टाटा टेक्नॉलॉजीजच्या शेअर्समध्ये आज **3%** पेक्षा जास्त घसरण झाली. तिमाही महसुलात **33.8%** वाढ होऊनही, JPMorgan आणि Kotak Equities सारख्या ब्रोकरेज कंपन्यांनी व्हॅल्युएशन आणि मार्जिनच्या कामगिरीबद्दल चिंता व्यक्त केली आहे.
महसुलात मोठी वाढ, पण चिंता कायम
सोमवारी टाटा टेक्नॉलॉजीज लिमिटेडच्या शेअरमध्ये गुंतवणूकदारांकडून सावधगिरीचे वातावरण दिसून आले. कंपनीने जून तिमाहीत ₹1,664.63 कोटींचा महसूल नोंदवला, जो मागील वर्षाच्या तुलनेत 33.8% अधिक आहे. मात्र, बाजाराची नजर शेअरच्या महागड्या व्हॅल्युएशन (Valuation) आणि नफ्याच्या मार्जिनवर (Profit Margin) टिकून आहे.
आर्थिक कामगिरी आणि मार्जिनवरील दबाव
कंपनीचा करानंतरचा नफा (Profit After Tax) ₹180.75 कोटी इतका झाला, जो मागील वर्षीच्या याच तिमाहीच्या तुलनेत 6.1% ने वाढला आहे. ऑपरेटिंग EBITDA मध्ये 33.6% वाढ होऊन तो ₹267.40 कोटी झाला. मात्र, ऑपरेटिंग EBITDA मार्जिनमध्ये केवळ 16.1% ची किरकोळ सुधारणा झाली, जी मागील वर्षी 16.0% होती. ही तुलनेने स्थिर मार्जिन कामगिरी विश्लेषकांसाठी चिंतेचा विषय बनली आहे.
कंपनीच्या व्यवस्थापनाने FY27 साठी दुहेरी अंकी (double-digit) ऑरगॅनिक कॉन्स्टंट-करन्सी महसूल वाढीचे आश्वासन दिले आहे. पण, जर्मनीतील काही प्रमुख क्लायंट्सनी सुरू केलेल्या खर्च कपाती आणि पुनर्रचना (restructuring) उपक्रमांमुळे आव्हाने कायम असल्याचेही कंपनीने मान्य केले आहे.
ब्रोकरेज कंपन्यांचे मत
निकालांनंतर, अनेक ब्रोकरेज कंपन्यांनी शेअरबद्दल सावध भूमिका घेतली आहे. JPMorgan ने 'Underweight' रेटिंग कायम ठेवत टार्गेट प्राईस ₹540 ठेवली आहे. त्यांच्या मते, महसूल वाढ अपेक्षेपेक्षा जास्त असली तरी, नफ्याचे मार्जिन अपेक्षेपेक्षा कमी आहेत. ब्रोकरेजने असेही नमूद केले की, शेअर सध्या FY27 च्या अंदाजित कमाईच्या 38 पट दराने ट्रेड करत आहे, जे खूप जास्त आहे.
Kotak Institutional Equities ने 'Sell' रेटिंग कायम ठेवली असून टार्गेट प्राईस ₹500 ठेवली आहे. त्यांच्या विश्लेषकांच्या मते, सेवा महसुलातील अलीकडील वाढ ऑटोमोटिव्ह खर्चातील चक्रीय सुधारणेमुळे (cyclical recovery) झाली आहे, जी पुढे सामान्य होऊ शकते. टाटा टेक्नॉलॉजीज KPIT Technologies आणि Tata Elxsi सारख्या इतर कंपन्यांच्या तुलनेत प्रीमियम व्हॅल्युएशनवर ट्रेड करत आहे.
बाजारातील कामगिरी
अलीकडील घसरणीनंतरही, या वर्षी शेअरने 14% ची वाढ दर्शविली आहे, जी निफ्टी 50 निर्देशांकातील 7.5% घसरणीच्या तुलनेत लक्षणीय आहे. आता गुंतवणूकदार कंपनीच्या महसूल वाढीचा वेग टिकवून ठेवण्याची आणि ऑपरेटिंग मार्जिन सुधारण्याची क्षमता पाहतील.