Whalesbook
बाजारात पुरवठ्याचा महापूर येण्याची शक्यता
2 मार्च 2026 रोजी Urban Company Ltd. चे शेअर्स त्यांच्या IPO प्राईस ₹103 च्या खाली घसरले आहेत. शेअर बाजारातील हे केवळ एक मानसिक पातळीचे उल्लंघन नसून, आगामी काळात येणाऱ्या मोठ्या इक्विटी पुरवठ्याच्या (Equity Supply) शक्यतेला बाजाराने आताच किंमत देणे सुरू केले आहे, हे दर्शवते. मात्र, यामागे शेअर लिस्टिंगनंतरच्या ₹201.18 च्या उच्चांकावरून झालेली मोठी घसरण आणि आगामी लॉक-इन कालावधी (Lock-in Period) समाप्ती हे मुख्य कारण आहे.
5 मार्च 2026 रोजी सुमारे 7 दशलक्ष शेअर्स, जे कंपनीच्या एकूण इक्विटीच्या 0.5% आहेत, ते विक्रीसाठी उपलब्ध होतील. पण खरी चिंता 17 मार्च 2026 रोजी आहे. या दिवशी तब्बल 940.9 दशलक्ष शेअर्स, म्हणजेच कंपनीच्या एकूण इक्विटीपैकी 66% शेअर्स अनलॉक होतील. सध्याच्या बाजारभावाने या शेअर्सचे मूल्य अंदाजे ₹9,642 कोटी आहे. हा प्रचंड पुरवठा (Supply Overhang) शेअरच्या किमतीत मोठी घसरण घडवू शकतो. नवीन कंपन्या, विशेषतः टेक सेक्टरमधील कंपन्यांमध्ये, अशा मोठ्या पुरवठ्यामुळे किमतीत घट होण्याचा धोका ऐतिहासिकदृष्ट्या दिसून आला आहे.
कंपनीची व्हॅल्युएशन आणि नफ्याबद्दल प्रश्नचिन्ह
या पुरवठ्याच्या महापुरामागे, कंपनीची आर्थिक स्थितीही चिंतेचा विषय ठरत आहे. Urban Company चे मार्केट कॅपिटलायझेशन अंदाजे ₹15,000 ते ₹17,000 कोटी आहे. मात्र, मागील बारा महिन्यांत प्रति शेअर नफा (TTM EPS) शून्य आहे, ज्यामुळे Price-to-Earnings ratio (P/E ratio) देखील शून्य दिसत आहे. याचा अर्थ कंपनी प्रति शेअर नफा कमावत नाहीये किंवा तोटा सहन करत आहे. आर्थिक वर्ष 2025 मध्ये कंपनीचे एकूण उत्पन्न ₹1,260.68 कोटी होते, जे आर्थिक वर्ष 2024 मधील ₹927.99 कोटी पेक्षा जास्त आहे. पण डिसेंबर 2025 च्या तिमाहीत कंपनीला ₹15 कोटींचा निव्वळ तोटा (Net Loss) झाला आहे, जी मागील वर्षाच्या तुलनेत मोठी घट दर्शवते. तसेच, मागील पाच वर्षांपासून कंपनीचा EBITDA मार्जिन 0% आहे आणि तीन वर्षांचा सरासरी Return on Capital Employed (ROCE) -1.58% आहे. कंपनीचा Price-to-Book (P/B) ratio अंदाजे 8.18 आहे, जो सध्याच्या आर्थिक परिस्थितीला पाहता अधिक वाटतो.
शेअर घसरण्याची शक्यता (Bear Case)
सध्याची परिस्थिती पाहता Urban Company च्या शेअरसाठी येणारा काळ कठीण दिसत आहे. 17 मार्च रोजी होणारा इक्विटी अनलॉक हा सर्वात मोठा धोका आहे, ज्यामुळे मोठ्या प्रमाणात विक्रीचा दबाव (Sell-off Pressure) येऊ शकतो. Nuvama Research च्या अहवालानुसार, अनेक नवीन कंपन्यांच्या IPO मध्ये लॉक-इन कालावधी संपल्यानंतर शेअरच्या किमतीत मोठी अस्थिरता दिसून येते. कंपनीचा नफ्यातील तोटा, शून्य TTM EPS आणि जास्त व्हॅल्युएशन या समस्यांनी हा धोका अधिक वाढवला आहे. IPO मध्ये Offer for Sale (OFS) चा मोठा हिस्सा असणे हे देखील दर्शवते की केवळ नवीन भांडवल उभारणे हा उद्देश नव्हता, तर जुन्या गुंतवणूकदारांना बाहेर पडण्याची संधी देणे हाही एक उद्देश होता.
पुढील दिशा
Urban Company च्या शेअरचे भवितव्य 17 मार्च रोजी बाजारात येणाऱ्या प्रचंड इक्विटीच्या पुरवठ्यावर अवलंबून असेल. शेअर्सची मोठी संख्या आणि कंपनीच्या नफ्याबद्दलच्या चिंता लक्षात घेता, शेअरच्या किमतीत मोठी घसरण अपेक्षित आहे. गुंतवणूकदार लवकर विकणाऱ्या जुन्या गुंतवणूकदारांच्या किंवा संस्थापकांच्या विक्रीवर बारकाईने लक्ष ठेवतील, ज्यामुळे ही घसरण अधिक तीव्र होऊ शकते.