CSM Technologies चा ₹145.78 कोटींचा IPO आज, २४ जून २०२६ रोजी सबस्क्रिप्शनसाठी खुला झाला आहे. शेअरची किंमत ₹107 ते ₹113 दरम्यान असून, उभारलेला निधी वर्किंग कॅपिटल आणि कर्ज फेडण्यासाठी वापरला जाईल. मात्र, प्रॉफिटमधील अस्थिरता आणि जास्त रिसिव्हेबल्स (Receivables) यांसारख्या चिंतेमुळे ब्रोकरेजेसनी या IPO ला 'न्यूट्रल' रेटिंग दिली आहे.
काय घडले?
आयटी सोल्युशन्स पुरवणारी कंपनी CSM Technologies Limited हिचा इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPO) २४ जून २०२६ रोजी सुरु झाला. या पब्लिक इश्यूद्वारे कंपनी ₹145.78 कोटी उभारण्याचा मानस आहे, जो २४ जून २०२६ पर्यंत सबस्क्रिप्शनसाठी खुला राहील. या IPO मध्ये पूर्णपणे 12.9 दशलक्ष (million) इक्विटी शेअर्सचा फ्रेश इश्यू आहे, म्हणजेच या फेरीत कोणताही विद्यमान शेअरहोल्डर आपले शेअर्स विकत नाहीये. कंपनीने यापूर्वीच ₹20 कोटी अँकर गुंतवणूकदारांकडून, ज्यात Nova Global Opportunities Fund PCC आणि Zeal Global Opportunities Fund यांचा समावेश आहे, मिळवले आहेत. त्यांना ₹113 च्या अप्पर प्राइस बँडवर शेअर्सचे वाटप करण्यात आले आहे.
किंमत, तारीख आणि पात्रता
कंपनीने प्रति शेअर ₹107 ते ₹113 असा प्राइस बँड निश्चित केला आहे. रिटेल गुंतवणूकदारांसाठी, मिनिमम लॉट साईज 132 शेअर्सचा आहे, ज्यासाठी किमान ₹14,916 ची गुंतवणूक आवश्यक असेल. शेअर्सचे अलॉटमेंट (Allotment) अंदाजे ३० जून २०२६ पर्यंत अंतिम केले जाईल आणि स्टॉक एक्सचेंजावर २ जुलै २०२६ रोजी सूचीबद्ध होण्याची शक्यता आहे.
व्यवसाय आणि फंडाचा वापर
CSM Technologies IPO मधून मिळणाऱ्या निव्वळ उत्पन्नाचा वापर आपल्या वर्किंग कॅपिटलच्या गरजा पूर्ण करण्यासाठी, काही थकीत कर्जाची परतफेड करण्यासाठी आणि संभाव्य अधिग्रहणांद्वारे (Acquisitions) इनऑरगॅनिक ग्रोथसाठी (Inorganic Growth) करणार आहे. कंपनी विस्तार करण्यास उत्सुक असली तरी, विश्लेषकांनी सादर केलेल्या आर्थिक डेटानुसार कंपनीच्या व्यावसायिक कामगिरीत संमिश्रता दिसून येते. FY23 ते FY25 दरम्यान, कंपनीने महसुलात 11.4% चा कंपाउंड एन्युअल ग्रोथ रेट (CAGR) नोंदवला, परंतु प्रॉफिट आफ्टर टॅक्स (PAT) मध्ये -5.6% च्या CAGR ने घट झाली.
ब्रोकरेजचे मत आणि धोके
SBI Securities आणि Swastika Investmart च्या विश्लेषकांनी या इश्यूला 'न्यूट्रल' रेटिंग दिली आहे. ब्रोकरेज रिपोर्ट्समध्ये काही प्रमुख बाबींचा उल्लेख आहे ज्यांचा गुंतवणूकदारांनी भाग घेण्यापूर्वी विचार केला पाहिजे. एक मोठी चिंता म्हणजे ट्रेड रिसिव्हेबल्सची (Trade Receivables) पातळी, जी FY27E पर्यंत 129 दिवसांपर्यंत पोहोचण्याची अपेक्षा आहे, ज्यामुळे लिक्विडिटीचा (Liquidity) धोका संभवतो. याव्यतिरिक्त, विश्लेषकांनी नमूद केले की कंपनीचा महसूल कमी असूनही, सूचीबद्ध असलेल्या पीअर्सच्या (Peers) तुलनेत तिची किंमत जास्त आहे. EBITDA मार्जिनमध्ये काही सुधारणा दिसून आली असली तरी, नेट प्रॉफिटमधील अस्थिरता आणि सातत्यपूर्ण रोख प्रवाहाची (Cash Flow) आवश्यकता या चिंतेच्या बाबी आहेत.
गुंतवणूकदारांनी काय पाहावे?
आज सबस्क्रिप्शन बंद होत असल्याने, गुंतवणूकदार अंतिम सबस्क्रिप्शन नंबर पाहू शकतात, विशेषतः नॉन-इन्स्टिट्यूशनल (Non-Institutional) आणि रिटेल (Retail) कॅटेगरीमधून येणारा रस. लिस्टिंगनंतर, कंपनीला आपले जास्त रिसिव्हेबल दिवस व्यवस्थापित करण्याची क्षमता, बॉटम-लाइन कामगिरी सुधारणे आणि जास्त कर्ज न घेता नियोजित अधिग्रहणे पूर्ण करणे यावर लक्ष केंद्रित करावे लागेल. लिस्टिंगनंतर शेअरची कामगिरी या ऑपरेशनल आव्हानांकडे मार्केट कसे पाहते, याचे अधिक स्पष्ट चित्र देईल.