अदानी एग्झिक्युटिव्हना दिलासा! SEBI ने महत्त्वपूर्ण अधिग्रहणाच्या प्रकरणात इनसाइडर ट्रेडिंगचे आरोप फेटाळले.

SEBI Drops Insider Trading Charges Against Adani Executives

सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI), भारताची भांडवली बाजार नियामक संस्था, हिने अदानी ग्रुपच्या वरिष्ठ अधिकाऱ्यांविरुद्ध आणि त्यांच्या सहकाऱ्यांविरुद्ध असलेले इनसाइडर ट्रेडिंगचे आरोप निर्णायकपणे फेटाळून लावले आहेत. हा निर्णय 2021 मध्ये अदानी ग्रीन एनर्जी लिमिटेड (AGEL) द्वारे SB एनर्जीच्या अधिग्रहणाशी संबंधित आहे. दीर्घकाळ चाललेल्या तपासणीत, जी आता संपली आहे, आरोपांना पुष्टी देणारा कोणताही आधार आढळला नाही.

The Core Issue

या तपासाचा मुख्य मुद्दा, अदानी ग्रीन एनर्जी लिमिटेडने सॉफ्टबँक ग्रुप कॅपिटल लिमिटेड आणि भारती ग्लोबल लिमिटेड यांच्याकडून SB एनर्जीचे अधिग्रहण करण्याबाबत, न प्रकाशित केलेली किंमत-संवेदनशील माहिती (UPSI) लीक केल्याचा आरोप होता. SEBI ने असा आरोप केला होता की, ही संवेदनशील माहिती बाहेरच्या व्यक्तींना पुरवली गेली, ज्यांनी कथितरित्या या विशेष ज्ञानाच्या आधारावर AGEL च्या शेअर्समध्ये व्यवहार केले. नियामक संस्थेने या गोपनीय माहितीच्या संभाव्य गैरवापराला सिक्युरिटीज कायद्यांचे गंभीर उल्लंघन मानले होते.

Allegations Against Key Figures

या तपासात, अदानी ग्रुपशी संबंधित व्यक्तींच्या ट्रेडिंग ॲक्टिव्हिटीजची विशेषतः तपासणी करण्यात आली. एका प्रकरणात, SEBI ने असा आरोप केला की, अदानी समूहातील संचालक प्रणव अदानी यांनी UPSI आपल्या मेहुण्यांना, कुणाल आणि नृपाल शाह यांना कळवली. या व्यक्तींनी कथितरित्या ट्रेडिंग खाती सांभाळली आणि मे 2021 मध्ये AGEL चे 100,000 पेक्षा जास्त शेअर्स सुमारे ₹1,100 प्रति शेअर दराने खरेदी केले, आणि नंतर ते ₹90 लाखांपेक्षा जास्त नफ्याने विकले.

एका वेगळ्या प्रकरणात, अदानी ग्रुपमधील विलीनीकरण आणि अधिग्रहण (mergers and acquisitions) विभागाचे प्रमुख असलेले आणि SB एनर्जी डीलमध्ये सामील असलेले विनोद बाहेती यांचा समावेश होता. SEBI ने बाहेतींवर अधिग्रहण तपशील फायनान्सर तरुण जैन आणि त्यांच्या कंपन्यांना उघड केल्याचा आरोप केला. जैन यांनी कथितरित्या 14 मे 2021 रोजी ₹1,077–₹1,078 प्रति शेअर दराने 200,000 AGEL शेअर्स खरेदी करण्यासाठी या UPSI चा वापर केला. हे शेअर्स 19 मे रोजी सौद्याची अधिकृत घोषणा झाल्यावर लगेचच विकले गेले, ज्यामुळे सुमारे ₹3.51 कोटींचा नफा झाला.

SEBI's Findings and Rationale

तथापि, SEBI च्या अर्ध-न्यायिक प्राधिकरणाने, संतोष शुक्ला यांनी असा निष्कर्ष काढला की आरोप सिद्ध झाले नाहीत. प्राधिकरणाने 16 मे 2021 रोजी प्रसिद्ध झालेल्या मीडिया रिपोर्ट्सच्या वेळेवर लक्ष केंद्रित केले, ज्यात AGEL द्वारे SB एनर्जीच्या अधिग्रहणासाठी झालेल्या प्रगत चर्चा, तसेच प्रस्तावित रचना आणि मूल्याचा तपशील देण्यात आला होता. हे रिपोर्ट्स अनेक वृत्तपत्रांमध्ये प्रसिद्ध झाले होते.

