Whalesbook
बाजारात तेजीचे संकेत
NSE वर Tata Communications चे शेअर्स 5% नी वाढून ₹1,604 च्या इंट्राडे उच्चांकावर पोहोचले. हा वाढीचा कल बाजारात 0.63% घट असतानाही दिसून आला. शेअरमधील ही तेजी गुंतवणूकदारांचे लक्ष कंपनीच्या महसुलातील वाढीकडे आणि कार्यक्षमतेकडे (operational performance) वेधून घेत आहे, जी नेट प्रॉफिटमधील घसरणीवर भारी पडली.
मजबूत महसूल आणि EBITDA वाढ
बाजार घसरलेला असूनही, कंपनीचा शेअर ₹1,589 च्या आसपास, मागील बंद भावापेक्षा 4.2% अधिक दराने व्यवहार करत होता. मार्च 2026 च्या तिमाहीत (Q4 FY26) कंपनीचा महसूल मागील वर्षाच्या तुलनेत 9.4% वाढून ₹6,554 कोटी झाला. EBITDA मध्ये 14.4% ची वाढ होऊन तो ₹1,284 कोटीवर पोहोचला, तर EBITDA मार्जिन 18.7% वरून 19.6% पर्यंत सुधारले. या ऑपरेशनल फायद्यांमुळे, उच्च खर्च आणि एकवेळच्या शुल्कांमुळे नेट प्रॉफिटमध्ये झालेली 65.44% ची मोठी घसरण (₹263 कोटी पर्यंत) भरून काढण्यात मदत झाली. Tata Communications चे अंदाजित बाजार मूल्य ₹45,261 कोटी आहे.
व्हॅल्युएशन आणि प्रतिस्पर्धी तुलना
कंपनी भारताच्या वेगाने वाढणाऱ्या डिजिटल इन्फ्रास्ट्रक्चर क्षेत्रात कार्यरत आहे, जे 2026 ते 2035 पर्यंत सरासरी 22.40% दराने वाढण्याची अपेक्षा आहे. या क्षेत्रात 5G, फिक्स्ड वायरलेस ऍक्सेस (FWA) आणि AI सोल्युशन्समध्ये मोठे गुंतवणूक होत आहे. थेट प्रतिस्पर्धकांची तुलना करणे कठीण असले तरी, प्रमुख कंपनी Bharti Airtel चा P/E रेशो 30-37x आहे. Tata Communications चा P/E रेशो मागील 12 महिन्यांतील प्रति शेअर ₹52.95 च्या कमाईच्या तुलनेत सुमारे 28.7 पट आहे. Verizon आणि Cap Gemini सारख्या जागतिक स्पर्धकांचे P/E रेशो अनुक्रमे 12.1x आणि 10.9x आहेत, जे सूचित करते की Tata Communications चे व्हॅल्युएशन भविष्यातील वाढीच्या क्षमतेवर आधारित आहे, विशेषतः डिजिटल सेवांमध्ये.
विश्लेषकांचा विश्वास कायम
नेट प्रॉफिटमध्ये घट होऊनही, बहुतेक ब्रोकरेज फर्म्सनी सकारात्मक दृष्टिकोन कायम ठेवला आहे. JM Financial ने ₹1,980 च्या टार्गेट प्राईससह 'Buy' रेटिंगची पुष्टी केली आहे, FY26 ते FY29 पर्यंत वार्षिक 20% EBITDA वाढीची अपेक्षा आहे. Nuvama Institutional Equities ने 'Buy' रेटिंग कायम ठेवत, त्यांच्या डिजिटल विभागातील मजबूत डील मोमेंटमचा उल्लेख करत टार्गेट प्राईस ₹2,100 वरून ₹2,000 पर्यंत कमी केली. विश्लेषकांची टार्गेट प्राईस साधारणपणे ₹1,928 ते ₹2,047 च्या दरम्यान आहे, जी सध्याच्या पातळीवरून सरासरी 23% पेक्षा जास्त वाढ दर्शवते.
शेअरची कामगिरी सुधारणा
शेअरने 2 एप्रिल 2026 रोजी गाठलेल्या 52 आठवड्यांच्या नीचांकी पातळी ₹1,322 पासून सुमारे 22% ची सुधारणा दर्शविली आहे. हे पुनर्प्राप्तीचे (rebound) स्वरूप सूचित करते, जे अपेक्षित वाढ किंवा ऑपरेशनल प्रगतीमुळे चालते.
नफाक्षमता आणि कर्जाची चिंता
महसूल वाढीनंतरही, नेट प्रॉफिटमध्ये झालेली 65.44% ची वार्षिक घसरण (₹263 कोटी) एक मोठी चिंता आहे. उच्च खर्च आणि एकवेळच्या शुल्कांमुळे झालेली ही घट भविष्यातील कमाईवर परिणाम करू शकणाऱ्या मार्जिनवरील दबावाची शक्यता दर्शवते. कंपनीवर मोठे कर्जही आहे. नेट डेट ₹9,400 कोटी पर्यंत खाली आला असला तरी, डेट-टू-इक्विटी रेशो अजूनही 4.09 ते 467.5% पर्यंत आहे. हे उच्च लीव्हरेज (leverage) आर्थिक लवचिकतेस मर्यादित करू शकते आणि व्याजदरातील बदल किंवा आर्थिक मंदीस अधिक असुरक्षित बनवू शकते. ऑपरेटिंग प्रॉफिट (EBIT) ने व्याज पेमेंट केवळ 2.5 पट कव्हर केले. संपूर्ण आर्थिक वर्षासाठी (FY26) नेट प्रॉफिट 35.8% नी घसरून ₹1,044 कोटी झाला, जो महसुलात वाढ होऊनही नफाक्षमतेतील समस्या दर्शवतो.
वाढीची शक्यता आणि व्यवस्थापनाची उद्दिष्ट्ये
Tata Communications चे व्यवस्थापन आणि विश्लेषक यांच्या मते, डिजिटल सेवा आणि डेटा ऑफरिंगमुळे वाढ सुरू राहील. कंपनीचे लक्ष्य FY28 पर्यंत 23%-25% EBITDA मार्जिन गाठणे आहे, जे FY27 वरून पुढे ढकलले गेले आहे. विश्लेषकांना FY26 ते FY29 पर्यंत EBITDA मध्ये वार्षिक अंदाजे 20% वाढ आणि पुढील तीन वर्षांसाठी ऑपरेटिंग उत्पन्नात 24% वार्षिक वाढ अपेक्षित आहे. महसूल वाढीचा वेग पकडेल, पुढील तीन वर्षांत वार्षिक 10% वाढीची अपेक्षा आहे. डिजिटल ट्रान्सफॉर्मेशन आणि एंटरप्राइझ सोल्युशन्सवर लक्ष केंद्रित करणे हे बाजाराच्या सध्याच्या ऑप्टिमिझमचे मुख्य कारण आहे.