Whalesbook
महसूल अपेक्षेपेक्षा जास्त, विभागात संमिश्रता
टाटा टेक्नोलॉजीजने Q4Q महसूल वाढ +2.3% CC नोंदवली आहे, जी प्रभुदास लिलLEDER च्या +0.6% CC Q4Q अंदाजापेक्षा जास्त आहे. नॉन-ऑटो सर्व्हिस सेगमेंटमधील मजबूत +8.0% Q4Q वाढीमुळे आणि एका प्रमुख एंकर अकाउंटमधील (anchor account) अपेक्षेपेक्षा कमी रॅम्प-डाउनमुळे ही कामगिरी झाली. ऑर्गेनिक सर्व्हिस व्यवसायात 1.0% Q4Q CC वाढ दिसली, तर ऑर्गेनिक ऑटो व्यवसायात अंदाजे 4-5% Q4Q CC ची घट झाली.
एरोस्पेस आणि जेव्ही दीर्घकालीन दृश्यमानता प्रदान करतात
एरोस्पेस विभागातील संलग्नता चांगली प्रगती करत आहे, आणि जटिल अभियांत्रिकी क्रियाकलापांमध्ये अपस्ट्रीम जात आहे. कंपनी आता FY26 पर्यंत USD40 दशलक्ष महसुलात एरोस्पेसचे योगदान अपेक्षित करत आहे. याव्यतिरिक्त, BMW संयुक्त उपक्रम (joint venture) सातत्याने प्रगती करत आहे, ज्यामध्ये 1000 पेक्षा जास्त कर्मचारी तैनात आहेत, ज्यामुळे आगामी वर्षाच्या कामगिरीसाठी वाढीव दृश्यमानता मिळत आहे.
वाढीच्या शक्यतांना नजीकच्या काळातील अडथळे
व्यवस्थापनाने Q3 मधील कमजोरी दूर करून Q4 मध्ये डबल-डिजिट वाढ साधण्याचा विश्वास व्यक्त केला आहे, ज्याला त्यांच्या एंकर अकाउंटचे स्थिर कामकाज आणि Q3 मध्ये सुरू झालेल्या ऑटो प्रोग्राम्सच्या (Auto programs) रॅम्प-अपचा पाठिंबा आहे. एरोस्पेस आणि IHM (Aerospace & IHM) मधील सातत्यपूर्ण गती, पूर्ण-वाहनांच्या विकासासाठी मोठे प्रोग्राम्स सुरक्षित करणे, आणि ऑटो OEM (auto OEMs) मधील खर्चाची रिकव्हरीची सुरुवातीची चिन्हे व्यवस्थापनाच्या FY27 मधील डबल-डिजिट ऑर्गेनिक वाढीच्या दृष्टिकोनला बळ देत आहेत. तथापि, प्रभुदास लिलLEDER या लक्ष्याला प्राप्त करण्यात अतिरिक्त धोके ओळखतो. यामध्ये Q4 मधील उच्च बेस आणि टेक सोल्यूशन्स (Tech Solutions) महसूल प्रवाहांची अंगभूत अस्थिरता समाविष्ट आहे, विशेषतः ऑटोमोटिव्ह रिकव्हरी अनिश्चित असल्याने.
मार्जिनवरील दबाव आणि मूल्यांकन
प्रभुदास लिलLEDER ने FY27 आणि FY28 साठी ऑर्गेनिक वाढीच्या अंदाजांना मागील 7.5% आणि 12.9% च्या अंदाजांपेक्षा वाढवून अनुक्रमे 8.5% आणि 11.9% (YoY CC) केले आहे. तथापि, ES-Tec एकत्रीकरणानंतर वाढलेल्या डेप्रिसिएशन आणि अमॉर्टायझेशनमुळे (Depreciation & Amortization) FY27E आणि FY28E साठी EBIT मार्जिन अंदाज 40 बेसिस पॉइंट्स (basis points) ने कमी केले आहेत. ब्रोकरेज FY28E EPS वर 27x चा गुणक (multiple) नियुक्त करते, ज्यामुळे ₹660 चा लक्ष्य किंमत मिळतो, आणि त्यांची 'HOLD' शिफारस कायम ठेवते.