Whalesbook
ब्रोकरेजचा Mphasis च्या वाढीवर विश्वास
प्रभादास लिलधर (Prabhudas Lilladher) या ब्रोकरेज फर्मने Mphasis च्या शेअरवर 'Buy' रेटिंग देऊन कव्हरेज सुरू केले आहे. या शेअरसाठी ₹3000 चा टार्गेट प्राईस निश्चित करण्यात आला आहे. कंपनीच्या मजबूत अंडरलाइंग मोमेंटम (underlying momentum) आणि आर्टिफिशियल इंटेलिजन्स (AI) आधारित डील पाईपलाईनला (deal pipeline) यामागील मुख्य कारणे असल्याचे फर्मने म्हटले आहे.
Q4FY26 निकाल आणि ग्रोथ इंजिन
ब्रोकरेजच्या मते, Mphasis ने Q4FY26 चे निकाल साधारणपणे अपेक्षेनुसार दिले आहेत. कॉन्स्टंट करन्सीमध्ये (constant currency) तिमाही-दर-तिमाही (quarter-on-quarter) महसुलात 2.5% ची वाढ दिसून आली. बँकिंग, फायनान्शियल सर्व्हिसेस (BFS) आणि इन्शुरन्स (Insurance) सेगमेंटमध्ये नवीन डील जिंकल्यामुळे ही वाढ झाली, मात्र टेक्नॉलॉजी, मीडिया आणि टेलिकॉम (TMT) सेगमेंटमध्ये काहीशी नरमाई दिसून आली. संपूर्ण आर्थिक वर्ष 2026 (FY26) मध्ये, Mphasis च्या महसुलात कॉन्स्टंट करन्सीमध्ये 6.7% ची वर्ष-दर-वर्ष (year-on-year) वाढ झाली. लॉजिस्टिक्स सेगमेंट वगळता, जे क्लायंट-विशिष्ट पुनर्रचनांमुळे प्रभावित झाले होते, इतर सेगमेंटमधील वाढ जवळपास 15.5% इतकी मजबूत राहिली.
AI डील पाईपलाईनमुळे वाढीची खात्री
Mphasis ची NeoIP सारख्या बौद्धिक संपदेमध्ये (intellectual property) सातत्यपूर्ण गुंतवणूक, सुधारित AI क्षमता आणि मोठ्या डील जिंकण्यावर दिलेला भर हे प्रमुख वेगळेपण ठरत आहेत. FY26 दरम्यान डीलची गती (deal momentum) अत्यंत मजबूत होती, नेट नवीन टोटल कॉन्ट्रॅक्ट व्हॅल्यू (net new TCV) US$2.1 Billion पर्यंत पोहोचली, जी वर्ष-दर-वर्ष 68% ने वाढली आहे. विशेष म्हणजे, या नवीन डील्सचा मोठा भाग AI-आधारित आहे. कंपनीची सध्याची पाईपलाईन सुमारे 69% AI-चालित असून, यामुळे महसुलाची मजबूत दृश्यमानता (revenue visibility) मिळत आहे.
FY27 चे आकडे आणि मार्जिनचा अंदाज
या सकारात्मक पार्श्वभूमीवर, Mphasis व्यवस्थापनाने FY27 साठी उच्च सिंगल-डिजिट ते लो डबल-डिजिट महसूल वाढीचा अंदाज (guidance) दिला आहे. BFS आणि Insurance सेगमेंटमधील अपेक्षित ताकद तसेच लॉजिस्टिक्समधील हळूहळू सुधारणा यातून ही वाढ अपेक्षित आहे. प्रभादास लिलधर FY27E साठी महसूल वाढीचा अंदाज सुमारे 9% आणि FY28E साठी 10.7% (कॉन्स्टंट करन्सीमध्ये वर्ष-दर-वर्ष) ठेवत आहे. प्लॅटफॉर्म-आधारित डिलिव्हरीमधून ऑपरेटिंग लिव्हरेजमुळे (operating leverage) मार्जिनला आधार मिळण्याची अपेक्षा आहे, परंतु AI प्लॅटफॉर्म, गो-टू-मार्केट स्ट्रॅटेजी आणि लीडरशिप डेव्हलपमेंटमधील अतिरिक्त गुंतवणुकीमुळे मार्जिन विस्तारावर काही प्रमाणात परिणाम होऊ शकतो, हे ब्रोकरेज मान्य करते. त्यामुळे, FY28E मार्जिन अंदाजात सुमारे 10 basis points ने घट केली आहे. प्रभादास लिलधर FY26–28E साठी सुमारे 9.7% USD महसूल CAGR आणि सुमारे 15% INR अर्निंग्स CAGR चा अंदाज व्यक्त करत आहे. ₹3000 चा टार्गेट प्राईस FY28E अर्निंग्स पर शेअर (EPS) च्या 23x मल्टीपलवर (multiple) आधारित आहे.