Whalesbook
कमाई वाढली, पण मार्केटमध्ये धास्ती
डिजिटल पेमेंट प्लॅटफॉर्म Paytm चालवणारी कंपनी One 97 Communications ने डिसेंबर 2025 तिमाहीसाठी (Q3 FY26) आर्थिक निकालांमध्ये लक्षणीय सुधारणा केली आहे. कंपनीने ₹225 कोटींचा नेट प्रॉफिट नोंदवला, जो मागील वर्षी याच तिमाहीत नोंदवलेल्या ₹208 कोटींच्या नेट लॉसच्या तुलनेत मोठा बदल दर्शवतो. हा कंपनीचा सलग तिसरा फायदेशीर तिमाही ठरला आहे. कंपनीचा एकूण महसूल वर्षागणिक (YoY) 20% नी वाढून ₹2,194 कोटींवर पोहोचला. पेमेंट आणि फायनान्शियल सर्व्हिसेस विभागांतील मजबूत वाढीमुळे हे शक्य झाले. कॉन्ट्रिब्युशन प्रॉफिट वर्षागणिक 30% नी वाढून ₹1,249 कोटींवर पोहोचला, ज्यामुळे कंपनीची ऑपरेटिंग एफिशियन्सी (operating efficiency) सुधारल्याचे दिसून येते. कंपनीने ₹156 कोटींचा पॉझिटिव्ह EBITDA देखील नोंदवला, ज्याचा मार्जिन 7% आहे.
निकालांनंतरही शेअर का घसरला?
या दमदार तिमाही निकालांनंतरही, Paytm च्या शेअर्समध्ये मोठी घसरण दिसून आली. 30 जानेवारी 2026 रोजी इंट्रा-डे ट्रेडमध्ये शेअर सुमारे 5% नी घसरून ₹1,130 च्या आसपास ट्रेड करत होता. कंपनीचे मार्केट कॅप सुमारे ₹72,300 कोटी होते. बाजारातील मुख्य निर्देशांक (Sensex आणि Nifty) देखील सुमारे 0.4% नी घसरले होते, कारण गुंतवणूकदार 1 फेब्रुवारी रोजी सादर होणाऱ्या युनियन बजेट 2026 च्या पार्श्वभूमीवर सावध भूमिका घेत होते. याशिवाय, अलीकडेच बंद झालेल्या पेमेंट इन्फ्रास्ट्रक्चर डेव्हलपमेंट फंड (PIDF) योजनेमुळेही चिंता वाढली आहे.
विश्लेषकांचे मत आणि PIDF चा परिणाम
विश्लेषकांचे मत विभागलेले आहे. अनेक विश्लेषक वाढीच्या शक्यतांमुळे सकारात्मक असले तरी, काही नजीकच्या काळातील अडचणींबद्दल काळजीत आहेत. ग्लोबल ब्रोकरेज Citi ने 'Buy' रेटिंग कायम ठेवली असली तरी, PIDF योजनेतून मिळणाऱ्या इन्सेंटिव्ह्सच्या संभाव्य माघारीमुळे त्यांनी टार्गेट प्राईस ₹1,500 वरून ₹1,375 पर्यंत कमी केली आहे. CLSA ने 'Underperform' रेटिंगसह ₹1,000 चे टार्गेट दिले आहे, तर Jefferies ने 'Buy' कॉल आणि ₹1,450 चे टार्गेट दिले आहे. सध्या, विश्लेषकांची सरासरी 12 महिन्यांची टार्गेट प्राईस सुमारे ₹1,424 आहे.
PIDF योजना बंद होण्याचे परिणाम
यावर परिणाम करणारा एक महत्त्वाचा घटक म्हणजे रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया (RBI) ची पेमेंट इन्फ्रास्ट्रक्चर डेव्हलपमेंट फंड (PIDF) योजना, जी 31 डिसेंबर 2025 रोजी संपली आहे. या योजनेमुळे टियर-3, टियर-4 आणि ग्रामीण भागांमध्ये पेमेंट स्वीकारण्याची पायाभूत सुविधा उभारण्यासाठी सबसिडी मिळत होती, ज्यामुळे Paytm सारख्या फिनटेक कंपन्यांसाठी मर्चंट ऑनबोर्डिंगचा खर्च कमी होत होता. PIDF बंद झाल्यामुळे आता एक्वायरिंग बँक्स आणि फिनटेक कंपन्यांवर खर्चाचा बोजा वाढणार आहे.
भविष्यातील दृष्टीकोन
वन 97 कम्युनिकेशन्सचा P/E रेशो निगेटिव्ह आहे, जो नुकतीच नफा मिळवण्यास सुरुवात करणाऱ्या कंपन्यांसाठी सामान्य आहे. कंपनीने नमूद केले आहे की PIDF च्या माघारीचा परिणाम जास्त महसूल आणि अधिक लक्ष्यित विक्री धोरणामुळे कमी केला जाईल. एकूणच, फिनटेक क्षेत्र युनियन बजेट 2026 कडून धोरणात्मक पाठिंबा, नियमांमध्ये स्पष्टता आणि भांडवली कार्यक्षमतेत वाढ करणाऱ्या उपायांची अपेक्षा करत आहे.