Whalesbook
प्रशासनात मोठा फेरबदल: IOCC बनण्याचा Swiggy चा डाव
Swiggy ने आपल्या प्रशासकीय रचनेत (Governance Structure) मोठे बदल करण्याची घोषणा केली आहे. कंपनीला Indian Owned and Controlled Company (IOCC) बनवण्यासाठी ही पाऊले उचलली जात आहेत. याचा मुख्य उद्देश भारताच्या Foreign Exchange Management Act (FEMA) नियमांनुसार अंतर्गत नियंत्रण (Domestic Control) मिळवणे आणि भविष्यात संभाव्य IPO (Initial Public Offering) साठी मार्ग सुकर करणे हा आहे.
IOCC बनण्यामागचे कारण काय?
Swiggy आपल्या बोर्ड नॉमिनेशन फ्रेमवर्कमध्ये (Board Nomination Framework) बदल करत आहे. 2020 नंतर भारतात परकीय गुंतवणुकीबाबत (Foreign Investment) धोरणे बदलली आहेत, विशेषतः तंत्रज्ञान आणि ई-कॉमर्स क्षेत्रात, ज्यामुळे स्थानिक नियंत्रणाला (Domestic Oversight) अधिक महत्त्व प्राप्त झाले आहे. सध्या कंपनीकडे स्पष्ट प्रमोटर ग्रुप (Promoter Group) नाही, जी उणीव ती भरून काढू इच्छिते. भारतीय रहिवाशांचे शेअरहोल्डिंग (Shareholding) 50% पेक्षा जास्त झाल्यावर आणि नियामक व भागधारकांच्या मंजुरीनंतर IOCC दर्जा प्राप्त होईल.
प्रशासकीय बदलांचा तपशील
प्रस्तावित बदलांमुळे पूर्वीच्या फंडिंग (Funding) टप्प्यांमध्ये मिळालेले नॉमिनेशन राईट्स (Nomination Rights) सुलभ होतील. Swiggy व्यवस्थापनामध्ये सातत्य राखू इच्छित आहे आणि धोरणात्मक नेतृत्व करणाऱ्या अधिकाऱ्यांसाठी बोर्डमध्ये प्रतिनिधित्व कायम ठेवू इच्छित आहे. 10 एप्रिल 2026 रोजी बोर्डाने मंजूर केलेल्या या बदलांनुसार, Accel आणि SoftBank सारख्या गुंतवणूकदारांचे नॉमिनेशन राईट्स काढून टाकले जातील, तर संस्थापक Sriharsha Majety आणि Phani Kishan Addepalli यांच्या अधिकारांमध्ये बदल केले जातील. हे बदल स्थानिक नियंत्रणाला समर्थन देणारी प्रशासन रचना तयार करण्यासाठी महत्त्वपूर्ण आहेत.
प्रतिस्पर्धी Zomato आणि बाजारपेठ
Swiggy च्या या देशांतर्गत नियंत्रणाच्या वाटचालीची तुलना सार्वजनिकरित्या सूचीबद्ध (Publicly Listed) असलेल्या प्रतिस्पर्धी Zomato शी केली जाते. Zomato च्या मालकीमध्ये संस्थात्मक गुंतवणूकदारांचा (Institutional Investors) मोठा वाटा आहे, जे अंदाजे 67.85% शेअर्स धारण करतात. Zomato चे सार्वजनिक लिस्टिंग बाजारातील आणि भागधारकांच्या व्यापक सहमतीवर अवलंबून आहे. Swiggy मध्यम-मुदतीसाठी फूड डिलिव्हरीमध्ये 3-4% मार्जिनचे लक्ष्य ठेवत आहे, तर विश्लेषकांच्या मते, Swiggy चे क्विक कॉमर्स युनिट Instamart FY27 च्या पहिल्या तिमाहीपर्यंत (Q1 FY27) ब्रेक-इव्हन (Break-even) साध्य करू शकते.
मूल्यांकन आणि गुंतवणूकदारांचा विचार
डिसेंबर 2025 मध्ये $1.2 अब्ज फंडिंग राऊंडनंतर $11.3 अब्ज ते $15.1 अब्ज दरम्यान मूल्यांकन (Valuation) झालेल्या Swiggy मध्ये Prosus, SoftBank, Tencent आणि GIC सारखे जागतिक गुंतवणूकदार (Global Investors) आहेत. IOCC दर्जा मिळवण्याची ही धडपड भविष्यातील फंडिंग राऊंड्स आणि संभाव्य IPO च्या शक्यतांवर परिणाम करू शकते. कंपनीने 18 राऊंड्समध्ये $3.62 अब्ज उभारले आहेत. 2027 साठी महसुलाचा (Revenue) अंदाज ₹301.5 अब्ज अपेक्षित आहे, परंतु नफा मिळवण्याच्या मार्गावर, विशेषतः क्विक कॉमर्स ऑपरेशन्समधून, चिंता कायम आहेत.
नियामक धोरणांमधील बदल
Swiggy ची ही धोरणात्मक हालचाल भारतीय प्रत्यक्ष परकीय गुंतवणूक (FDI) धोरणांमधील बदलांच्या पार्श्वभूमीवर होत आहे. भारत ई-कॉमर्स (E-commerce) मार्केटप्लेसमध्ये (Marketplace) 100% FDI ला परवानगी देतो, परंतु इन्व्हेंटरी-आधारित (Inventory-based) मॉडेल्सवर निर्बंध आहेत. याशिवाय, Swiggy आणि Zomato या दोन्ही कंपन्यांना भारतातील मक्तेदारीविरोधी नियामक (Antitrust Watchdog), Competition Commission of India (CCI) कडून विशिष्ट रेस्टॉरंट्सना प्राधान्य देण्याच्या पद्धतींसाठी तपासणीचा सामना करावा लागला आहे.
'बेअर केस': नफाक्षमता आणि स्पर्धा
महसूल वाढीनंतरही, Swiggy अजूनही तोट्याचा सामना करत आहे, विशेषतः त्यांच्या क्विक कॉमर्स युनिट Instamart मुळे, ज्याने Q4 FY26 मध्ये ₹858 कोटींचा समायोजित EBITDA तोटा (Adjusted EBITDA Loss) नोंदवला. या विभागाने ₹15,000 कोटींहून अधिक तोटा केला आहे. विश्लेषक प्रति शेअर तोटा (Loss per share) दर्शवतात, जरी भविष्यातील कमाईतून हे नुकसान कमी होण्याची अपेक्षा आहे. Zepto आणि Blinkit सारखे प्रतिस्पर्धी तीव्र स्पर्धेत आहेत.
भविष्यवेध
विश्लेषकांना Swiggy च्या महसुलात वाढ कायम राहण्याची अपेक्षा आहे, 2027 पर्यंत वार्षिक 31% वाढीचा अंदाज आहे. तथापि, क्विक कॉमर्स आणि बाजारपेठेतील विस्तारातील सततच्या गुंतवणुकीमुळे शाश्वत नफा मिळवणे अनिश्चित आहे. तोटा व्यवस्थापित करणे, तीव्र स्पर्धकांना तोंड देत वाढ टिकवून ठेवणे आणि नियामक गरजा पूर्ण करणे हे Swiggy चे भविष्य निश्चित करेल.