Whalesbook
तंत्रज्ञानाचा झेंडा, विक्रमांची मालिका
अमेरिकेच्या शेअर बाजारात आज उत्साहपूर्ण वातावरण होते. डाऊ जोन्स इंडस्ट्रियल ॲव्हरेजने ५०,००० चा महत्त्वपूर्ण टप्पा गाठला, आणि ५०,१३५.८७ वर बंद झाला, जो ०.०४% ची किरकोळ वाढ दर्शवतो. एस अँड पी ५०० (S&P 500) मध्ये ०.४७% वाढ होऊन तो ६,९६४.८२ वर पोहोचला, तर नॅसडॅक कंपोझिट (Nasdaq Composite) ०.९% वाढून २३,२३८.६७ वर बंद झाला. या तेजीचे मुख्य कारण होते सेमीकंडक्टर (Semiconductor) कंपन्यांमधील दमदार कामगिरी. Nvidia चे शेअर्स २.५% आणि Broadcom चे शेअर्स ३.३% वाढले. Oracle च्या शेअरमध्ये तब्बल ९.६% ची मोठी उसळी पाहायला मिळाली, कारण D.A. Davidson या ब्रोकरेज फर्मने AI संबंधित मागणी वाढण्याच्या शक्यतेमुळे ९ फेब्रुवारी २०२६ रोजी 'buy' रेटिंग दिली. या तेजीने या आठवड्याच्या सुरुवातीला झालेल्या घसरणीवर मात केली.
AI: बाजाराला गती देणारे इंजिन
सध्या बाजाराचे लक्ष कृत्रिम बुद्धिमत्तेवर (AI) केंद्रित झाले आहे. Nvidia चा P/E रेशो (Price-to-Earnings Ratio) अंदाजे ४५.६७ आहे, जो ६ फेब्रुवारी २०२६ पर्यंतच्या आकडेवारीनुसार अजूनही ऐतिहासिक सरासरीपेक्षा कमी असला तरी AMD (P/E ३६.३९) आणि Marvell (P/E २६.५०) सारख्या स्पर्धकांच्या तुलनेत जास्त आहे. Broadcom चा P/E रेशो ६९.९४ पर्यंत पोहोचला आहे, पण 'फॉरवर्ड P/E' (Forward P/E) नुसार तो जास्त नाही. Oracle चा P/E रेशो अंदाजे २५.१४-२९.५० दरम्यान आहे, जो S&P 500 च्या सरासरी P/E (अंदाजे २९.४७) पेक्षा कमी आहे. २०२६ मध्ये टेक्नॉलॉजी सेक्टर ३२% EPS ग्रोथ (Earnings Per Share Growth) देईल असा अंदाज आहे, जो S&P 500 च्या अपेक्षित १३% ग्रोथपेक्षा खूप जास्त आहे. Nvidia AI ॲक्सिलरेटर मार्केटमध्ये ८०% वाटा उचलत आहे, तर AMD आणि Intel सारखे स्पर्धक बाजारात स्थान मिळवण्याचा प्रयत्न करत आहेत.
आर्थिक आकडेवारीवर लक्ष, पुढे काय?
आता सर्व गुंतवणूकदारांचे लक्ष आगामी आर्थिक आकडेवारीवर लागले आहे. बुधवार, १२ फेब्रुवारी २०२६ रोजी येणारा नोकरीचा अहवाल (US Jobs Report) महत्त्वाचा ठरणार आहे. अर्थतज्ञांच्या अंदाजानुसार, जानेवारी महिन्यात सुमारे ५५,००० नवीन नोकऱ्या निर्माण झाल्या असतील, जी मागील महिन्यांच्या तुलनेत घट दर्शवते. डिसेंबरमध्ये ५०,००० नोकऱ्यांची भर पडली होती. जानेवारीतील नोकऱ्यांची संख्या ५५,००० ते ८०,००० पर्यंत असण्याचा अंदाज आहे, तर बेरोजगारीचा दर ४.४% वर स्थिर राहण्याची शक्यता आहे. या अहवालाआधी, ADP चा खासगी नोकऱ्यांचा अहवाल (ADP Private Payrolls) केवळ २२,००० नोकऱ्या दर्शवत होता. ऐतिहासिकदृष्ट्या, चांगल्या नोकरी अहवालांमुळे महागाई वाढण्याची भीती वाढते, ज्यामुळे व्याजदर वाढण्याची शक्यता असते.
