Whalesbook
Nuvama ने Mphasis शेअरला 'Buy' रेटिंग कायम ठेवत ₹3,200 चा नवीन टार्गेट प्राईस दिला आहे. या लक्ष्य प्राईसमुळे शेअरमध्ये तब्बल 42% ची वाढ अपेक्षित आहे.
हे सर्व Mphasis च्या आर्थिक वर्ष 2026 च्या चौथ्या तिमाहीतील (Q4 FY26) मजबूत निकालांनंतर घडले आहे. IT सेवा पुरवणाऱ्या या कंपनीने वर्ष-दर-वर्ष (YoY) महसुलात 14.36% वाढ नोंदवून ₹4,242.67 कोटीचा आकडा गाठला, तर नेट प्रॉफिटमध्ये 14.14% वाढ होऊन तो ₹509.64 कोटीवर पोहोचला. कंपनीच्या मागील 5 वर्षांतील विक्री CAGR (Compound Annual Growth Rate) 9.97% पेक्षा हे आकडे अधिक चांगले आहेत, जे कंपनीची मजबूत डील पाइपलाइनचे रोखीत रूपांतर करण्याची क्षमता दर्शवतात.
Nuvama च्या सकारात्मक दृष्टिकोनाचे मुख्य कारण म्हणजे Mphasis चा Artificial Intelligence (AI) वरील भर. Q4 FY26 मध्ये, कंपनीने जिंकलेल्या नवीन डील्सपैकी 64% डील्स AI संबंधित होत्या, ज्यांचा एकूण कॉन्ट्रॅक्ट व्हॅल्यू (TCV) $407 दशलक्ष होता. कंपनीची एकूण पाइपलाइनही 38% ने वाढली आहे, ज्यापैकी जवळपास 69% AI शी जोडलेली आहे. Mphasis आपल्या NeoIP प्लॅटफॉर्मचा वापर करून AI सोल्युशन्स एकत्रित करत आहे, जेणेकरून या वाढत्या मार्केटमध्ये आपला हिस्सा वाढवता येईल. कंपन्या आता केवळ पायलट प्रोजेक्ट्सच्या पलीकडे जाऊन मोठ्या प्रमाणावर AI तैनात करत असल्याने, Mphasis ची ही स्ट्रॅटेजी महत्त्वाची ठरते.
Mphasis चा मुख्य बिझनेस सेगमेंट, Banking, Financial Services, and Insurance (BFSI) मध्ये Q4 FY26 मध्ये 17.4% ची वर्ष-दर-वर्ष वाढ दिसून आली. मात्र, या सेगमेंटवरील जास्त अवलंबित्व कंपनीसाठी एक धोकाही ठरू शकतो. याउलट, Technology, Media, and Telecom (TMT) सेगमेंटमध्ये काही तात्पुरती नरमाई दिसून आली, ज्याचे कारण प्रोजेक्ट्स पूर्ण होणे आणि क्लायंट्सकडून निर्णय घेण्यास होणारा विलंब हे होते.
आपल्या दमदार कामगिरीनंतरही, Mphasis सध्या प्रीमियम व्हॅल्युएशनवर ट्रेड करत आहे. कंपनीचा P/E रेशो अंदाजे 23-24x आहे, जो IT क्षेत्राच्या सरासरी 21x पेक्षा जास्त आहे. Persistent Systems किंवा Coforge (39x पेक्षा जास्त) सारख्या स्पेशालिस्ट कंपन्यांपेक्षा कमी असला तरी, Wipro (15.95x) सारख्या मोठ्या कंपन्यांच्या तुलनेत हा बराच जास्त आहे. हे प्रीमियम व्हॅल्युएशन अशा वेळी आले आहे जेव्हा भारतीय IT उद्योग AI मुळे येणाऱ्या डिफ्लेशनरी (deflationary) दबावांना सामोरे जात आहे. Kotak Institutional Equities च्या अंदाजानुसार, या दबावामुळे पारंपारिक IT सेवांमधील महसूल वार्षिक सरासरी 3.5% ने कमी होऊ शकतो, ज्यामुळे मार्जिन्स आणि भविष्यातील वाढीवर परिणाम होण्याची शक्यता आहे.
Mphasis चे ऑपरेटिंग मार्जिन्स, जे FY26 साठी सुमारे 15.3% होते, त्यांची टिकाऊपणा तपासली जात आहे. AI क्षमतांमध्ये सततच्या गुंतवणुकीमुळे आणि AI च्या डिफ्लेशनरी प्रभावामुळे वाढत्या किंमतीच्या दबावामुळे हे मार्जिन्स टिकून राहतील का, हे गुंतवणूकदार बारकाईने पाहत आहेत. AI वरील खर्चामुळे पारंपारिक IT सेवांसाठीचे बजेट कमी होऊ शकते, ज्यामुळे डील्स आणि रिन्यूअल्सच्या किंमतींवर परिणाम होण्याची शक्यता आहे. याशिवाय, BFSI क्षेत्रावरील जास्त अवलंबित्व Mphasis ला सेक्टर-विशिष्ट आर्थिक मंदीसाठी अधिक संवेदनशील बनवते. गेल्या एका वर्षात शेअरमध्ये 7-9% ची घसरण या गुंतवणूकदारांच्या चिंतांना दर्शवते, जे प्रीमियम व्हॅल्युएशन आणि भविष्यातील वाढीच्या शक्यतांबद्दल साशंक आहेत.
भविष्यासाठी, Mphasis आपल्या AI क्षमता अधिक वाढवण्याचा प्रयत्न करत आहे. यासाठी त्यांनी Theory and Practice (TAP) चे अधिग्रहण केले आहे, जेणेकरून केवळ ऑटोमेशनच्या पलीकडे जाऊन अधिक प्रगत AI सिस्टीम विकसित करता येतील. कंपनी FY27 साठी हाय सिंगल-डिजिट ते लो डबल-डिजिट ग्रोथची अपेक्षा करत आहे, जरी क्षेत्र व्यापक आर्थिक अनिश्चितता आणि तीव्र स्पर्धेला सामोरे जात आहे. बहुतेक विश्लेषक 'Outperform' रेटिंग कायम ठेवत असले तरी, त्यांचे सरासरी प्राईस टार्गेट्स साधारणपणे ₹2,700-₹2,800 च्या दरम्यान आहेत. वैयक्तिक अंदाजामध्ये लक्षणीय फरक आहे, जो Mphasis च्या भविष्यातील वाढीच्या मार्गाबद्दल आणि योग्य व्हॅल्युएशन मल्टीपल्स लावण्याबद्दलच्या भिन्न दृष्टिकोन दर्शवतो.