Whalesbook
PhonePe ने Offer for Sale फाइलिंगसह IPO प्रक्रिया सुरू केली
PhonePe, एक आघाडीचे डिजिटल पेमेंट्स आणि फायनान्शियल सेवा प्लॅटफॉर्म, भारतीय सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज बोर्ड (SEBI) कडे आपले अपडेटेड ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (UDRHP-I) दाखल करून अधिकृतपणे आपली स्टॉक मार्केट लिस्टिंग प्रक्रिया सुरू केली आहे. ही महत्त्वाची फाइलिंग पुष्टी करते की प्रस्तावित इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPO) केवळ ऑफर फॉर सेल (OFS) म्हणून संरचित केली जाईल. याचा अर्थ PhonePe IPO द्वारे कोणतीही नवीन भांडवली उभारणी करणार नाही; त्याऐवजी, शेअर्सच्या विक्रीतून मिळणारा सर्व पैसा विद्यमान भागधारकांना थेट वितरित केला जाईल जे त्यांचे स्टेक विकू किंवा कमी करू इच्छितात. ऑफरचा अंदाजित आकार सुमारे INR 12,000 कोटी आहे, आणि काही अहवालांनुसार $1.5 अब्ज IPO आकारामुळे कंपनीचे मूल्यांकन सुमारे $15 अब्ज होईल. SEBI ने पूर्वी लिस्टिंगसाठी गोपनीय मंजुरी दिली होती.
प्रमुख भागधारक लिक्विडिटी इव्हेंट शोधत आहेत
UDRHP-I प्रमुख गुंतवणूकदारांना मूल्य मिळवून देण्याच्या उद्देशाने शेअरहोल्डिंग स्ट्रक्चरमध्ये एक महत्त्वपूर्ण बदल दर्शवते. Walmart ची उपकंपनी, WM Digital Commerce Holdings, 4,59,42,496 इक्विटी शेअर्स विकण्याची योजना आखत आहे, जे PhonePe च्या एकूण इक्विटीच्या सुमारे 9% आहे, तथापि Walmart महत्त्वपूर्ण स्टेक राखेल. सुरुवातीचे संस्थात्मक गुंतवणूकदार, Microsoft Global Finance आणि Tiger Global PIP 9-1, त्यांचे संपूर्ण होल्डिंग्स विकून पूर्णपणे बाहेर पडण्याच्या स्थितीत आहेत, जे एकत्रितपणे सुमारे 47.17 लाख शेअर्स आहेत. फाइलिंगमध्ये सर्व विक्री करणाऱ्या भागधारकांसाठी प्रति शेअर INR 1,996.80 चा भारित सरासरी अधिग्रहण खर्च (WACA) देखील उघड केला आहे. हे सप्टेंबर 2025 मध्ये झालेल्या अलीकडील दुय्यम व्यवहाराच्या विरुद्ध आहे, जिथे शेअर्स प्रति शेअर INR 2,337.60 वर मूल्यांकित केले गेले होते, हे सूचित करते की विक्री करणारे भागधारक वास्तविक नफा मिळवण्याच्या स्थितीत आहेत. एकूण ऑफरमध्ये सुमारे 5.06 कोटी इक्विटी शेअर्स समाविष्ट आहेत.
मार्केट लीडरशिप आणि ऑपरेशनल परफॉर्मन्स
PhonePe भारतातील डिजिटल पेमेंट क्षेत्रात आपले वर्चस्व कायम ठेवत आहे. सप्टेंबर 2025 पर्यंत, कंपनीने सलग 58 महिने UPI व्यवहार मूल्यामध्ये आपले अग्रगण्य स्थान टिकवून ठेवले, त्या कालावधीत व्यवहार मूल्याच्या आधारावर 49.15% मार्केट शेअर राखला. आर्थिक वर्ष 2026 च्या पहिल्या सहामाहीत (H1 FY26), प्लॅटफॉर्मने एकूण INR 73.70 लाख कोटींचे व्यवहार सुलभ केले. वापरकर्त्यांचा सहभाग अत्यंत उच्च आहे, 23.77 कोटी मासिक सक्रिय ग्राहक आणि 99.23% चा मजबूत 30-दिवसांचा रोलिंग रिटेंशन रेट आहे. कंपनीने आपला नोंदणीकृत वापरकर्ता आधार 65.75 कोटींहून अधिक वाढवला आहे.
आर्थिकदृष्ट्या, मार्च 2025 (FY25) ला संपलेल्या आर्थिक वर्षासाठी, PhonePe ने आपल्या ऑपरेशन्समधील महसुलात 40.50% वाढ नोंदवली, जो INR 7,115 कोटींपर्यंत पोहोचला. कंपनीने INR 1,477.19 कोटींचा समायोजित EBITDA आणि INR 1,727.41 कोटींचा पुनर्संचयित निव्वळ तोटा नोंदवला, जो मागील आर्थिक वर्षाच्या तुलनेत तोटा कमी झाल्याचे दर्शवते. नोंदवलेल्या तोट्याचा एक महत्त्वपूर्ण भाग शेअर-आधारित पेमेंट खर्चांशी संबंधित आहे, जो FY25 मध्ये INR 2,357.86 कोटी होता. PhonePe च्या "न्यू प्लॅटफॉर्म्स" विभागाने, ज्यामध्ये Share.Market सारख्या उपक्रमांचा समावेश आहे, FY25 मध्ये INR 454.65 कोटींचा समायोजित EBITDA तोटा नोंदवला. कंपनी एक मजबूत ताळेबंद कायम ठेवते, ज्यामध्ये नवीनतम अहवालानुसार INR 12,159.77 कोटींची रोख, रोख समतुल्य आणि गुंतवणूक समाविष्ट आहे.
नियामक विचार आणि भविष्यकालीन दृष्टिकोन
UDRHP-I मध्ये अधोरेखित केलेला एक उल्लेखनीय पैलू नियामक धोक्यांशी संबंधित आहे, विशेषतः नॅशनल पेमेंट्स कॉर्पोरेशन ऑफ इंडिया (NPCI) द्वारे थर्ड-पार्टी ऍप्लिकेशन्ससाठी UPI व्यवहार व्हॉल्यूमवर 30% कॅप लावण्याचा प्रस्तावित नियम. PhonePe चा मार्केट शेअर सध्या या थ्रेशोल्डपेक्षा जास्त आहे. जरी या कॅपची अंमलबजावणी 31 डिसेंबर 2026 पर्यंत पुढे ढकलण्यात आली असली तरी, प्रॉस्पेक्टस सावधगिरी बाळगतो की त्याच्या अंतिम अंमलबजावणीसाठी महत्त्वपूर्ण ऑपरेशनल समायोजन आणि वाढीव निर्बंधांची आवश्यकता असू शकते. फाइलिंग स्वतःच भारताच्या सक्रिय प्राथमिक मार्केटमध्ये सकारात्मक हालचाल दर्शवते. IPO ची OFS-केंद्रित रचना विद्यमान गुंतवणूकदारांना लिक्विडिटी प्रदान करण्यावर एक धोरणात्मक भर देते, तर PhonePe विकसित होत असलेल्या नियामक गतिशीलतेविरूद्ध आपली मजबूत मार्केट पोझिशन नेव्हिगेट करणे सुरू ठेवते.