शुक्रवारी, १४ फेब्रुवारी २०२६ रोजी येणारा जानेवारी महिन्याचा ग्राहक किंमत निर्देशांक (CPI) अहवाल देखील महत्त्वाचा आहे. डिसेंबर २०२५ मध्ये २.७% असलेला वार्षिक महागाईचा दर जानेवारीत २.५% पर्यंत खाली येण्याची शक्यता आहे. जर हा दर २.५% किंवा त्याहून कमी राहिला, तर फेडरल रिझर्व्ह (Federal Reserve) व्याजदर कपातीचा विचार करू शकते. मात्र, जर महागाई वाढलेली दिसली, तर व्याजदर जास्त काळ उच्च राहण्याची शक्यता आहे. काही फेड अधिकाऱ्यांच्या मते, महागाई अजूनही २% च्या लक्ष्याच्या वर स्थिरावली आहे.
बाजारातील धोके आणि सावधगिरीचा इशारा
बाजार तेजीमध्ये असला तरी, काही धोके आहेत ज्याकडे दुर्लक्ष करता येणार नाही. Nvidia चा P/E रेशो ४५.६७ अजूनही काही प्रतिस्पर्ध्यांच्या तुलनेत जास्त आहे, त्यामुळे AI मधील वाढ मंदावल्यास शेअरच्या मूल्यावर परिणाम होऊ शकतो. Broadcom चा P/E ७० च्या जवळ आहे.
Oracle साठी मात्र आव्हाने आहेत. कंपनीच्या मोठे इन्फ्रास्ट्रक्चर गुंतवणुकीमुळे (Infrastructure Investments) कॅश फ्लोवर (Cash Flow) दबाव येऊ शकतो आणि कर्ज वाढू शकते. Melius Research ने या चिंतेमुळे स्टॉकला 'Hold' रेटिंग दिली आहे. Morgan Stanley ने Oracle चा टार्गेट प्राईस कमी केला आहे, कारण कंपनीचे समायोजित कर्ज $400 Billion पेक्षा जास्त वाढण्याची शक्यता आहे. तरीही, कंपनीच्या शेअरमध्ये आज (९ फेब्रुवारी २०२६) झालेली वाढ दर्शवते की बाजारात इतर घटकांना अधिक महत्त्व दिले जात आहे.
AI क्षेत्रातील नियामक (Regulatory) अनिश्चितता देखील कायम आहे. अमेरिकेत यासंदर्भात अनेक राज्यांमध्ये वेगवेगळे नियम आहेत. Nvidia च्या ब्लॅकवेल चिप्ससारख्या (Blackwell chips) प्रगत सेमीकंडक्टरच्या निर्यातीवर निर्बंध येण्याची शक्यता आहे, ज्यामुळे जागतिक पुरवठा साखळीवर (Global Supply Chain) परिणाम होऊ शकतो. युरोपमध्ये, २ ऑगस्ट २०२६ पासून उच्च-जोखीम प्रणालींसाठी (high-risk systems) AI कायद्याचे (AI Act) पालन करणे अनिवार्य आहे.
याव्यतिरिक्त, मार्केटमध्ये सेक्टर रोटेशनचे (Sector Rotation) संकेत मिळत आहेत. गुंतवणूकदार अधिक वेगाने वाढणाऱ्या टेक आणि AI स्टॉक्समधून पारंपरिक आणि सुरक्षित क्षेत्रांकडे वळत आहेत. हे सूचित करते की सध्याची बाजारातील तेजी जितकी वरवर दिसत आहे तितकी मजबूत नसू शकते आणि काही विशिष्ट क्षेत्रांमधील समस्यांमुळे अस्थिरता वाढू शकते.
पुढील वाटचाल: संधी आणि आव्हाने
भविष्यात, टेक सेक्टरमध्ये मजबूत वाढ अपेक्षित आहे. २०२६ मध्ये या क्षेत्राचा EPS ग्रोथ ३२% पर्यंत पोहोचेल, जो संपूर्ण बाजाराच्या तुलनेत खूप जास्त आहे. Nvidia ला AI ची मागणी कायम राहिल्याने फायदा होण्याची शक्यता आहे, आणि अनेक विश्लेषक 'buy' रेटिंग देऊन चांगल्या वाढीची अपेक्षा करत आहेत. Broadcom चे शेअर्स देखील विश्लेषकांच्या पसंतीस उतरले आहेत.
मात्र, बाजाराची पुढील दिशा येणाऱ्या आर्थिक आकडेवारीवर अवलंबून असेल. जर नोकऱ्यांचा अहवाल कमी रोजगार वाढ दर्शवणारा आला आणि महागाई फेडरल रिझर्व्हच्या (Federal Reserve) लक्ष्याच्या जवळ राहिली, तर व्याजदर कपात होण्याची शक्यता आहे. यामुळे ग्रोथ-ओरिएंटेड (Growth-oriented) गुंतवणुकीला चालना मिळेल. याउलट, जर महागाई वाढलेली दिसली किंवा अर्थव्यवस्था जास्त गरम होत असल्याचे संकेत मिळाले, तर बाजारात मोठी अस्थिरता येऊ शकते आणि जोखीम मालमत्तेवरील (Risk Assets) गुंतवणूकदारांचा विश्वास कमी होऊ शकतो.