Whalesbook
Q4 मध्ये भरती वाढली, पण वर्षात कर्मचारी घटले
टाटा कन्सल्टन्सी सर्व्हिसेस (TCS) ने आर्थिक वर्ष 2026 (FY26) ची सांगता कर्मचाऱ्यांच्या संख्येत वाढ करून केली आहे. चौथ्या तिमाहीत (Q4 FY26) कंपनीने 2,356 नवीन कर्मचाऱ्यांना कामावर घेतले, ज्यामुळे 31 मार्च 2026 पर्यंत एकूण कर्मचारी संख्या 5,84,519 वर पोहोचली. मागील काही तिमाहींमध्ये कर्मचाऱ्यांची संख्या सातत्याने कमी होत होती, त्या पार्श्वभूमीवर Q4 मधील ही वाढ निश्चितच स्थिरीकरणाचे (stabilization) संकेत देत आहे.
परंतु, तिमाहीतील ही किरकोळ वाढ संपूर्ण वर्षातील मोठ्या चित्राला झाकू शकत नाही. FY26 या संपूर्ण आर्थिक वर्षात TCS ने तब्बल 23,460 कर्मचाऱ्यांची कपात केली आहे. ही आकडेवारी एका मोठ्या स्ट्रॅटेजिक शिफ्टचे (strategic shift) सूचित करते, कारण कंपनीने FY26 मध्ये आपल्या ऑपरेशनल पुनर्रचनेवर (restructuring) ₹1,388 कोटी खर्च केले आहेत.
AI गुंतवणुकीतून कामाचे स्वरूप बदलणार
कंपनीने आता 'AI-led' ऑपरेशनल मॉडेलवर (AI-led operating model) लक्ष केंद्रित केले आहे. आर्टिफिशियल इंटेलिजन्स (AI) मधील गुंतवणुकीतून मिळणारे वार्षिक उत्पन्न (annualized revenue) आता $2.3 बिलियन पेक्षा जास्त झाले आहे. हे कंपनीच्या भविष्यातील योजना दर्शवते.
TCS आपल्या 270,000 पेक्षा जास्त कर्मचाऱ्यांना AI आणि मशीन लर्निंगचे (Machine Learning) प्रगत प्रशिक्षण (advanced training) देत आहे. इतकेच नाही, तर 1,00,000 पेक्षा जास्त कर्मचारी GenAI प्लॅटफॉर्मवर (GenAI platform) प्रशिक्षित झाले आहेत. ग्राहकांच्या बदलत्या गरजा पूर्ण करण्यासाठी आवश्यक असलेले अनुभवी आणि नवीन टॅलेंट (campus hires) जोडले जात आहेत.
या सर्व गुंतवणुकींनंतरही, IT सेगमेंटमध्ये स्वयं-इच्छेने नोकरी सोडण्याचा दर (voluntary attrition) 13.7% वर कायम आहे, जो मागील तिमाहीपेक्षा थोडा जास्त आहे.
प्रतिस्पर्धकांशी तुलना
TCS ची कर्मचारी धोरणे इतर मोठ्या IT कंपन्यांपेक्षा वेगळी दिसत आहेत. उदाहरणार्थ, इन्फोसिसने (Infosys) Q4 FY25 मध्ये 199 कर्मचारी वाढवले, तर FY25 अखेर त्यांच्या एकूण कर्मचारी संख्येत 6,388 ची वाढ झाली. FY26 साठी Infosys 20,000 हून अधिक फ्रेशर्सना (freshers) कामावर घेण्याची योजना आखत आहे.
दुसरीकडे, HCLTech ने Q3 FY26 मध्ये 261 कर्मचाऱ्यांची निव्वळ घट (net reduction) नोंदवली, तर त्यांचा Attrition दर 12.4% होता.
एकूण भारतीय IT सेक्टरमध्ये फेब्रुवारी 2026 मध्ये व्हाईट-कॉलर (white-collar) नोकरभरती 12% ने वाढली असली तरी, टॉप कंपन्यांमध्ये FY26 च्या पहिल्या नऊ महिन्यांत निव्वळ 17 कर्मचारी वाढले, हे आकडे TCS च्या धोरणाचे महत्त्व अधोरेखित करतात.
