RateGain Travel Technologies: Sojern अधिग्रहणामुळे निकालात दोन भिन्न चित्र
RateGain Travel Technologies Limited चे डिसेंबर २०२५ अखेर संपलेल्या तिमाही आणि नऊ महिन्यांचे आर्थिक निकाल समोर आले आहेत, ज्यात कंपनीच्या कामगिरीची दोन भिन्न बाजू दिसून येत आहेत. अमेरिकेतील Sojern Inc. च्या मोठ्या अधिग्रहणामुळे कंपनीचा एकत्रित महसूल (consolidated revenue) प्रचंड वाढला असला, तरी नफ्यात लक्षणीय घट झाली आहे, विशेषतः स्टँडअलोन (standalone) आधारावर.
आर्थिक आकडेवारीचा सखोल अभ्यास:
स्टँडअलोन कामगिरी: RateGain चा ऑपरेशन्समधून मिळणारा महसूल मागील वर्षाच्या तुलनेत (YoY) 17.15% नी वाढून ₹62.64 कोटी झाला. परंतु, नफा मोठ्या प्रमाणात खालावला. करपूर्व नफा (PBT) 93.44% नी घसरून ₹1.71 कोटी झाला, तर करपश्चात नफा (PAT) 98.37% नी घसरून केवळ ₹0.29 कोटी राहिला. प्रति शेअर कमाई (EPS) देखील ₹1.51 वरून ₹0.02 पर्यंत खाली आली.
एकत्रित (Consolidated) निकाल: Sojern Inc. च्या अधिग्रहणामुळे (जे नोव्हेंबर २०२५ मध्ये पूर्ण झाले) एकत्रित महसूल 93.74% नी वाढून ₹540.03 कोटी वर पोहोचला. या अधिग्रहणासाठी अंदाजे ₹2,217 कोटी (USD 250.35 दशलक्ष) खर्च झाले. महसुलात मोठी वाढ होऊनही, एकत्रित PBT 60.46% नी घसरून ₹28.92 कोटी झाला, तर एकत्रित PAT 53.21% नी घसरून ₹26.45 कोटी वर आला. यामुळे EPS ₹4.80 वरून ₹2.24 पर्यंत खाली आला.
तिमाही-दर-तिमाही (QoQ) तुलना: मागील तिमाहीच्या तुलनेत (QoQ) स्टँडअलोन महसूल 1.40% नी किंचित कमी होऊन ₹62.64 कोटी झाला, तर PAT ₹20.27 कोटी वरून ₹0.29 कोटी पर्यंत खाली आला. दुसरीकडे, एकत्रित महसूल 83.02% नी वाढला, पण एकत्रित PAT ₹51.01 कोटी वरून ₹26.45 कोटी वर घसरला.
नफ्याच्या गुणवत्तेवर प्रश्नचिन्ह:
नफ्यात झालेली ही मोठी घट, विशेषतः स्टँडअलोन आधारावर, काही प्रमाणात 'अपवादात्मक आणि गैर-आवर्ती खर्च' (exceptional and non-recurring items) मुळे झाली आहे. यात अधिग्रहणाशी संबंधित खर्च ₹32.42 कोटी (एकत्रित) आणि ₹2.59 कोटी (स्टँडअलोन) यांचा समावेश आहे. याव्यतिरिक्त, नवीन कामगार कायद्यांमुळे ग्रॅच्युइटी आणि सुट्टीच्या दायित्वात वाढ झाल्याने ₹2.20 कोटी चा अतिरिक्त खर्च झाला.
कंपनीने स्पष्टपणे नमूद केले आहे की या मोठ्या अधिग्रहणामुळे चालू कालावधीचे निकाल मागील कालावधीशी तुलना करण्यायोग्य नाहीत. या अधिग्रहणामुळे कंपनीच्या ताळेबंदात (balance sheet) ₹1,209 कोटी पेक्षा जास्त 'गुडविल' (Goodwill) दर्शविली गेली आहे.
गुंतवणूकदारांसाठी चिंता आणि भविष्यातील आव्हाने:
कामगिरीतील घसरण: महसूल वाढला असला तरी, नफ्यात झालेली मोठी घट गुंतवणूकदारांसाठी चिंतेचा विषय आहे. स्टँडअलोन PAT मधील जवळजवळ पूर्ण Wipeout आणि एकत्रित PAT मधील लक्षणीय घसरण, Sojern अधिग्रहणाचा नफ्यावर तात्काळ परिणाम आणि RateGain च्या आधीच्या व्यवसायाच्या कामगिरीवर प्रश्नचिन्ह निर्माण करते.
अधिग्रहण एकत्रीकरण (Integration): Sojern मुळे महसूल वाढला असला तरी, नफ्याची समस्या दर्शवते की इतक्या मोठ्या अधिग्रहणाला यशस्वीपणे एकत्रित करणे किती आव्हानात्मक आहे. कंपनी हे खर्च कसे व्यवस्थापित करते आणि आगामी तिमाहीत नफा कसा वाढवते, याकडे गुंतवणूकदारांचे बारकाईने लक्ष असेल.
भविष्यातील दृष्टिकोन: कंपनीने त्यांच्या आर्थिक निकालांमध्ये भविष्यासाठी कोणतेही मार्गदर्शन (guidance) किंवा दृष्टिकोन (outlook) दिलेला नाही, ज्यामुळे गुंतवणूकदारांना सध्याच्या कामगिरीच्या आधारावर भविष्याचा अंदाज घ्यावा लागेल.
स्पर्धात्मक बाजारपेठ: RateGain ट्रॅव्हल टेक्नॉलॉजी आणि SaaS मार्केटमध्ये कार्यरत आहे. Sojern च्या अधिग्रहणामुळे कंपनी Amadeus, Sabre आणि Oracle Hospitality सारख्या मोठ्या जागतिक कंपन्यांशी अधिक थेट स्पर्धा करण्यास सज्ज झाली आहे. या स्पर्धात्मक बाजारपेठेत, RateGain ला Sojern च्या क्षमता एकत्रित करून आणि गुंतवणुकीचे योग्य फायदे मिळवून नफा वाढवावा लागेल.