Whalesbook
AI मुळे Sterlite Technologies च्या शेअरला गती, पण व्हॅल्युएशनची चिंता
Sterlite Technologies (STL) सध्या AI मुळे वाढणाऱ्या डेटा सेंटर इन्फ्रास्ट्रक्चरच्या प्रचंड लाटेवर स्वार झाली आहे. कंपनी प्रगत ऑप्टिकल फायबर सोल्यूशन्सची एक प्रमुख पुरवठादार बनली आहे. गेल्या वर्षभरात कंपनीचा शेअर जवळपास पाचपट वाढला आहे, विशेषतः 2026 मध्ये यात मोठी गती दिसून आली. AI च्या प्रचंड वर्कलोडमुळे डेटा सेंटरला अधिक बँडविड्थ (bandwidth) ची गरज आहे, ज्यामुळे नेटवर्क स्पीड 400G वरून 1.6 टेराबिट्स प्रति सेकंद पर्यंत पोहोचत आहे. या मागणीमुळे हायपरस्केलर कंपन्यांकडून ऑप्टिकल फायबरला मोठी मागणी येत आहे.
सध्या जागतिक स्तरावर ऑप्टिकल फायबरच्या मागणीचे मुख्य चालक डेटा सेंटर बनले आहेत आणि 2030 पर्यंत या वाढीमध्ये AI चा वाटा 70% पेक्षा जास्त असण्याची शक्यता आहे. विशेषतः उत्तर अमेरिकेत, 2026 मध्ये 762 अब्ज डॉलर्स चे नियोजन आहे, ज्यामुळे पुढील वर्षात ऑप्टिकल केबलची मागणी 40% ने वाढण्याची अपेक्षा आहे. STL आता केवळ पारंपरिक केबल उत्पादक न राहता, 780 हून अधिक पेटंट्स सह ऑप्टिकल कनेक्टिव्हिटीचे पूर्ण समाधान पुरवणारी कंपनी बनली आहे. यामुळे Google, Microsoft आणि Amazon Web Services सारख्या टेक जायंट्ससोबत भागीदारी मिळवली आहे, ज्यात जास्त व्हॅल्यू असलेल्या उत्पादनांवर लक्ष केंद्रित केले आहे.
आर्थिक कामगिरीत सुधारणा, पण व्हॅल्युएशनमुळे चिंता
FY26 मध्ये कंपनीच्या महसुलात 19% ची वाढ होऊन तो ₹4,745 कोटी झाला, तर निव्वळ नफा (Net Profit) ₹56 कोटी नोंदवला गेला. मात्र, कंपनीचे सध्याचे शेअर व्हॅल्युएशन चिंतेचा विषय बनले आहे. सध्या कंपनीचा एंटरप्राइज व्हॅल्यू/EBITDA रेशो 33 पट आहे, जो मागील 10 वर्षांतील सरासरी 11 पट पेक्षा खूप जास्त आहे. trailing P/E रेशो 344.33 पट पर्यंत पोहोचला आहे, तर काही आकडेवारीनुसार सध्याचा P/E रेशो 9,406.25 पट किंवा त्याहून अधिक नकारात्मक आहे. याउलट, प्रतिस्पर्धी Prysmian Group चा P/E रेशो सुमारे 27.60 पट आहे, तर Corning चे P/E रेशो 99.22 पट ते 107.74 पट दरम्यान आहेत. हे मल्टिपल्स STL च्या ऐतिहासिक सरासरी आणि उद्योगाच्या सरासरीपेक्षा खूप जास्त आहेत, याचा अर्थ भविष्यात प्रचंड वाढ अपेक्षित आहे.
प्रमुख धोके: स्पर्धा, खर्च आणि कायदेशीर लढाई
STL चे उच्च शेअर व्हॅल्युएशन अनेक धोके अधिक गंभीर बनवते. कंपनीचा महसूल मुख्यत्वे हायपरस्केलर आणि टेलिकॉम कंपन्यांच्या खर्चावर अवलंबून आहे, त्यामुळे AI इन्फ्रास्ट्रक्चरवरील खर्च मंदावल्यास किंवा बाजारातील भावना बदलल्यास कंपनीला फटका बसू शकतो. भू-राजकीय अस्थिरतेमुळे हेलियम आणि पॉलिमरसारख्या कच्च्या मालाच्या किमती अस्थिर होऊ शकतात, ज्यामुळे STL च्या खर्चावर आणि नफ्यावर परिणाम होऊ शकतो. तसेच, STL च्या अमेरिकेतील उपकंपनी आणि Prysmian Cables and Systems USA यांच्यातील पेटंट केसमध्ये 96.5 दशलक्ष डॉलर्स चा निकाल लागला आहे, ज्याविरोधात STL लढा देत आहे. 11 मे 2026 पर्यंत, STL चा इक्विटीवरील परतावा (ROE) -7.33% नकारात्मक होता. 5 मार्च 2026 रोजी कंपनीचे एंटरप्राइज व्हॅल्यू तिच्या मार्केट कॅपिटलपेक्षा 1,422 कोटी रुपये (₹14.22 अब्ज) ने जास्त होते, जे मोठ्या कर्जाकडे सूचित करते.
भविष्यातील उद्दिष्ट्ये आणि विश्लेषकांचे मत
FY27 पर्यंत 30% महसूल एंटरप्राइज आणि डेटा सेंटर विभागातून मिळवण्याचे STL चे लक्ष्य आहे. तसेच, Q4 FY27 पर्यंत 20% ऑपरेटिंग मार्जिन गाठायचे आहे. FY27 मध्ये नेट डेट-टू-EBITDA रेशो FY26 मधील 1.3 पट वरून 1.2 पट पेक्षा कमी आणण्याचे नियोजन आहे. बहुतेक विश्लेषकांचे मत सकारात्मक असून, 'Buy' शिफारस आणि लक्ष्यित किंमती (Price Targets) मध्ये वाढीची शक्यता दर्शवतात. तथापि, हे अंदाज STL च्या सातत्यपूर्ण कामगिरीवर, AI क्षेत्रातील मागणीवर आणि स्पर्धा व नियमांचे व्यवस्थापन करण्याच्या क्षमतेवर अवलंबून असतील.