Whalesbook
अमेरिकेची मंजुरी, पण चीनचे 'थांबा'
अमेरिकेच्या वाणिज्य विभागाने १४ मे २०२६ रोजी Nvidia च्या H200 AI एक्सेलेरेटर्सना चीनमधील सुमारे दहा प्रमुख कंपन्यांसाठी, ज्यात Alibaba, Tencent आणि ByteDance यांचा समावेश आहे, तसेच Lenovo आणि Foxconn सारख्या वितरकांसाठी मंजूर केले होते. या मंजुरीनुसार प्रत्येक कंपनीला ७५,००० चिप्सपर्यंत मिळण्याची शक्यता होती. मात्र, प्रत्यक्षात एकाही चिपची डिलिव्हरी झालेली नाही. याचे मुख्य कारण म्हणजे चीन सरकारने आपल्या कंपन्यांना परदेशी चिप्सच्या ऑर्डर्स थांबवून, देशांतर्गत (घरेलू) AI चिप्स विकसित करण्यावर लक्ष केंद्रित करण्याचे मार्गदर्शन केले आहे. याव्यतिरिक्त, ट्रम्प प्रशासनाच्या काळात झालेल्या एका करारानुसार चिप्सची २५% महसूल वाटा अमेरिकेला देणे आणि त्या अमेरिकेतूनच पाठवणे बंधनकारक होते, ज्यामुळे बीजिंगला सुरक्षेची चिंता आहे.
Nvidia च्या शेअर्सची स्थिती
या घडामोडींदरम्यान, Nvidia च्या शेअर्समध्ये १३ मे २०२६ रोजी २.२९% ची वाढ होऊन तो $२२५.८३ वर बंद झाला. हा शेअरच्या सहा दिवसांच्या रॅलीचा भाग होता. वाढलेला ट्रेडिंग व्हॉल्यूम भू-राजकीय आव्हाने असूनही AI मागणीवर गुंतवणूकदारांचे लक्ष असल्याचे दर्शवते. मे २०२६ पर्यंत Nvidia चे मार्केट कॅप सुमारे $५.४९ ट्रिलियन होते, तर P/E रेशो ४१.२८ ते ४६.०९ च्या दरम्यान होता.
चीनची AI स्वतंत्रतेची मोहीम
Nvidia ची चीनच्या ॲडव्हान्स्ड चिप मार्केटमधील सुमारे ९५% ची मक्तेदारी आणि एकूण महसुलातील १३% चा हिस्सा आता धोक्यात आला आहे. चीनचे राष्ट्रीय उद्दिष्ट, 'मेड इन चायना २०२५' सारख्या उपक्रमांतून, 'स्वतंत्र आणि नियंत्रणीय' AI क्षमता विकसित करणे आहे, विशेषतः महागड्या सेमीकंडक्टर उद्योगात. Huawei सारख्या देशांतर्गत कंपन्या वेगाने AI चिप्स विकसित करत आहेत. उदाहरणार्थ, Huawei ची Ascend ९५० सिरीज FP८ मध्ये १ PFLOP क्षमता देते आणि लक्षणीय मेमरी बँडविड्थ प्रदान करते. Huawei चे Ascend ९१०C हे Nvidia च्या जुन्या H१०० चिपच्या तुलनेत सुमारे ६०% इन्फरन्स परफॉर्मन्स देते, आणि Ascend ९५० हे H२०० च्या रॉ पॉवरपेक्षा कमी आहे, तरीही या देशांतर्गत पर्यायांची मागणी वाढत आहे.
जागतिक बाजारपेठ आणि भूतकाळातील तणाव
ग्लोबल सेमीकंडक्टर मार्केट २०२६ मध्ये $१.३ ट्रिलियन पेक्षा जास्त होण्याची अपेक्षा आहे, ज्यात मोठ्या हायपरस्केलर गुंतवणुकीमुळे AI चिप्सचा वाटा सुमारे ३०% असेल. तथापि, हे वाढ विभाजन होत आहे. भूतकाळात, अमेरिका-चीन व्यापार तणावामुळे Nvidia वर परिणाम झाला आहे. उदाहरणार्थ, मे २०१९ मध्ये, टॅरिफ वाढीदरम्यान शेअर २.५% घसरला होता. अधिक अलीकडे, एप्रिल २०२५ मध्ये, चीनसाठी तयार केलेल्या H२० चिपवरील नवीन अमेरिकन निर्बंधांमुळे Nvidia ला अतिरिक्त इन्व्हेंटरीसाठी $४.५ अब्ज डॉलर्सचा भार बुक करावा लागला.
Nvidia समोरील धोके
सध्याचा पेचप्रसंग Nvidia साठी मोठे धोके निर्माण करतो. अमेरिकेच्या निर्यात नियमांमुळे प्रेरित होऊन, बीजिंगने स्वतःच्या AI चिप्स विकसित करण्याकडे स्पष्टपणे वळल्यामुळे Nvidia चा मार्केट शेअर कायमस्वरूपी कमी होण्याचा धोका आहे. अमेरिकेच्या मंजुरी असूनही, 'पुरेशी सुरक्षा प्रक्रिया' सिद्ध करणे, लष्करी वापर प्रतिबंधित करणे, अमेरिकन इन्व्हेंटरी प्रमाणित करणे आणि २५% महसूल वाटा यांसारखे जटिल नियम अडथळा निर्माण करतात. Nvidia CEO Jensen Huang यांनी म्हटले आहे की Nvidia सध्या "१००% चीनबाहेर" आहे, जे मार्केट शेअर ९५% वरून शून्यावर आल्याचे एक स्पष्ट कबुली आहे. या परिस्थितीचा वर्तमान महसुलावर परिणाम होतो आणि Huawei सारख्या चिनी प्रतिस्पर्धकांना दीर्घकालीन धोरणात्मक फायदा मिळण्याचा धोका आहे.
विश्लेषकांचा दृष्टिकोन आणि भविष्यातील वाटचाल
विश्लेषक Nvidia बद्दल अजूनही सकारात्मक दृष्टिकोन ठेवत आहेत, ज्यात सरासरी $२७७.३२ च्या किंमत लक्ष्यासह 'Buy' रेटिंग आहे. Bank of America सह अनेक कंपन्यांनी AI मागणी आणि मोठ्या AI डेटा सेंटर मार्केटमुळे किंमत लक्ष्यांमध्ये वाढ केली आहे. Nvidia चे Q1 FY२०२७ चे उत्पन्न AI मुळे वर्षा-दर-वर्षात लक्षणीय वाढ दर्शविण्याची अपेक्षा आहे, पुढील तिमाहीसाठी महसूल अंदाज सुमारे $७८.६२ अब्ज डॉलर्स आहे. गुंतवणूकदार व्यवस्थापनाच्या चीनवरील टिप्पण्या, संभाव्य भू-राजकीय बदल आणि देशांतर्गत चिनी AI विकासाच्या प्रगतीवर बारकाईने लक्ष ठेवतील. कंपनी भारत आणि मध्य पूर्व सारख्या उदयोन्मुख बाजारपेठांमध्येही गुंतवणूक करत आहे, आपली रणनीती चीनपासून दूर नेत आहे.