Whalesbook
कंपनीची Q4 कामगिरी आणि भविष्यकालीन योजना
Tech Mahindra ने चौथ्या तिमाहीत (Q4) $1.63 अब्ज डॉलरचा महसूल नोंदवला, जो मागील तिमाहीच्या तुलनेत 0.9% अधिक आहे. कंपनीचा ऑपरेटिंग प्रॉफिट मार्जिन (EBITM) 13.8% पर्यंत वाढला, जो सलग दहाव्या तिमाहीत मार्जिन सुधारणा दर्शवतो. 'प्रोजेक्ट फोर्टियस' (Project Fortius) मुळे कार्यक्षमतेत झालेली वाढ, डॉलरच्या मजबूत चलनामुळे आणि Comviva व्यवसायातील सिझनल तेजीमुळे हे शक्य झाले. तथापि, आर्टिफिशियल इंटेलिजन्स (AI) मधील वाढती गुंतवणूक आणि मोठ्या डील्समुळे येणारा खर्च यामुळे काही प्रमाणात फायदा कमी झाला. कंपनीने सलग दुसऱ्या तिमाहीत $1 अब्ज डॉलरपेक्षा जास्त टोटल कॉन्ट्रॅक्ट व्हॅल्यू (TCV) मिळवली आहे, जी मजबूत मागणी दर्शवते.
कंपनी व्यवस्थापनाने विश्वास व्यक्त केला आहे की, ते FY27 पर्यंत स्पर्धकांपेक्षा जास्त वाढ करतील आणि 15% EBITM चे लक्ष्य गाठतील. यासाठी व्यापक वाढ, मजबूत डील्सची पाइपलाइन, वाढती अकाउंट मायनिंग आणि AI मधील गुंतवणूक कारणीभूत ठरू शकते. FY27 मध्ये मार्जिन वाढ खर्च नियंत्रण आणि महसुलातील वाढीमुळे अपेक्षित आहे.
Emkay Global Financial ची AI खर्चावर चिंता
मात्र, Emkay Global Financial ने Tech Mahindra च्या शेअरवर 'Reduce' रेटिंग कायम ठेवली आहे आणि टार्गेट प्राईस ₹1,450 ठेवली आहे. ब्रोकरेज फर्मने AI आणि नवीन टेक्नॉलॉजी प्लॅटफॉर्म्समध्ये होणाऱ्या प्रचंड गुंतवणुकीमुळे मार्जिन टिकवून ठेवण्याबद्दल चिंता व्यक्त केली आहे. यामुळे त्यांनी FY26 आणि FY27 साठी EPS अंदाजात 1.7% आणि 1.5% पर्यंत कपात केली आहे.
Emkay चे मुख्य कारण म्हणजे AI गुंतवणुकीचा खर्च आणि नवीन टेक्नॉलॉजी प्लॅटफॉर्म्समध्ये होणारी प्रचंड गुंतवणूक. 'प्रोजेक्ट फोर्टियस' सारख्या उपायांमुळे मार्जिन सुधारले असले तरी, AI वरील भांडवली खर्चाचा सामना करताना हे फायदे टिकून राहतील का, हा प्रश्न आहे. AI गुंतवणुकीचे नफ्यात रूपांतर करणे एक मोठे आव्हान आहे. Tech Mahindra चा P/E रेश्यो सध्या सुमारे 28x आहे, जो Infosys (सुमारे 27x) सारख्या स्पर्धकांच्या बरोबरीचा आहे.