नियामक संस्थेने असा युक्तिवाद केला की, एकदा माहिती विश्वासार्ह माध्यमांद्वारे सार्वजनिकरित्या उपलब्ध झाली की, ती "न प्रकाशित" (unpublished) राहत नाही. SEBI ने असे निरीक्षण केले की, या मीडिया रिपोर्ट्सचा बाजारावर महत्त्वपूर्ण परिणाम झाला, AGEL चा शेअर भाव 17 मे रोजी अप्पर सर्किटवर पोहोचला आणि 17 व 18 मे रोजी लक्षणीय वाढ दर्शविली, जी 19 मे रोजी अधिकृत घोषणेपूर्वीच झाली होती. 19 मे रोजी स्टॉक 3.75% ने वाढला, जो मागील दिवसांतील वाढीपेक्षा कमी होता.

Conclusion and No Directions Issued

या मूल्यांकनाच्या आधारावर, SEBI ने असे निश्चित केले की, प्रश्नार्थित व्यवहार अंतर्गत माहितीवर नव्हे, तर "सामान्यतः उपलब्ध माहितीवर" आधारित होते. बाहेतींच्या प्रकरणात, UPSI ची माहिती दिली गेली होती हे सिद्ध करण्यासाठी कोणताही ठोस पुरावा आढळला नाही, आणि UPSI-पूर्व काळातील कोणताही संवाद वेगळ्या प्रकल्पाशी संबंधित होता. परिणामी, SEBI ने आरोपी व्यक्तींविरुद्ध सर्व कार्यवाही कोणत्याही दंडाशिवाय किंवा डिस्गॉर्जमेंट (disgorgement) आदेशांशिवाय निकाली काढली. मध्यस्थी प्रक्रियेत प्रमुख कायदेशीर संस्थांनी संबंधित पक्षांचे प्रतिनिधित्व केले.

Impact

हा निकाल अदानी ग्रुपसाठी एक महत्त्वपूर्ण सकारात्मक घडामोड आहे, ज्यामुळे वरिष्ठ व्यवस्थापनाला गंभीर आरोपांमधून मुक्तता मिळाली आहे आणि समूहाच्या प्रशासकीय पद्धतींवरील गुंतवणूकदारांचा विश्वास वाढण्याची शक्यता आहे. ही फेटाळणी दर्शवते की इनसाइडर ट्रेडिंग सिद्ध करण्यासाठी एक उच्च निकष आवश्यक आहे, विशेषतः जेव्हा माहिती मीडियाद्वारे लवकर सार्वजनिक डोमेनमध्ये येते.

Impact Rating: 7/10

Difficult Terms Explained

• Insider Trading: कंपनीबद्दलच्या महत्त्वाच्या, सार्वजनिकरित्या नसलेल्या माहितीच्या आधारावर शेअर्सचा व्यवहार करण्याची बेकायदेशीर प्रथा.
• Unpublished Price Sensitive Information (UPSI): अशी कोणतीही माहिती जी अद्याप सार्वजनिक केलेली नाही आणि जी कंपनीच्या शेअरची किंमत प्रभावित करू शकते.
• Disgorgement: बेकायदेशीर किंवा अनैतिक व्यावसायिक पद्धतींद्वारे मिळवलेला गैर-लाभांश परत करण्याची न्यायालयाकडून जारी केलेली शिक्षा.
• Quasi-judicial authority: कायदेशीर विवादांमध्ये निर्णय देण्याचे अधिकार असलेली संस्था, परंतु ती औपचारिक न्यायालयासारखी नसते.
• Adjudication: सामान्यतः न्यायाधीश किंवा न्यायाधिकरणाद्वारे विवाद सोडवण्याची किंवा प्रकरण निश्चित करण्याची कायदेशीर प्रक्रिया.
• Acquisition: एका कंपनीने दुसऱ्या कंपनीचे बहुसंख्य शेअर्स किंवा मालमत्ता खरेदी करून ती ताब्यात घेण्याची क्रिया.
• Notional gain: मालमत्ता विकली गेली नसल्यामुळे अद्याप प्रत्यक्षात न मिळालेला संभाव्य नफा.