Whalesbook
गव्हर्नन्स मजबूत करण्याची रणनीती
माजी SEBI चेअरमन अजय त्यागी यांची PRISM च्या बोर्डात झालेली नियुक्ती, ही OYO च्या प्रस्तावित IPO साठी एक मोठी खेळी मानली जात आहे. सार्वजनिक बाजारात प्रवेश करण्यापूर्वी कंपनी आपल्या कॉर्पोरेट गव्हर्नन्सला (Corporate Governance) अधिक मजबूत करत आहे. अजय त्यागी, जे मार्च 2017 ते फेब्रुवारी 2022 पर्यंत SEBI चे चेअरमन होते, त्यांच्या अनुभवामुळे गुंतवणूकदारांचा विश्वास वाढण्याची शक्यता आहे. त्यांच्या उपस्थितीमुळे कंपनीच्या पारदर्शकतेवर आणि नियामकीय चौकटीवर (Regulatory Framework) लक्ष केंद्रित केले जाईल.
IPO ची तयारी आणि आर्थिक आकडेवारी
PRISM ने SEBI कडे '$7-8 बिलियन' किमतीच्या IPO साठी प्राथमिक कागदपत्रे सादर केली आहेत. कंपनी याद्वारे सुमारे ₹6,650 कोटी उभारण्याचा मानस आहे. विशेष म्हणजे, यापूर्वी 2021 आणि 2023 मध्येही IPO चे प्रयत्न झाले होते, पण बाजारातील अस्थिरतेमुळे ते थांबवावे लागले होते. मात्र, आता OYO ने मार्च 2025 रोजी संपलेल्या आर्थिक वर्षात ₹245 कोटींचा नेट प्रॉफिट (Net Profit) नोंदवला आहे. या वर्षात कंपनीच्या महसुलात (Revenue) सुमारे 20% वाढ होऊन तो ₹6,253 कोटी झाला आहे. Moody's ने PRISM ची B2 रेटिंग कायम ठेवली असून, FY26 पर्यंत EBITDA दुप्पट होण्याचा अंदाज वर्तवला आहे.
व्हॅल्युएशन आणि स्पर्धा
OYO चे प्रस्तावित '$7-8 बिलियन' चे व्हॅल्युएशन (Valuation) हे कंपनीच्या सध्याच्या आर्थिक स्थितीपेक्षा जास्त असल्याचे काही तज्ञांचे मत आहे. Booking Holdings आणि Airbnb सारख्या आंतरराष्ट्रीय कंपन्यांचे P/E रेशो 29-33 आणि 16-35 च्या दरम्यान आहेत, तर MakeMyTrip चा P/E रेशो 45 ते 195 पर्यंत आहे. PRISM चा FY25 मधील नेट प्रॉफिट ₹245 कोटी पाहता, प्रस्तावित व्हॅल्युएशनवर P/E रेशो खूप जास्त असू शकतो. तसेच, कंपनीचा PAT मार्जिन (Profit After Tax Margin) 6.6% आहे, जो उद्योगातील सरासरी 15-20% पेक्षा कमी आहे.
IPO मार्गातील संभाव्य धोके
IPO ची तयारी सुरू असली तरी, PRISM समोर काही आव्हाने आहेत. कंपनीला भूतकाळात मोठे नुकसान सोसावे लागले आहे. FY25 मध्ये कंपनीवर 70 अब्ज रुपयांपेक्षा अधिक कर्ज आहे, जे IPO मधून मिळणाऱ्या पैशाचा वापर कर्जाच्या परतफेडीसाठी केला जाऊ शकतो. याशिवाय, Zostel सारख्या कंपन्यांनी OYO च्या IPO ला विरोध केला होता, ज्यामुळे कंपनीच्या भांडवली रचनेबद्दल (Capital Structure) प्रश्नचिन्ह निर्माण झाले होते. तसेच, सतत वाढती कामगिरी राखणे आणि हॉस्पिटॅलिटी क्षेत्रातील जोखीम हेही मोठे मुद्दे आहेत.