Whalesbook
S&P Global ने SoftBank चे क्रेडिट आउटलूक 'निगेटिव्ह' केले!
जागतिक रेटिंग एजन्सी S&P Global Inc. ने जपानी गुंतवणूक समूह SoftBank Group Corp. च्या क्रेडिट आउटलूकला 'स्टेबल' (Stable) वरून 'निगेटिव्ह' (Negative) केले आहे. आर्टिफिशियल इंटेलिजन्स (AI) क्षेत्रात, विशेषतः OpenAI मध्ये SoftBank ने केलेल्या मोठ्या गुंतवणुकीमुळे ही जोखीम वाढल्याचे एजन्सीचे मत आहे. S&P Global ने OpenAI ला 'सर्वात कमी क्रेडिट क्वालिटी' (Weakest Credit Quality) असलेले इन्व्हेस्टमेंट म्हणून अधोरेखित केले आहे, जे SoftBank च्या AI-केंद्रित धोरणातील धोके दर्शवते. SoftBank ने AI डेव्हलपर OpenAI मध्ये आणखी $30 अब्ज डॉलर्स गुंतवण्याचा निर्णय घेतला आहे, ज्यामुळे कंपनीचे या क्षेत्रातील लक्षणीय एक्सपोजर (Exposure) वाढणार आहे.
OpenAI मधील गुंतवणुकीचा पोर्टफोलिओवर परिणाम
OpenAI मध्ये करण्यात येणारी $30 अब्ज डॉलर्स ची गुंतवणूक तीन टप्प्यांत केली जाणार आहे. या करारानंतर SoftBank चा OpenAI मधील हिस्सा अंदाजे 11% वरून वाढून 13% पर्यंत पोहोचेल. यामुळे, SoftBank च्या एकूण गुंतवणूक पोर्टफोलिओमध्ये OpenAI चे वजन (Weightage) त्याच्या प्रमुख उपकंपनी Arm Holdings Plc च्या बरोबरीचे होण्याची शक्यता आहे. S&P Global च्या अंदाजानुसार, या वाढीमुळे SoftBank च्या लिस्टेड नसलेल्या (Unlisted) ॲसेट्सचे प्रमाण डिसेंबर 2023 मधील अंदाजित 42% वरून वाढून 50% पेक्षा जास्त होऊ शकते. लिस्टेड नसलेल्या ॲसेट्समध्ये वाढ झाल्याने SoftBank च्या इन्व्हेस्टमेंट पोर्टफोलिओची लिक्विडिटी (Liquidity) कमी होईल. SoftBank ने यापूर्वी Nvidia Corp. आणि T-Mobile US Inc. मधील आपले स्टेक विकून AI महत्त्वाकांक्षा पूर्ण केल्या आहेत, परंतु भविष्यात अशा मालमत्ता विक्रीचे (Asset Sales) अचूक वेळ आणि त्याचे परिणाम अनिश्चित आहेत. यामुळे कंपनीच्या क्रेडिट रेटिंगवर दबाव वाढू शकतो. तसेच, OpenAI मधील ही अतिरिक्त गुंतवणूक SoftBank च्या महत्त्वाच्या लोन-टू-व्हॅल्यू (LTV) रेशोवर (Ratio) थेट परिणाम करेल.
AI मार्केटमधील बबल आणि जागतिक तणावाचे सावट
SoftBank च्या OpenAI गुंतवणुकीकडे जगभरातील विश्लेषकांचे लक्ष लागले आहे, कारण आर्टिफिशियल इंटेलिजन्स (AI) मार्केटमध्ये संभाव्य बबल (Bubble) तयार होण्याची चिंता वाढत आहे. AI मध्ये मोठ्या प्रमाणात भांडवली खर्च (Capital Expenditure) होत आहे, परंतु त्यातून लगेच अपेक्षित परतावा मिळत नाहीये. तसेच, गुंतागुंतीचे फायनान्सिंग डील्स आणि कंपन्यांचे अतिउच्च व्हॅल्युएशन (Valuations) हे धोक्याचे संकेत देत आहेत. एका ताज्या सर्वेक्षणात, 23% गुंतवणूकदारांनी AI बबलची चिंता सर्वात मोठी असल्याचे म्हटले आहे. या व्यतिरिक्त, जागतिक भू-राजकीय तणाव (Geopolitical Tensions) बाजारात अस्थिरता निर्माण करत आहेत. SoftBank, ज्याचे मार्केट कॅप अंदाजे 23 ट्रिलियन JPY आहे, AI इन्फ्रास्ट्रक्चरवर लक्ष केंद्रित करत आहे. कंपनीने यापूर्वी Nvidia मधील स्टेक तीन पटीने वाढवला होता आणि TSMC, Oracle सारख्या कंपन्यांमध्ये गुंतवणूक केली होती. तथापि, कंपनीचे शेअर्स मागील वर्षाच्या ऑक्टोबरमधील उच्चांकावरून नोव्हेंबर 2025 पर्यंत 44% घसरले होते.
मालमत्ता विक्रीचे आव्हान आणि रेटिंगवर दबाव
S&P Global ने OpenAI ला 'सर्वात कमी क्रेडिट क्वालिटी'चे इन्व्हेस्टमेंट ठरवल्याने, SoftBank च्या पोर्टफोलिओमधील एकाग्रतेचा (Concentration) धोका स्पष्ट होतो. एजन्सीच्या मते, SoftBank च्या पोर्टफोलिओची लिक्विडिटी आणखी खालावेल. LTV रेशो 35% च्या खाली ठेवण्यासाठी कंपनीला मालमत्ता विकणे (Asset Sales) आवश्यक आहे, परंतु यामध्ये अंमलबजावणीची (Execution) मोठी आव्हाने आहेत. जागतिक भू-राजकीय अस्थिरता आणि संभाव्य AI बबलमुळे तंत्रज्ञान कंपन्यांच्या व्हॅल्युएशनवर नकारात्मक परिणाम होऊ शकतो, ज्यामुळे मालमत्ता विक्री करणे कठीण होऊ शकते. जर SoftBank ने मालमत्ता विक्रीद्वारे त्वरित उपाययोजना केल्या नाहीत, तर त्याच्या BB+ रेटिंगवर (Rating) दबाव वाढेल.
रेटिंग पूर्ववत करण्यासाठी आवश्यक पावले
S&P Global कडून SoftBank चा आउटलूक पुन्हा 'स्टेबल' (Stable) करण्यासाठी, कंपनीला आपल्या पोर्टफोलिओची लिक्विडिटी सुधारणे आवश्यक आहे. यासाठी OpenAI सारख्या प्रमुख मालमत्तांचे यशस्वी IPO (Initial Public Offering) आणणे, तसेच एकूण पोर्टफोलिओची गुणवत्ता टिकवून ठेवणे आणि योग्य LTV रेशो राखणे महत्त्वपूर्ण ठरेल.