Whalesbook
विश्लेषकांचा आशावाद: मोतीलाल ओसवालची 'BUY' रेटिंग
मोतीलाल ओसवाल सिक्युरिटीजने TBO Tek च्या कव्हरेजला 'BUY' रेटिंग देऊन सुरुवात केली आहे, ज्यात त्यांनी शेअरसाठी ₹1,360 चे टार्गेट प्राईस सेट केले आहे. या ब्रोकरेज हाऊसनुसार, कंपनी FY25 ते FY28 दरम्यान महसुलात (Revenue) 35%, EBIT मध्ये 37% आणि PAT मध्ये 32% वार्षिक चक्रवाढ दराने (CAGR) वाढ साधेल. हॉटेल आणि इतर सेवांच्या योगदानात वाढ झाल्यामुळे (FY28 पर्यंत 70%), नफा वाढण्याची अपेक्षा आहे. एकूण नऊ विश्लेषकांपैकी बहुतेकांनी 'BUY' रेटिंग दिली आहे, ज्यांचे सरासरी १२ महिन्यांचे टार्गेट ₹1,971.89 आहे.
व्हॅल्युएशनची चिंता: प्रीमियम किंमत
मात्र, विश्लेषकांच्या सकारात्मक दृष्टिकोनानंतरही TBO Tek च्या व्हॅल्युएशनवर प्रश्नचिन्ह निर्माण होत आहे. सध्या शेअरचा P/E रेशो 46.7x ते 66x च्या दरम्यान आहे, जो भारतीय हॉस्पिटॅलिटी इंडस्ट्रीच्या सरासरी 26.5x पेक्षा खूप जास्त आहे. कंपनीचे मार्केट कॅपिटल ₹11,054 कोटी ते ₹15,759 कोटी दरम्यान आहे. शेअरच्या किमतीत गेल्या वर्षभरात -11.53% ची घट झाली असून, तो ₹996.00 च्या ५२ आठवड्यांच्या नीचांकी पातळीजवळ ट्रेड करत आहे. याचबरोबर, MarketsMojo ने १ फेब्रुवारी २०२६ रोजी या शेअरला 'Sell' रेटिंग दिली आहे, याचे कारण महाग व्हॅल्युएशन आणि तांत्रिक (Technical) कमकुवतपणा असल्याचे सांगितले आहे.
नियामक तपासणी आणि बाजारातील साशंकता
व्हॅल्युएशन व्यतिरिक्त, TBO Tek ला नियामक तपासणीचाही (Regulatory Scrutiny) सामना करावा लागत आहे. कंपनी आणि तिचे जॉइंट मॅनेजिंग डायरेक्टर्स, अंकुश निज्झवान आणि गौरव भटनागर यांना रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया (RBI) च्या कंपाऊंडिंग ऍप्लिकेशन्ससंदर्भात एन्फोर्समेंट डिरेक्टोरेट (ED) कडून एक नोटीस बजावण्यात आली आहे. यामुळे भविष्यात दंड किंवा प्रतिमेला धक्का लागण्याचा धोका संभवतो. MarketsMojo च्या डाऊनग्रेडमध्ये व्हॅल्युएशन, स्थिर आर्थिक ट्रेंड आणि सावध गुणवत्ता मापदंडांवर भर देण्यात आला आहे.
उद्योग वाढ आणि स्पर्धात्मक परिदृश्य
भारतीय ट्रॅव्हल टेक्नॉलॉजी मार्केटमध्ये 7.03% च्या CAGR दराने वाढ अपेक्षित आहे. TBO Tek ने अलीकडेच ~125 दशलक्ष डॉलर्स मध्ये Classic Vacations चे अधिग्रहण केले आहे, ज्यामुळे उत्तर अमेरिकेतील लक्झरी ट्रॅव्हल मार्केटमध्ये त्यांची उपस्थिती वाढण्यास मदत होईल. मात्र, MakeMyTrip, Yatra आणि EaseMyTrip सारख्या कंपन्यांशी या क्षेत्रात तीव्र स्पर्धा आहे.
भविष्यातील दिशा: वाढ आणि जोखीम यांचा समतोल
कंपनी Classic Vacations च्या अधिग्रहणाचा फायदा घेण्याचा आणि कार्यक्षमतेत सुधारणा करण्याचा प्रयत्न करत आहे. Q3 FY26 चे निकाल (Results) महसूल आणि समायोजित EBITDA मध्ये मजबूत वाढ दर्शवतात. मात्र, सकारात्मक विश्लेषक अहवाल आणि शेअरची अलीकडील घसरण, तसेच उच्च व्हॅल्युएशन आणि भूतकाळातील नियामक समस्यांमुळे गुंतवणूकदारांसाठी हा एक गुंतागुंतीचा गुंतवणुकीचा पर्याय (Investment Case) ठरत आहे, ज्यासाठी संभाव्य नफा आणि जोखमींचे काळजीपूर्वक मूल्यांकन करणे आवश्यक आहे.