Whalesbook
आर्थिक आकडेवारी आणि आव्हाने
Sterlite Technologies (STL) ने तिसऱ्या तिमाहीत (Q3 FY26) ₹1,257 कोटींचा महसूल नोंदवला आहे. चालू आर्थिक वर्षाच्या (YTD FY26) आतापर्यंतचा महसूल ₹3,311 कोटींवर पोहोचला आहे, जो मागील वर्षाच्या तुलनेत 12% अधिक आहे.
परंतु, या तिमाहीत अमेरिकेतील टॅरिफमुळे (US Tariffs) कंपनीच्या EBITDA मार्जिनवर मोठा परिणाम झाला. हे मार्जिन घसरून 10.3% पर्यंत खाली आले, ज्यामध्ये जवळपास 760 bps ची घट दिसून आली.
याउलट, YTD FY26 साठी EBITDA मध्ये 35% ची चांगली वाढ होऊन तो ₹410 कोटींवर पोहोचला, आणि मार्जिन 12.4% पर्यंत सुधारले.
कंपनी व्यवस्थापनाने स्पष्ट केले आहे की, टॅरिफचा परिणाम वगळता, मागील पाच तिमाहींपासून (Five Quarters) कंपनीचे ऑपरेशनल EBITDA सातत्याने सुधारत आहे. Q2 FY25 मधील 11.2% वरून Q3 FY26 मध्ये ते 17.9% पर्यंत वाढले आहे. नवीन कामगार कायद्याच्या (Labor Code) अंमलबजावणीसाठी ₹15 कोटींची एक विशेष नोंद (Exceptional Item) करण्यात आली.
ऑप्टिकल नेटवर्किंग बिझनेस (ONB) ने Q3 FY26 मध्ये ₹1,174 कोटींचा महसूल मिळवला, तर STL डिजिटलने ₹86 कोटींचा महसूल नोंदवला, जो सलग तिसरा EBITDA-पॉझिटिव्ह तिमाही आहे.
व्यवस्थापनाचा दृष्टिकोन आणि भविष्यातील योजना
व्यवस्थापन दीर्घकाळात 20% EBITDA मार्जिन आणि 70% पेक्षा जास्त युटिलायझेशन (Utilization) साध्य करण्याबाबत आत्मविश्वासाने भरलेले आहे. सध्या 18-19% च्या आसपास असलेले अंडरलाइंग मार्जिन (Underlying Margins), टॅरिफ वगळता, भविष्यात आणखी सुधारण्याची अपेक्षा आहे.
कंपनी AI क्रांतीला (AI Revolution) ऑप्टिकल कनेक्टिव्हिटीसाठी 'पिढ्यानपिढ्या एकदाच मिळणारी संधी' मानत आहे. एंटरप्राइज आणि डेटा सेंटर व्यवसाय (Enterprise and Data Center Business) सध्याच्या 20% (YTD FY26) वरून मध्यम मुदतीत 30% महसूल वाढवण्याच्या स्थितीत आहे.
अमेरिकेतील टॅरिफचा सामना करण्यासाठी, कंपनी ग्राहकांकडून काही खर्च वसूल करण्याचा आणि अमेरिकेतील प्लांटमध्ये उत्पादन वाढवण्याचा विचार करत आहे. भारत-अमेरिका द्विपक्षीय व्यापार करारातून (India-U.S. bilateral trade agreement) तोडगा निघण्याचीही आशा आहे. अमेरिकेतील एका कंपनीने डिस्ट्रिक्ट कोर्टच्या निर्णयाविरुद्ध अपील केले आहे, आणि ट्रान्सफर प्राइसिंग (Transfer Pricing) समायोजनासाठी प्राप्त झालेल्या इन्कम टॅक्स नोटीसचा (Income Tax Notice) कंपनीवर मोठा परिणाम होणार नाही, असा व्यवस्थापनाचा विश्वास आहे.
जोखीम आणि पुढील वाटचाल
अमेरिकेतील टॅरिफचा अहवालित मार्जिनवर (Reported Margins) तात्काळ परिणाम होत राहील, जो पुढील तिमाहीपासून आणि २-३ तिमाहींमध्ये पूर्णपणे जाणवेल. मोठ्या ऑर्डर बुकचे (Large Order Book) व्यवस्थापन हे एक आव्हान असेल. ट्रान्सफर प्राइसिंग नोटीसमुळे संभाव्य आर्थिक भार (Financial Liability) वाढू शकतो, जरी व्यवस्थापनाने तो कमी लेखला असला तरी.
FTTx, डेटा सेंटर्स आणि 5G डिप्लॉयमेंट (Deployment) सायकलमधून मजबूत संरचनात्मक तेजीची (Structural Tailwinds) अपेक्षा आहे. उत्तर अमेरिका (North America) हा APAC क्षेत्राच्या पाठिंब्याने मुख्य वाढीचे इंजिन (Growth Engine) ठरेल. कंपनी AI बूमचा फायदा घेण्यासाठी, नावीन्यपूर्णता (Innovation), खर्च नेतृत्व (Cost Leadership) आणि डेटा सेंटर पोर्टफोलिओ वाढवून ऑप्टिकल नेटवर्किंगमध्ये जागतिक स्तरावर टॉप 3 मध्ये येण्याचे लक्ष्य ठेवत आहे. STL डिजिटलदेखील स्केलेबल वाढीसाठी (Scalable Growth) सज्ज आहे.