भारतातील युनिफाइड पेमेंट्स इंटरफेस (UPI) ने जून २०२६ मध्ये तब्बल **२२.७२ अब्ज** व्यवहारांचा टप्पा ओलांडला आहे. मागील वर्षाच्या तुलनेत यात **२३%** वाढ झाली आहे. मात्र, या वाढत्या व्यवहारांसोबतच प्रति व्यवहार सरासरी रक्कम कमी होत असल्याने डिजिटल पेमेंट कंपन्यांसमोरील कमाईचे आव्हान वाढले आहे.
काय घडले?
नॅशनल पेमेंट्स कॉर्पोरेशन ऑफ इंडिया (NPCI) च्या आकडेवारीनुसार, जून २०२६ मध्ये UPI द्वारे २२.७२ अब्ज व्यवहार झाले. जून २०२५ च्या तुलनेत ही २३% ची वाढ दर्शवते. या व्यवहारांचे एकूण मूल्य ₹२८.९२ लाख कोटी होते, जे मागील वर्षाच्या तुलनेत २०% अधिक आहे. प्लॅटफॉर्मवर दररोज सरासरी ७५७ दशलक्ष व्यवहार झाले, जे आतापर्यंतचे सर्वाधिक आहेत. यावरून UPI भारतीय ग्राहकांच्या दैनंदिन आर्थिक व्यवहारांचा अविभाज्य भाग बनल्याचे स्पष्ट होते.
कमाईचे आव्हान (Monetization Dilemma)
शेअर बाजारातील गुंतवणूकदारांसाठी, व्यवहारांची ही मोठी संख्या केवळ एक पैलू आहे. आकडेवारीतील एक महत्त्वाची गोष्ट म्हणजे प्रति व्यवहाराची सरासरी रक्कम घटली आहे. जून २०२४ मध्ये जी ₹१,४४५ होती, ती जून २०२६ मध्ये ₹१,२७३ पर्यंत खाली आली आहे. यावरून हे स्पष्ट होते की UPI चा वापर आता मोठ्या रकमेच्या हस्तांतरणाऐवजी लहान, वारंवार होणाऱ्या खरेदीसाठी जास्त होत आहे.
यामुळे 'झिरो MDR' (Zero MDR) ची समस्या अधिक गंभीर झाली आहे. सध्या भारतात UPI व्यवहारांसाठी व्यापाऱ्यांकडून कोणतीही MDR फी आकारली जात नाही. याचा अर्थ डिजिटल पेमेंट सेवा पुरवणाऱ्या कंपन्यांना या अब्जावधी व्यवहारांवर थेट प्रक्रिया शुल्क मिळत नाही. त्यामुळे, केवळ व्यवहारांची संख्या वाढून कंपन्यांच्या महसुलात आपोआप वाढ होत नाही.
बँका आणि फिनटेक कंपन्यांवर परिणाम
UPI च्या विस्तारामुळे वित्तीय क्षेत्रावर वेगवेगळे परिणाम होत आहेत. मोठ्या बँकांसाठी, UPI हे ग्राहक मिळवण्याचे आणि त्यांना गुंतवून ठेवण्याचे एक साधन आहे. त्यांना व्यवहार शुल्कातून कमाई होत नसली, तरी ग्राहकांकडून अधिक ठेवी (CASA) मिळतात आणि पडताळणी झालेल्या, डिजिटायझ्ड वापरकर्त्यांना कर्ज, क्रेडिट कार्ड आणि विमा यांसारखी इतर उत्पादने विकण्याची संधी मिळते.
विशेष फिनटेक कंपन्यांसाठी व्यवसायाचे मॉडेल अधिक गुंतागुंतीचे आहे. व्यवहार शुल्काशिवाय, या कंपन्यांना इतर महसूल स्रोतांवर अवलंबून राहावे लागते. यात अतिरिक्त सेवांसाठी शुल्क आकारणे, आर्थिक उत्पादने (जसे की म्युच्युअल फंड किंवा विमा) विकणे किंवा क्रेडिट उत्पादने ऑफर करण्यासाठी UPI चा वापर करणे समाविष्ट आहे. अब्जावधी व्यवहार प्रक्रिया करण्यासाठी आवश्यक पायाभूत सुविधा राखण्याचा खर्च जास्त असतानाही, शाश्वत नफा कसा मिळवायचा हे सिद्ध करणे या कंपन्यांसाठी एक आव्हान आहे.
UPI वरील क्रेडिटचे महत्त्व
'UPI वरील क्रेडिट' (Credit on UPI) आणि क्रेडिट कार्ड लिंकिंगमुळे महसुलाचे गणित बदलण्याची अपेक्षा आहे. वापरकर्त्यांना त्यांच्या UPI ॲप्सद्वारे थेट क्रेडिट लाइनमध्ये प्रवेश करण्याची परवानगी देऊन, कंपन्या उच्च-मूल्याच्या व्यवहारांकडे वळत आहेत, ज्यामुळे संभाव्यतः भिन्न शुल्क रचना किंवा व्याजावर आधारित महसूल मिळू शकेल. पेमेंट इकोसिस्टममध्ये मोठ्या प्रमाणावर गुंतवणूक असलेल्या कंपन्यांसाठी नफ्याचा सर्वात संभाव्य मार्ग म्हणून गुंतवणूकदार या सेगमेंटवर लक्ष ठेवून आहेत.
गुंतवणुकदारांसाठी धोके (Risks to Watch)
गुंतवणूकदारांनी डिजिटल पेमेंट क्षेत्रातील अनेक धोक्यांबद्दल जागरूक असले पाहिजे. प्रथम, व्यवहार शुल्काचा अभाव हा नफ्यासाठी एक संरचनात्मक अडथळा आहे. दुसरे, स्पर्धा तीव्र आहे, ज्यात मोठ्या खाजगी आणि सार्वजनिक क्षेत्रातील बँका तसेच चांगला निधी असलेल्या फिनटेक ॲप्सचा समावेश आहे, ज्यामुळे ग्राहक संपादन खर्च वाढू शकतो. तिसरे, डेटा गोपनीयता, फसवणूक प्रतिबंध आणि प्रणाली स्थिरता याबाबत नियामक तपासणी (regulatory scrutiny) जास्त आहे, कारण सरकार UPI ला एक महत्त्वपूर्ण राष्ट्रीय उपयोगिता मानते.
गुंतवणूकदारांनी काय लक्ष ठेवावे?
पुढे, गुंतवणूकदारांसाठी मुख्य लक्ष ठेवण्यासारख्या गोष्टी खालीलप्रमाणे आहेत:
- नफा मेट्रिक्स (Profitability Metrics): फिनटेक कंपन्या पेमेंट प्रक्रियेतून क्रेडिट-आधारित महसूल मॉडेलकडे यशस्वीरित्या वळू शकतात का.
- नियामक बदल (Regulatory Changes): MDR किंवा डिजिटल पेमेंट शुल्काबाबत सरकारी धोरणांमध्ये कोणतेही बदल.
- क्रेडिटचा स्वीकार (Credit Adoption): वापरकर्ते 'UPI वरील क्रेडिट' किती वेगाने स्वीकारतात आणि त्यामुळे सरासरी व्यवहार मूल्य वाढते का.
- मार्केट शेअरमधील बदल (Market Share Shifts): मोठ्या बँक-आधारित ॲप्स आणि स्वतंत्र फिनटेक कंपन्या यांच्यातील बाजारातील वाट्यात कोणतेही मोठे बदल.