Whalesbook
Sterlite Technologies (STL) च्या शेअर्सनी गुंतवणूकदारांना मोठा धक्का दिला आहे. अवघ्या पाच आठवड्यांत शेअर 100% वाढून ₹172.65 च्या दोन वर्षांतील उच्चांकावर पोहोचला आहे. ही तेजी बाजारातील इतर शेअर घसरत असतानाही दिसून आली. डिजिटल कनेक्टिव्हिटी क्षेत्रातील वाढत्या अपेक्षा आणि अमेरिकेसारख्या मोठ्या बाजारपेठेतून येणारे ऑर्डर्स हे यामागील प्रमुख कारण मानले जात आहे.
मूल्यांकनाचा पेच (Valuation Conundrum)
STL च्या शेअरची ही अभूतपूर्व तेजी गुंतवणूकदारांसाठी चर्चेचा विषय ठरली आहे. परंतु, मूल्यांकनाच्या बाबतीत कंपनी अडचणीत दिसत आहे. HFCL सारख्या कंपन्यांचा P/E रेशो 170-200x च्या आसपास आहे, तर Dixon Technologies 35-48x च्या रेंजमध्ये आहे. याउलट, Sterlite Technologies चा P/E रेशो अत्यंत अस्थिर आणि अनेकदा नकारात्मक असतो, जो नुकताच -180.68 किंवा काहीवेळा 1,700x पेक्षा जास्त नोंदवला गेला आहे. याचा अर्थ, कंपनी सध्याच्या बाजार मूल्यांकनाला न्याय देईल इतकी नफा कमावत नाहीये, ज्यामुळे सध्याची किंमत जास्त वाटू शकते.
मार्जिनवर दबाव (Margin Squeeze)
गेल्या तिमाहीत (Q3FY26) कंपनीचा महसूल ₹1,174 कोटी झाला असून, ऑर्डर्सची संख्या ₹5,325 कोटी आहे. या आकडेवारीवरून कंपनीच्या कामाचा विस्तार दिसत आहे. मात्र, EBITDA मार्जिन 11.2% पर्यंत खाली आला आहे. अमेरिकेसारख्या बाजारपेठेतून येणारे टॅरिफ (Tariff Headwinds) आणि इम्पॉर्ट ड्युटीमुळे (Import Tariffs) मार्जिनवर मोठा दबाव जाणवत आहे, ज्यामुळे कंपनीला 760 basis points चा फटका बसत आहे.
भविष्यातील आव्हाने आणि संधी
कंपनीचा ROE -6.28% आहे आणि मागील तीन वर्षांत प्रॉफिट ग्रोथ (Profit Growth) फारशी चांगली नाही. मागील पाच वर्षांपासून महसूल वाढीचा दरही नकारात्मक राहिला आहे. या पार्श्वभूमीवर, सध्याची तेजी टिकून राहील का, हा प्रश्न गुंतवणूकदारांना पडला आहे. मात्र, विश्लेषकांचे मत 'आउटपरफॉर्म' (Outperform) चे आहे आणि सरासरी टार्गेट प्राईस ₹162.18 आहे (जी ₹118 ते ₹210 पर्यंत बदलते). ब्रॉडबँड विस्तार, 5G रोलआउट, डेटा सेंटर्स आणि सरकारी डिजिटायझेशन उपक्रम यांसारख्या गोष्टींमुळे भविष्यात मागणी वाढण्याची अपेक्षा आहे. अमेरिकेतील मागणी आणि स्थानिक उत्पादन क्षमता वाढवणे हे कंपनीसमोरील महत्त्वाचे उद्दिष्ट आहे.