Whalesbook
दमदार निकालानंतरही शेअरमध्ये घसरण?
Persistent Systems ने आर्थिक वर्ष २०२६ च्या चौथ्या तिमाहीचे (Q4 FY26) निकाल जाहीर केले आहेत. कंपनीच्या महसुलात 25.1% ची वार्षिक वाढ होऊन तो ₹4,056 कोटींवर पोहोचला. तर, PAT (Profit After Tax) मध्ये 33.7% ची वाढ होऊन तो ₹529 कोटींवर गेला. विशेष म्हणजे, सलग २४ व्या तिमाहीत कंपनीने महसुलात वाढ नोंदवण्याचा आपला विक्रम कायम राखला.
बाजाराच्या अपेक्षा पूर्ण झाल्या नाहीत?
शेअरमध्ये 5.3% ची घसरण ही निकालांमुळे नाही, तर बाजाराने वाढीच्या दराकडे कसे पाहिले यावरून झाली. डॉलरमध्ये महसूल 16.2% ने वाढला असला तरी, मागील तिमाहींच्या तुलनेत (Q1 FY26 मध्ये 18.8%, Q2 मध्ये 17.6%, Q3 मध्ये 17.3%) हा दर थोडा कमी आहे. जास्त व्हॅल्युएशन असलेल्या कंपन्यांसाठी वाढीच्या दरात किंचितशी घटही विक्रीला कारणीभूत ठरू शकते. गुंतवणूकदारांनी आधीच मोठ्या वाढीची अपेक्षा ठेवली होती आणि हे आकडे चांगले असले तरी, त्या प्रचंड अपेक्षांना ते तंतोतंत पूर्ण करू शकले नाहीत.
संपूर्ण वर्षाचे आकडे आणि डिव्हिडंड
संपूर्ण आर्थिक वर्ष २०२६ (FY26) साठी, Persistent Systems ने ₹14,748 कोटींचा महसूल नोंदवला, जो मागील वर्षापेक्षा 23.5% अधिक आहे. PAT ₹1,865 कोटींवर पोहोचला, जो 33.2% ने वाढला आहे. Q4 FY26 मध्ये EBIT मार्जिन 190 बेसिस पॉईंट्सने वाढून 16.3% झाले. कंपनीने ₹18 प्रति शेअर अंतिम डिव्हिडंड जाहीर केला असून, FY26 साठी एकूण डिव्हिडंड ₹40 प्रति शेअर राहिला.
क्लायंट बेस आणि ऑपरेशनल स्थिती
कंपनीच्या सर्व प्रमुख व्यवसाय क्षेत्रांमध्ये चांगली वाढ दिसून आली. बँकिंग, फायनान्शियल सर्व्हिसेस आणि इन्शुरन्स (BFSI) क्षेत्रात 24.3% ची वार्षिक वाढ झाली. कंपनीने उच्च-मूल्याच्या क्लायंट्सची संख्याही वाढवली, ज्यात वार्षिक $5 दशलक्षाहून अधिक उत्पन्न देणाऱ्या क्लायंट्सची संख्या 41 वरून 62 झाली, तर $10 दशलक्षाहून अधिक उत्पन्न देणारे क्लायंट्स 21 वरून 29 झाले. कर्मचाऱ्यांची उलाढाल (attrition) 13.0% राहिली आणि कर्मचाऱ्यांची कार्यक्षमता (utilization) 88.0% होती. अनेक आयटी कंपन्या कर्मचारी कपात करत असताना, Persistent Systems ने वर्षात 2,908 नवीन कर्मचारी जोडले.
व्हॅल्युएशन आणि बाजारातील धोके
Persistent Systems सध्या इंडस्ट्रीच्या सरासरी 22x च्या तुलनेत 41.4x च्या P/E रेशोवर ट्रेड करत आहे, म्हणजेच कंपनीला प्रीमियम व्हॅल्युएशन मिळत आहे. जरी त्यांचा तीन वर्षांतील EPS (Earnings Per Share) CAGR 26.4% असला तरी, हा प्रीमियम खूपच जास्त आहे. कंपनीचा 81% महसूल अमेरिकन बाजारातून येतो, ज्यामुळे जागतिक आर्थिक अनिश्चितता आणि व्यापार धोरणांचा धोका वाढतो. या कारणांमुळे आयटी क्षेत्रातील गुंतवणूकदार सावध होत आहेत.
AI कडे लक्ष आणि बुकिंग्स
बाजारातील सध्याच्या प्रतिक्रियेकडे दुर्लक्ष केल्यास, Persistent Systems चे दीर्घकालीन व्यावसायिक चित्र मजबूत दिसत आहे, विशेषतः त्यांच्या 20 Fortune 50 क्लायंट्सच्या आधारावर. कंपनी AI-आधारित आणि प्लॅटफॉर्म-आधारित सेवांवर अधिक लक्ष केंद्रित करत आहे. Q4 FY26 मध्ये, नवीन एकूण कॉन्ट्रॅक्ट व्हॅल्यू (TCV) बुकिंग $1,465.8 दशलक्ष आणि नवीन वार्षिक कॉन्ट्रॅक्ट व्हॅल्यू (ACV) बुकिंग $994.7 दशलक्ष इतकी झाली, जी भविष्यातील वाढीची शक्यता दर्शवते. यातून हेच दिसून येते की, जबरदस्त कामगिरी करूनही, जर ती बाजाराच्या अति-उच्च अपेक्षा पूर्ण करू शकली नाही, तर कंपन्यांना बाजाराच्या तपासणीला सामोरे जावे लागते.