Whalesbook
निधीची तंगी आणि खर्चात कपात
Oracle आपल्या महत्त्वाकांक्षी AI डेटा सेंटर विस्तारासाठी मोठ्या प्रमाणावर भांडवली खर्चाची (Capital Expenditure) गरज भागवण्यासाठी सध्या आर्थिक आव्हानांना तोंड देत आहे. अमेरिकन बँकांनी Oracle च्या या मोठ्या प्रकल्पांना अर्थपुरवठा कमी केल्यामुळे कर्ज घेण्याचा खर्च (borrowing costs) प्रचंड वाढला आहे. सप्टेंबर महिन्यापासून कर्जदारांनी व्याज दरात दुप्पट वाढ केली आहे. यामुळे, Oracle ला आता अशा कंपन्यांसारख्या खर्चांचा सामना करावा लागत आहे ज्यांची क्रेडिट रेटिंग कमी आहे.
या आर्थिक दबावामुळे, अनेक डेटा सेंटर लीजचे व्यवहार थांबले आहेत. बाजारातील या घडामोडींचा परिणाम Oracle च्या शेअरवरही झाला असून, कंपनीच्या आक्रमक खर्चाच्या धोरणांवर आणि कर्जाच्या पातळीवर गुंतवणूकदारांची चिंता वाढली आहे. 2 फेब्रुवारी 2026 पर्यंत Oracle चे मार्केट कॅप अंदाजे $472.85 अब्ज होते, परंतु शेअरमध्ये मोठी अस्थिरता दिसून आली. 30 जानेवारी 2026 रोजी शेअरची किंमत अंदाजे $164.58 होती, जी बाजारातील चिंतेचे प्रतिबिंब आहे.
भांडवली खर्चाचे मोठे आकडे
TD Cowen च्या अंदाजानुसार, Oracle ला आपल्या AI इन्फ्रास्ट्रक्चरसाठी तब्बल $156 अब्ज भांडवली खर्चाची आवश्यकता भासणार आहे. या गरजा पूर्ण करण्यासाठी, Oracle 2026 मध्ये कर्ज आणि इक्विटीच्या मिश्रणातून $45 अब्ज ते $50 अब्ज उभारण्याची योजना आखत आहे. यामध्ये गुंतवणूक-दर्जाचे (investment-grade) सीनियर असुरक्षित बॉण्ड्स (senior unsecured bonds) जारी करणे आणि $20 अब्ज एट-द-मार्केट (at-the-market) इक्विटी कार्यक्रम तसेच अनिवार्य परिवर्तनीय प्राधान्य सिक्युरिटीज (mandatory convertible preferred securities) यांचा समावेश आहे. याउलट, Amazon Web Services (AWS), Microsoft Azure आणि Google Cloud सारखे प्रमुख स्पर्धक त्यांच्या मजबूत ऑपरेटिंग कॅश फ्लो आणि विविध कर्ज बाजारातून मिळणाऱ्या निधीतून मोठ्या प्रमाणावर भांडवली खर्च करत आहेत.
Oracle ने 2022 मध्ये $28.3 अब्ज मध्ये विकत घेतलेल्या Cerner या आरोग्य सेवा सॉफ्टवेअर विभागाच्या विक्रीचा विचार केला जात आहे, जेणेकरून कंपनीला आवश्यक तरलता (liquidity) मिळू शकेल. मात्र, Cerner चे सध्याचे स्वतंत्र मूल्यांकन (valuation) त्याच्या खरेदी किमतीपेक्षा कमी असू शकते.
गुंतवणूकदारांची चिंता आणि भविष्यातील उपाय
Oracle च्या प्रचंड भांडवली खर्चाच्या योजना आणि कर्ज-आधारित वाढीच्या धोरणामुळे गुंतवणूकदारांचा विश्वास डळमळीत झाला आहे. TD Cowen च्या अहवालानुसार, इक्विटी आणि कर्ज गुंतवणूकदार दोघांनीही Oracle च्या मोठ्या प्रमाणात पायाभूत सुविधा निर्माण करण्याच्या क्षमतेबद्दल चिंता व्यक्त केली आहे. कंपनीचा फ्री कॅश फ्लो (free cash flow) 2030 पर्यंत नकारात्मक राहण्याचा अंदाज आहे, कारण सध्या मोठे खर्च सुरू आहेत.
यावर उपाय म्हणून, Oracle ने नवीन ग्राहकांकडून आगाऊ ठेवी (upfront deposits) घेणे आणि 'ब्रिंग युवर ओन चिप' (bring your own chip) सारख्या व्यवस्थांचा शोध घेणे सुरू केले आहे, ज्यामुळे हार्डवेअर खर्चाचा भार कमी होईल.
S&P Global Ratings ने Oracle ला 'BBB' क्रेडिट रेटिंग दिले आहे, परंतु कंपनीच्या कर्जाच्या पातळीवर चिंता व्यक्त केली आहे. Oracle मोठ्या क्लायंट्स जसे की AMD, Meta, NVIDIA, OpenAI, TikTok आणि xAI यांच्याकडून मिळालेल्या करारावर आधारित मागणीवर अवलंबून आहे, जे त्यांच्या इन्फ्रास्ट्रक्चरच्या विस्ताराचे समर्थन करतात.