Whalesbook
निकालांनंतरही बाजाराची नाराजी!
Persistent Systems ने आर्थिक वर्षाच्या चौथ्या तिमाहीत (Q4FY26) उत्कृष्ट कामगिरी केली आहे. कंपनीचा नेट प्रॉफिट (Net Profit) वार्षिक आधारावर तब्बल 33.7% नी वाढून ₹529.26 कोटी झाला आहे, तर महसूल 25.1% नी वाढून ₹4,055.93 कोटी झाला. असे असूनही, शेअर बाजारात कंपनीच्या शेअर्समध्ये अंदाजे 4.47% ची घसरण दिसून आली, आणि शेअर ₹5,096.65 च्या पातळीवर बंद झाला.
मूल्यांकनाचा (Valuation) तिढा
बाजाराच्या या प्रतिक्रियेमागे कंपनीचे उच्च मूल्यांकन हे एक प्रमुख कारण मानले जात आहे. Persistent Systems चा मागील १२ महिन्यांचा P/E रेशो (TTM P/E) जवळपास 55.65x आहे, तर भविष्यातील P/E (Forward P/E) 37.36x आहे. याउलट, Hexaware Technologies (TTM P/E सुमारे 21.70x) आणि Mphasis (TTM P/E सुमारे 24.68x) सारख्या प्रतिस्पर्धी कंपन्यांचे मूल्यांकन खूपच कमी आहे. Coforge चा TTM P/E देखील सुमारे 33.05x आहे. या मोठ्या तफावतीमुळे गुंतवणूकदार घाबरले आहेत, कारण त्यांना वाटते की सध्याचे मूल्यांकन भविष्यातील प्रचंड वाढीची अपेक्षा करते, जी पूर्ण न झाल्यास शेअरवर दबाव येऊ शकतो.
वाढीचा वेग मंदावण्याची चिंता
वार्षिक आधारावर वाढ चांगली असली तरी, तिमाही-दर-तिमाही (Sequential) वाढीचा वेग मंदावल्याचे दिसून येते. विश्लेषकांच्या मते, सॉफ्टवेअर लायसन्स वगळता महसूल वाढ सलग पाचव्या तिमाहीत कमी झाली आहे. टॉप ५ क्लायंट्सकडून मिळणारा महसूल मागील तिमाहीच्या तुलनेत 1.2% नी कमी झाला, तर वार्षिक वाढ 12% पर्यंत मर्यादित राहिली. कंपनीच्या EBIT मार्जिनमध्येही किरकोळ घट होऊन ती 16.3% झाली आहे, जी मागील तिमाहीत 16.7% होती. CEO संदीप कालरा यांनी AI आणि डिजिटल इंजिनिअरिंगमध्ये केलेल्या गुंतवणुकीमुळे मार्जिनवर परिणाम झाल्याचे सांगितले.
विश्लेषकांचे संमिश्र मत
बाजारात Persistent Systems बद्दल संमिश्र कल दिसून येत आहे. Nomura ने मूल्यांकनाच्या चिंतेमुळे 'Neutral' रेटिंग कायम ठेवत टार्गेट प्राईस ₹5,200 केली आहे. दुसरीकडे, Motilal Oswal ने 'Buy' रेटिंग देऊन टार्गेट प्राईस ₹6,200 पर्यंत वाढवली आहे. सरासरी विश्लेषक टार्गेट ₹5,831.91 आहे, जे सध्याच्या भावापेक्षा जास्त आहे. मात्र, बाजारातील सध्याची घसरण दर्शवते की गुंतवणूकदार भविष्यातील वाढीच्या दरावर अधिक लक्ष केंद्रित करत आहेत.
पुढे काय?
कंपनीला आपले उच्च मूल्यांकन टिकवण्यासाठी सतत मजबूत वाढ आणि फायदेशीर मार्जिन राखणे आवश्यक आहे. AI मध्ये केलेली गुंतवणूक भविष्यात फायदेशीर ठरू शकते, परंतु नजीकच्या काळात मार्जिनवर त्याचा दबाव राहण्याची शक्यता आहे. त्यामुळे, गुंतवणूकदारांचे लक्ष पुढील तिमाही निकालांवर आणि वाढीच्या आकडेवारीवर असेल.