Whalesbook
फी वाढीचे स्पष्टीकरण
भारतातील आघाडीच्या फूड डिलिव्हरी प्लॅटफॉर्म्स, Swiggy आणि Zomato, या दोघांनीही प्रति ऑर्डर आकारली जाणारी प्लॅटफॉर्म फी ₹17.58 (GST सह) पर्यंत वाढवली आहे. Swiggy ची नवीन फी ही मागील ₹14.99 च्या तुलनेत ₹2.59 ने वाढली आहे, जी 17% पेक्षा जास्त वाढ दर्शवते. Zomato ने देखील आपली प्री-GST फी 19.2% ने वाढवली, ज्यामुळे अंतिम दर ₹17.58 झाला आहे. कंपन्यांच्या नफा सुधारण्याच्या रणनीतीचा हा एक महत्त्वाचा भाग आहे. विशेष म्हणजे, एप्रिल 2023 मध्ये Swiggy ने ही फी ₹2 पासून सुरू केली होती, तर Zomato ने ऑगस्ट 2023 मध्ये ₹2 पासून सुरुवात केली होती.
बाजाराची प्रतिक्रिया आणि गुंतवणूकदारांचे अंदाज
भारतातील फूड डिलिव्हरी मार्केट आता परिपक्व (mature) अवस्थेत पोहोचले आहे. Zomato आणि Swiggy मिळून बाजारातील जवळपास 90% हिस्सा नियंत्रित करतात. Elara Capital चे विश्लेषक करण तोलानी यांच्या मते, या दोन कंपन्यांची बाजारातील मजबूत पकड पाहता नवीन प्रतिस्पर्धकांना लगेच मोठी उलथापालथ करणे शक्य नाही. गुंतवणूकदारही या दरवाढीला सकारात्मक प्रतिसाद देत आहेत. ग्राहकांसाठी दर वाढले असले तरी, Urban Company आणि Meesho सारख्या इतर प्लॅटफॉर्म कंपन्यांचे शेअर्सही या बातमीनंतर वधारले, जे या क्षेत्राच्या किंमत वाढवण्याच्या क्षमतेवरील (pricing power) विश्वास दर्शवते. Zomato चा शेअर ₹232.10 च्या आसपास ट्रेड करत आहे.
Zomato चे आर्थिक आकडे आणि विश्लेषकांची मते
Zomato चे आर्थिक निकाल देखील या किंमत धोरणाचे महत्त्व अधोरेखित करतात. कंपनीने Q3 FY26 मध्ये 200% पेक्षा जास्त वार्षिक वाढ नोंदवत ₹16,663 कोटींचा महसूल (revenue) मिळवला आहे, ज्यात भारतीय फूड डिलिव्हरी व्यवसायाचा मोठा वाटा आहे. कंपनीचे मार्केट कॅप अंदाजे ₹2.19 ट्रिलियन आहे. Elara Capital च्या अंदाजानुसार, प्लॅटफॉर्म फीमध्ये प्रत्येक ₹1 ची वाढ Zomato च्या प्रति ऑर्डर महसुलात सुमारे 0.26% वाढवू शकते आणि एडजस्टेड EBITDA मध्ये सुमारे ₹1.2 अब्ज ची भर घालू शकते. जर ही फी संपूर्ण बाजारात स्वीकारली गेली, तर FY27 च्या एडजस्टेड EBITDA मध्ये सुमारे 7.5% ची वाढ होऊ शकते. Bernstein विश्लेषकांनी 'Buy' रेटिंगसह ₹370 चे टार्गेट प्राईस दिले आहे, तर Elara Securities ने ₹415 चे लक्ष्य ठेवले आहे, जे भविष्यातील वाढीवर विश्वास दर्शवते.
धोके आणि आव्हाने
मात्र, काही धोकेही आहेत. दरवाढीचा थेट परिणाम ग्राहकांच्या खर्चाच्या सवयींवर होऊ शकतो. Zomato चे मासिक युजर्स सुमारे 22% ने वाढत असले तरी, किमतींबद्दल संवेदनशील असलेले ग्राहक कमी वेळा ऑर्डर करू शकतात किंवा मोठ्या ऑर्डर्स देऊ शकतात. Rapido's Ownly सारखे नवीन स्पर्धक, जे प्लॅटफॉर्म फी आकारत नाहीत, ते कंपन्यांच्या किंमत ठरवण्याच्या क्षमतेला आव्हान देऊ शकतात, जरी त्यांचा सध्याचा बाजारातील प्रभाव कमी आहे. Zomato चे उच्च P/E रेशो (अनेकदा 900 पेक्षा जास्त) टिकून राहण्यासाठी सातत्यपूर्ण उच्च वाढ आणि नफा आवश्यक आहे. प्लॅटफॉर्म फी जरी उच्च मार्जिनची असली तरी, ती एकूण ऑर्डर व्हॅल्यूचा एक छोटा भाग आहे आणि वाढत्या ऑपरेशनल खर्चांना (उदा. इंधनाच्या किमती) ती किती प्रमाणात कव्हर करू शकते, यावर लक्ष ठेवले जाईल. मागील स्टॉक परफॉर्मन्समध्ये नकारात्मक गती दिसून आली आहे.
फूड डिलिव्हरीचे भविष्य
Swiggy आणि Zomato द्वारे प्लॅटफॉर्म फीमध्ये केलेली वाढ हा नफ्यासाठी केलेला एक मोठा प्रयत्न आहे. विश्लेषकांचा अंदाज आहे की Zomato चे एडजस्टेड EBITDA मार्जिन्स FY28 पर्यंत 6% पर्यंत पोहोचू शकतात. या वाढीव फीमुळे दोन्ही कंपन्यांच्या किमती जवळ येत आहेत, जे बाजारातील प्रमुख खेळाडूंच्या एकत्रित रणनीतीचे संकेत देतात. भविष्यातील वाढ ही कंपन्यांनी वाढलेल्या किमती आणि मजबूत युजर बेस व ऑर्डर व्हॉल्यूम यांच्यात समतोल साधण्यावर अवलंबून असेल. ग्राहक या किंमतीतील बदलांना कसा प्रतिसाद देतात, हे भारतातील ऑनलाइन फूड डिलिव्हरी क्षेत्राच्या विकासासाठी महत्त्वाचे ठरेल.