Whalesbook
$2 ट्रिलियनची मोठी झेप!
SpaceX 1 एप्रिल 2026 रोजी ऐतिहासिक IPO आणण्याच्या तयारीत आहे. कंपनीने $1.75 ट्रिलियन ते $2 ट्रिलियन डॉलर्स इतकी प्रचंड व्हॅल्युएशन ठेवली आहे. यातून सुमारे $75 अब्ज डॉलर्स उभारण्याची अपेक्षा आहे. ही आतापर्यंतच्या कोणत्याही IPO पेक्षा खूप मोठी असेल आणि अमेरिकेतील प्रमुख संरक्षण कंपन्यांच्या एकत्रित मार्केट व्हॅल्यूपेक्षाही जास्त आहे. फेब्रुवारी 2026 मध्ये xAI सोबत विलीनीकरणानंतर कंपनीची खासगी व्हॅल्युएशन $1.25 ट्रिलियन डॉलर्सवर पोहोचली आहे, जी 2024 च्या उत्तरार्धातील $350 अब्ज डॉलर्सच्या व्हॅल्युएशनपेक्षा मोठी झेप आहे. Starlink सॅटेलाइट इंटरनेट सेवेमुळे कंपनीच्या महसुलात मोठी वाढ झाली आहे. 2025 मध्ये Starlink ने $11.4 अब्ज डॉलर्स महसूल मिळवला, ज्याचा EBITDA मार्जिन 63% होता.
मात्र, विश्लेषकांकडून या व्हॅल्युएशनवर संमिश्र प्रतिक्रिया येत आहेत. Morningstar ने याला "महागडे आणि जोखमीचे, पण अतार्किक नाही" म्हटले आहे, तर PitchBook ने $1.1 ट्रिलियन ते $1.7 ट्रिलियन डॉलर्स दरम्यान वाजवी मूल्य (Fair Value) असल्याचा अंदाज वर्तवला आहे. 2025 च्या महसुलाच्या तुलनेत 95 पट हे प्राइस-टू-सेल्स रेशो (Price-to-Sales Ratio) अनेक स्थापित कंपन्यांपेक्षा खूप जास्त आहे, ज्यामुळे भविष्यातील वाटचालीवर प्रश्नचिन्ह निर्माण होत आहे.
एलॉन मस्क आणि मंगळ ग्रहाचे कनेक्शन
एलॉन मस्क यांच्या भरपाई पॅकेजचा (Compensation Package) मुख्य भाग म्हणजे 200 दशलक्ष सुपर-व्होटिंग क्लास बी शेअर्स (Super-voting Class B Shares) देण्याचा प्रस्ताव. हे शेअर्स SpaceX ने मंगळावर 10 लाख (एक कोटी) रहिवाशांची स्वयंपूर्ण मानवी वस्ती (Self-sustaining Human Colony) स्थापन केल्यास मिळतील. हे ध्येय मस्क यांच्या जुन्या स्वप्नाशी जोडलेले आहे, पण हे सध्याच्या तांत्रिक आणि लॉजिस्टिक क्षमतेच्या पलीकडे जाणारे मोठे आव्हान आहे. वैज्ञानिक अंदाजानुसार, मंगळावर एक स्वतंत्र वस्ती स्थापन करण्यासाठी 22 ते 100 लोकांची गरज भासू शकते. एक दशलक्ष रहिवाशांची अट हे एक अत्यंत महत्त्वाकांक्षी लक्ष्य आहे.
या व्यतिरिक्त, $7.5 ट्रिलियन डॉलर्स च्या मार्केट व्हॅल्यूपर्यंत पोहोचण्यासाठी आणखी 60 दशलक्ष शेअर्सचा प्रस्ताव आहे. हे सर्व ध्येये SpaceX च्या अंतिम उद्दिष्टांचे सूचक आहेत आणि मस्क यांना या दूरदृष्टीवर लक्ष केंद्रित करण्यास प्रोत्साहित करण्यासाठी डिझाइन केलेले दिसतात.
'बेअर केस' काय सांगते?
मंगळावर वस्ती आणि $7.5 ट्रिलियन डॉलर्स व्हॅल्युएशन ही आकडेवारी लक्षवेधी असली तरी, 'बेअर केस' (Bear Case) नुसार हे लक्ष्य गाठणे अत्यंत कठीण आहे. मंगळावर वस्तीच्या वैज्ञानिक शक्यतेतील मोठे अंतर आणि SpaceX चे एक दशलक्ष रहिवाशांचे लक्ष्य यामुळे हे शेअर्स मस्क यांना मिळतील का, यावर प्रश्नचिन्ह आहे. 2025 मध्ये SpaceX ने $15.6 अब्ज डॉलर्स महसूल मिळवला असला तरी, त्यांना सुमारे $5 अब्ज डॉलर्सचा तोटा (Loss) झाला आहे. याचा अर्थ सध्या नफ्यापेक्षा विस्तार महत्त्वाचा आहे. सुपर-व्होटिंग शेअर्समुळे मस्क यांचे कंपनीवर 79% मतदान अधिकार आहेत, जरी त्यांच्याकडे केवळ 42% इक्विटी आहे. यामुळे अल्पसंख्याक भागधारकांचा प्रभाव कमी होतो.
भविष्यातील वाटचाल
SpaceX चा IPO जून 2026 मध्ये अपेक्षित आहे. कंपनी सध्याच्या व्यावसायिक प्रक्षेपण बाजारात (Commercial Launch Market) अव्वल आहे. 2025 मध्ये SpaceX ने 171 प्रक्षेपण केले, जे Rocket Lab (20) आणि ULA (6) पेक्षा खूप जास्त आहे. Starlink चे 10 दशलक्षाहून अधिक ग्राहक आहेत आणि 2026 मध्ये $20 अब्ज डॉलर्सपेक्षा जास्त महसूल मिळवण्याची अपेक्षा आहे. xAI चे एकत्रीकरण आणि Starship चा विकास हे देखील महत्त्वाचे घटक आहेत. 2026 मध्ये एरोस्पेस आणि संरक्षण क्षेत्रात गुंतवणूकदारांचा रस वाढलेला दिसतो, त्यामुळे SpaceX सारख्या कंपन्यांसाठी ही अनुकूल वेळ असू शकते. मात्र, सध्याची IPO व्हॅल्युएशन कंपनीच्या कामगिरी आणि स्टारलिंक व AI व्यवसायातील जलद वाढीबद्दलच्या उच्च अपेक्षा दर्शवते.