Whalesbook
सॉफ्टबँक ग्रुपने (SoftBank Group) पुन्हा एकदा मार्केटला दिलासा दिला आहे. ऑक्टोबर ते डिसेंबर तिमाहीत कंपनीने 248.6 अब्ज येन (सुमारे ₹1.62 अब्ज डॉलर) इतका निव्वळ नफा (Net Profit) नोंदवला आहे. हा सलग चौथा तिमाही नफा असून, गेल्या वर्षी याच तिमाहीत कंपनीला 369 अब्ज येन तोटा झाला होता. या जबरदस्त नफ्याचं मुख्य कारण म्हणजे आर्टिफिशियल इंटेलिजन्स (AI) क्षेत्रातील दिग्गज OpenAI च्या व्हॅल्युएशनमध्ये (Valuation) झालेली प्रचंड वाढ. सॉफ्टबँकने OpenAI मध्ये 30 अब्ज डॉलरपेक्षा जास्त गुंतवणूक केली आहे आणि त्यांच्याकडे सुमारे 11% शेअर्स आहेत. डिसेंबर अखेरपर्यंत, या गुंतवणुकीतून सॉफ्टबँकला 19.8 अब्ज डॉलरचा नफा (Gain) झाला आहे. हा सकारात्मक निकाल पाहता, कंपनीचे शेअर्स निकाल जाहीर होण्यापूर्वी 2.4% नी वाढले होते.
कंपनीने आपल्या AI (Artificial Intelligence) क्षेत्रातील महत्त्वाकांक्षेला पंख देण्यासाठी कर्जाचं प्रमाणही लक्षणीय वाढवलं आहे. सॉफ्टबँकने चिप डिझायनर Arm Holdings च्या शेअर्सवर घेतलेलं मार्जिन लोन (Margin Loan) 13.5 अब्ज डॉलरवरून वाढवून 20 अब्ज डॉलर केलं आहे. तसेच, आपल्या डोमेस्टिक टेलिकॉम युनिट, SoftBank Corp. वरील कर्ज 800 अब्ज येनवरून वाढवून 1.2 ट्रिलियन येन केलं आहे. या धोरणांमुळे डिसेंबर अखेरपर्यंत कंपनीचा लोन-टू-व्हॅल्यू रेशो (Loan-to-Value Ratio) 16.5% वरून वाढून 20.6% झाला आहे, तर रोख रकमेचं प्रमाण (Cash Reserves) 3.8 ट्रिलियन येन इतकं कमी झालं आहे. OpenAI कडून 830 अब्ज डॉलरच्या व्हॅल्युएशनवर 100 अब्ज डॉलर उभारण्याचा प्रयत्न सुरू असताना, सॉफ्टबँक आता OpenAI साठी एक पब्लिक प्रॉक्सी (Public Proxy) म्हणून पाहिलं जात आहे, ज्यामुळे गुंतवणूकदार या केंद्रित बेटावर (Concentrated Bet) बारीक नजर ठेवून आहेत.
सध्या सॉफ्टबँकचा P/E रेशो (Price-to-Earnings Ratio) 7.9x च्या आसपास आहे, तर मार्केट कॅपिटलायझेशन (Market Capitalization) सुमारे ¥27.4 ट्रिलियन आहे. हे आकडे काही ग्रोथ-ओरिएंटेड टेक कंपन्यांच्या तुलनेत चांगले असले तरी, सॉफ्टबँकचे प्रॉफिट्स अत्यंत अस्थिर (Volatile) आहेत आणि त्यांच्या व्हिजन फंड (Vision Fund) गुंतवणुकीच्या कामगिरीवर अवलंबून आहेत. CEO मासाओशी सोन (Masayoshi Son) यांची नेहमीच मोठी आणि जोखमीची गुंतवणूक करण्याची पद्धत राहिली आहे. Google सारखे प्रतिस्पर्धक AI मध्ये मोठ्या प्रमाणात गुंतवणूक करत असले तरी, OpenAI मधील सॉफ्टबँकची थेट सार्वजनिक बाजारातील भूमिका युनिक आहे. OpenAI सारखे ॲडव्हान्स्ड AI मॉडेल विकसित करण्यासाठी प्रचंड खर्च येतो, ज्यामुळे सॉफ्टबँकवर सतत भांडवल उभारण्याचं, मग ते ॲसेट विक्रीतून असो, बॉण्ड इश्यूद्वारे असो किंवा डेट फायनान्सिंगद्वारे असो, दडपण आहे. Nvidia आणि T-Mobile चे शेअर्स विकून अलीकडेच त्यांनी हे दाखवून दिलं आहे.
सॉफ्टबँकचा नफा हा OpenAI मधील गुंतवणुकीच्या काल्पनिक वाढीवर (Speculative Rise) अवलंबून आहे, जी त्यांच्या पोर्टफोलिओमधील एक मोठी रिस्क आहे. विश्लेषकांनी Arm Holdings च्या शेअर्सवर असलेल्या प्रचंड मार्जिन लोन्सकडे (Margin Loans) लक्ष वेधलं आहे, कारण Arm च्या शेअर्समध्ये मोठी घसरण झाल्यास मार्जिन कॉल्स (Margin Calls) येऊ शकतात, ज्यामुळे सॉफ्टबँकच्या होल्डिंग्जवर दबाव येऊ शकतो. शिवाय, कंपनीचं आर्थिक आरोग्य OpenAI च्या कामगिरीशी आणि भविष्यातील फंडिंग राऊंड्सशी अधिकाधिक जोडलं जात आहे, जी कंपन्या Alphabet आणि Amazon सारख्या मोठ्या कंपन्यांकडून वाढत्या स्पर्धेचा सामना करत आहे. AI मॉडेल डेव्हलपमेंटसाठी लागणारा प्रचंड भांडवली खर्च OpenAI साठी, आणि पर्यायाने सॉफ्टबँकसाठी, सतत भांडवलाचं आव्हान निर्माण करतो. सॉफ्टबँकच्या भूतकाळातील मोठ्या तोट्यांचा (उदा. डॉट-कॉम बबल) अनुभव लक्षात घेता, त्यांच्या आक्रमक गुंतवणूक धोरणातली अस्थिरता स्पष्ट आहे. सध्याचा लोन-टू-व्हॅल्यू रेशो (Loan-to-Value Ratio) वाढला आहे, जो AI संधींसाठी अधिक लिव्हरेज वापरण्याची त्यांची तयारी दर्शवतो.