Whalesbook
AI खर्चाचा वाढता भार
टेक जगात सध्या कृत्रिम बुद्धिमत्ता (AI) क्षेत्राचा बोलबाला आहे, पण या वेगाने वाढणाऱ्या खर्चाने गुंतवणूकदारांची चिंता वाढवली आहे. मायक्रोसॉफ्ट (Microsoft) कंपनीने जरी चांगले तिमाही निकाल जाहीर केले असले, तरी त्यांच्या Azure क्लाउड बिझनेसची वाढ मंदावल्याचे आणि यावर्षी 100 अब्ज डॉलर्स पेक्षा जास्त कॅपिटल एक्सपेंडिचर (Capital Expenditure) लागण्याची शक्यता वर्तवण्यात आली आहे. यामुळे गुंतवणूकदार थोडे साशंक झाले आहेत.
याचा थेट परिणाम मायक्रोसॉफ्टच्या शेअरवर झाला. दोन दिवसांत कंपनीचे मार्केट व्हॅल्यूएशन तब्बल 381 अब्ज डॉलर्स नी कमी झाले, जो मार्च 2020 नंतरचा सर्वात मोठा साप्ताहिक तोटा आहे.
GuideStone Funds चे पोर्टफोलिओ मॅनेजर जोश चास्टंट (Josh Chastant) यांनी म्हटले आहे की, "निकालांच्या पार्श्वभूमीवर, प्रचंड खर्च पाहता, तुम्हाला तुमच्या अपेक्षा पूर्ण कराव्याच लागतील." मेटा प्लॅटफॉर्म्स (Meta Platforms) सारख्या कंपन्यांनीही चार वर्षांतील सर्वात वेगवान तिमाही महसूल वाढीचा अंदाज वर्तवला असला तरी, शेअर सुरुवातीच्या तेजीनंतर घसरले. यावरून असे दिसते की केवळ मोठी वाढ असूनही, प्रचंड कॅपिटल एक्सपेंडिचरच्या योजना पूर्णपणे भरून काढणे कठीण आहे.
गुंतवणूकदारांची बदलती भूमिका
Big Tech कंपन्यांच्या शेअरमधील तेजी ही AI सारख्या नवीन तंत्रज्ञानातील मोठ्या गुंतवणुकीमुळेच टिकून होती. परंतु आता गुंतवणूकदार मागणी करत आहेत की या मोठ्या गुंतवणुकीतून ठोस परतावा (tangible returns) मिळायला हवा. चास्टंट यांच्या मते, "आता आपण अशा युगात आहोत जिथे AI कॅपेक्सचे (AI Capex) मॉनेटायझेशन (monetization) झालेच पाहिजे, तरच टेक स्टॉक्सचे व्हॅल्यूएशन (valuation) टिकून राहू शकेल."
टेक सेक्टरमध्ये आता थोडी सावधगिरीचे वातावरण आहे. 'मॅग्निफिसेंट सेव्हन' (Magnificent Seven) स्टॉकचा इंडेक्स मागील तीन महिन्यांत 1.5% ने घसरला आहे, तर एस अँड पी 500 (S&P 500) 0.7% ने वाढला आहे. क्लाउडच्या उत्साहामुळे वर गेलेला Oracle Corp. चा शेअर देखील सप्टेंबरमधील उच्चांकावरून 50% नी घसरला आहे, कारण तोट्यात चालणाऱ्या स्टार्टअप्सकडून खर्चाच्या वचनबद्धतेबद्दल साशंकता आहे.
पुढील मोठे निकाल
मार्केटमधील गुंतवणूकदार आता Alphabet Inc. आणि Amazon.com Inc. च्या निकालांकडे बारकाईने लक्ष ठेवून आहेत. मायक्रोसॉफ्ट आणि मेटा यांच्यासह या कंपन्यांवर यंदा AI इन्फ्रास्ट्रक्चरसाठी एकत्रितपणे 500 अब्ज डॉलर्स पेक्षा जास्त खर्च करण्याचा दबाव आहे. Alphabet, जी 'मॅग्निफिसेंट सेव्हन' मध्ये सर्वाधिक चांगली कामगिरी करणारी कंपनी आहे, तिच्याकडून जेमिनी AI मॉडेल (Gemini AI model) आणि कस्टम प्रोसेसर्समुळे (custom processors) मोठ्या अपेक्षा आहेत. Amazon ला आपल्या क्लाउड व्यवसायात सातत्यपूर्ण वाढ दाखवावी लागेल. कोणत्याही खर्चावर वाढ स्वीकारण्याची बाजाराची तयारी आता तपासली जात आहे, आणि जर खर्च हातातून गेला तर बाजारात आणखी अस्थिरता येण्याची शक्यता आहे.