होईल. जेफरीजने नमूद केलेले घटक कंपनीसाठी सुधारित नफा आणि आर्थिक स्थिरता दर्शवतात.