सध्या TCS चे मार्केट कॅपिटल (Market Capitalization) सुमारे ₹9.37 लाख कोटी आहे. याचा P/E रेशो (Price-to-Earnings Ratio) साधारण 18.3-19.3x आहे. हा IT सेक्टरच्या सरासरी 28x P/E पेक्षा लक्षणीयरीत्या कमी आहे. Infosys (26x) आणि HCLTech (22x) सारख्या प्रतिस्पर्धकांपेक्षाही हा कमी आहे.
एप्रिल 2025 मध्ये Q4 FY25 चे निकाल जाहीर झाल्यानंतर, ज्यामध्ये वाढीचा मंद वेग दिसून आला होता, TCS चा शेअर सुमारे 2% घसरला होता. हे गुंतवणूकदारांच्या अपेक्षांशी जुळत नसल्याचे संकेत होते.
कर्मचाऱ्यांशी संबंधित आव्हाने
तिमाहीनुसार कर्मचारी वाढ आणि AI महसुलातील मोठे आकडे असूनही, TCS समोर काही मोठी संरचनात्मक आव्हाने (structural challenges) उभी आहेत.
संपूर्ण वर्षात 23,000 हून अधिक कर्मचाऱ्यांची घट होणे हे केवळ कामाचे नियोजन नाही, तर एक मोठा ऑपरेशनल रीसेट (operational reset) दर्शवते. सुमारे 14% चा उच्च attrition दर आणि ₹1,388 कोटी चा पुनर्रचना खर्च हे कंपनीतील अंतर्गत अकार्यक्षमता (internal inefficiencies) आणि कर्मचाऱ्यांमधील सततचा चर्न (churn) दर्शवतात.
विश्लेषकांच्या मते, TCS सध्या प्रतिस्पर्धकांपेक्षा मार्केट शेअर गमावत आहे आणि Infosys व Wipro सारख्या कंपन्यांच्या तुलनेत त्याचा वाढीचा वेग मंदावला आहे. AI मुळे महसूल वाढत असला तरी, यामुळे किमतीवर दबाव (pricing pressure) येण्याची शक्यता आहे. तसेच, या नवीन तंत्रज्ञानात सतत पुनर्गुंतवणूक (reinvestment) करावी लागेल, ज्यामुळे कंपनीच्या मार्जिनवर (margins) ताण येऊ शकतो.
नुकतेच, कंपनीचा शेअर सुमारे ₹2,516.50 पर्यंत घसरला होता. हे वाढीच्या आणि मार्जिनच्या चिंतांमुळे मूल्यांकनाचे (valuation) पुनर्मूल्यांकन (reassessment) होत असल्याचे सूचित करते.
भविष्यातील दिशा आणि विश्लेषकांचे मत
या सर्व चिंतेच्या पार्श्वभूमीवरही, विश्लेषकांचे मत अजूनही TCS बद्दल सकारात्मक आहे. अनेक ब्रोकरेज हाऊसेसनी 'Buy' किंवा 'Outperform' रेटिंग कायम ठेवली आहे.
सरासरी 12 महिन्यांचा प्राईस टार्गेट (Price Target) सुमारे ₹3,038 आहे, जो सध्याच्या भावापेक्षा वाढीची शक्यता दर्शवतो. Q4 मध्ये $12 बिलियन आणि FY26 मध्ये एकूण $40.7 बिलियन चे मोठे डील (deal wins) जिंकल्यामुळे कंपनीची भविष्यातील वाढ मजबूत दिसत आहे. विशेष म्हणजे, कंपनीचे ऑपरेटिंग मार्जिन (operating margins) मागील चार वर्षांतील सर्वाधिक पातळीवर पोहोचले आहेत.
TCS ला आपल्या AI गुंतवणुकीचे रूपांतर शाश्वत, सेक्टर-लीडिंग (sector-leading) वाढीमध्ये करावे लागेल आणि आपली स्पर्धात्मक धार (competitive edge) टिकवून ठेवावी लागेल. केवळ तेव्हाच बाजारात स्टॉकच्या मूल्यांकनात (valuation) सुधारणा दिसून येईल.