Oracle कंपनी कृत्रिम बुद्धिमत्तेसाठी (AI) मोठ्या प्रमाणावर कर्ज घेत असल्याने गुंतवणूकदारांमध्ये चिंता वाढली आहे. कंपनीचे क्रेडिट रिस्क प्रीमियम (Credit Risk Premium) विक्रमी उच्चांकावर पोहोचले असून, शेअरची किंमत वार्षिक नीचांकी पातळीजवळ आहे.
Oracle सध्या आपल्या आर्टिफिशियल इंटेलिजन्स (AI) पायाभूत सुविधांच्या विस्तारासाठी मोठ्या प्रमाणात कर्ज घेत आहे. नवीन डेटा सेंटर्स (Data Centers) बांधण्यासाठी आणि संगणकीय क्षमता वाढवण्यासाठी कंपनीने घेतलेल्या कर्जामुळे तिच्या क्रेडिट रिस्कमध्ये (Credit Risk) वाढ झाली आहे. कंपनीच्या डेट डिफॉल्ट (Debt Default) होण्याच्या शक्यतेचा विमा उतरवण्यासाठी वापरल्या जाणाऱ्या क्रेडिट डिफॉल्ट स्वॅप (Credit Default Swap) स्प्रेड्समध्ये वाढ होऊन त्या 212 बेसिस पॉइंट्सवर पोहोचल्या आहेत.
या आर्थिक धोरणांमुळे बाजारात सावधगिरीचे वातावरण आहे. Oracle चा शेअर $116.01 च्या 52-Week Low च्या जवळ व्यवहार करत आहे, जो गेल्या बारा महिन्यांत सुमारे 52% चा घसरण दर्शवतो. हे कंपनीच्या महत्त्वाकांक्षी वाढीच्या योजना आणि वाढत्या कर्जाच्या जबाबदाऱ्या व्यवस्थित हाताळण्याच्या क्षमतेबद्दल गुंतवणूकदारांमधील संभ्रम दर्शवते.
AI साठी क्षेत्रातील व्यापक कर्ज
Oracle चे कर्जावरील अवलंबित्व हे तंत्रज्ञान क्षेत्रातील एका व्यापक ट्रेंडचा भाग आहे. 22 जुलै पर्यंत, Alphabet, Amazon, Meta आणि Microsoft सह अनेक मोठ्या टेक कंपन्यांनी त्यांच्या AI महत्त्वाकांक्षेसाठी भांडवली बाजारातून अंदाजे $302 बिलियन उभारले आहेत. यापैकी, Meta मध्ये इतरांच्या तुलनेत जास्त मार्केट-बेस्ड रिस्क मेट्रिक्स (Market-based risk metrics) दिसून येत आहेत, तर Microsoft आणि Apple सारख्या कंपन्यांचे क्रेडिट डिफॉल्ट स्वॅप स्प्रेड्स (Credit Default Swap spreads) कमी आहेत.
गोल्डमन सॅक्सच्या (Goldman Sachs) डेटानुसार, जागतिक कंपन्यांनी यावर्षी AI-संबंधित कर्जापोटी अंदाजे $489 बिलियन उभारले आहेत. हा आकडा वर्षाच्या सुरुवातीच्या अंदाजापेक्षा जास्त आहे, ज्यामुळे उद्योगातील कर्जाची गती वाढत असल्याचे दिसून येते. काही आर्थिक विश्लेषकांनी AI क्षेत्रातील प्रमुख कंपन्यांमध्ये मोठे ऑफ-बॅलन्स-शीट (Off-balance-sheet) किंवा छुपे कर्ज असण्याबद्दलही प्रश्न उपस्थित केले आहेत.
AI वरील परतावा सिद्ध करण्याचे आव्हान
गुंतवणूकदारांसाठी, या प्रचंड भांडवली गुंतवणुकीवरील परतावा मिळण्याची वेळ आणि विश्वासार्हता ही मुख्य चिंता आहे. Oracle सारख्या कंपन्या AI ला भविष्यातील नफ्याचे इंजिन मानत असल्या तरी, AI बाजारातील तीव्र स्पर्धा एक अतिरिक्त गुंतागुंत निर्माण करते. चिनी डेव्हलपर्सकडून (Chinese Developers) किफायतशीर आणि सक्षम AI मॉडेल्सचा उदय झाल्याने, सध्याच्या खर्चाच्या पातळीमुळे टिकाऊ नफा मार्जिन मिळेल की कंपन्यांना उच्च व्याज खर्च आणि अनिश्चित महसूल वाढीचा सामना करावा लागेल, यावर चर्चा सुरू आहे.
पुढे, कंपनीच्या नवीन डेटा सेंटर क्षमतेचे फायदेशीर महसुलात रूपांतर करण्याची क्षमता हा गुंतवणूकदारांसाठी ट्रॅक करण्याचा मुख्य घटक असेल. आगामी तिमाही अहवालांमध्ये कर्ज कमी करण्याच्या योजना, फ्री कॅश फ्लोमधील (Free Cash Flow) सुधारणा आणि भांडवली खर्चाचे समर्थन करणाऱ्या ग्राहक मागणीचे स्पष्ट पुरावे बाजाराला अपेक्षित असतील.