Whalesbook
कंपनीची धाडसी Bitcoin खरेदी धोरण
MicroStrategy ने पुन्हा एकदा Bitcoin खरेदीचा सपाटा सुरू ठेवला आहे. या वेळी कंपनीने सुमारे $43 दशलक्ष (million) खर्च करून आणखी 535 Bitcoin आपल्या पोर्टफोलिओमध्ये जमा केले आहेत. प्रेफर्ड स्टॉक (preferred stock) विक्रीतून उभारलेल्या पैशातून ही खरेदी करण्यात आली.
गुंतवणुकीचे आकडे आणि सध्याची स्थिती
या नवीन खरेदीमुळे MicroStrategy कडे आता एकूण 8,18,869 Bitcoin जमा झाले आहेत. कंपनीने या सर्व Bitcoin साठी सरासरी $75,540 प्रति कॉईन इतकी रक्कम मोजली आहे, ज्यासाठी एकूण $61.86 अब्ज (billion) खर्च झाले आहेत. सध्या Bitcoin चा भाव सुमारे $81,000 च्या आसपास फिरत आहे. त्यामुळे, कंपनीच्या एकूण Bitcoin गुंतवणुकीवर सध्या अगदी किरकोळ 'पेपर प्रॉफिट' (paper profit) दिसत आहे. विशेषतः अलीकडील खरेदीवर नफा नगण्य आहे. कंपनीने स्पष्ट केले आहे की, ते भांडवली बाजारातून (capital markets) निधी उभारून Bitcoin खरेदी सुरू ठेवतील. या घोषणेनंतर MicroStrategy (MSTR) च्या शेअरमध्ये बाजारापूर्वी थोडी वाढ दिसून आली.
MicroStrategy चे वेगळे Bitcoin धोरण
MicroStrategy ही सध्या Bitcoin ची सर्वात मोठी कॉर्पोरेट धारक कंपनी आहे. Marathon Digital Holdings (MARA) कडे सुमारे 52,477 BTC आणि Tesla (TSLA) कडे अंदाजे 11,509 BTC आहेत, त्या तुलनेत MicroStrategy चा साठा खूप मोठा आहे. कंपनी आपल्या डिजिटल मालमत्ता खरेदीसाठी प्रेफर्ड स्टॉक (ज्यावर 10% पर्यंत डिव्हिडंड दर आहे) आणि कन्व्हर्टिबल नोट्स (convertible notes) यांसारख्या साधनांचा वापर करते. MicroStrategy ने असे म्हटले आहे की, ते Bitcoin तेव्हाच विकतील जेव्हा असे करणे 'प्रति शेअर Bitcoin' (Bitcoin-per-share) आधारावर फायदेशीर ठरेल. सध्या बाजारात Bitcoin साठी 'न्यूट्रल ते भीती' (neutral to fearful) असे सेंटिमेंट (sentiment) आहे, मात्र Bitcoin ETFs मध्ये मोठी गुंतवणूक येत आहे. विश्लेषकांच्या मते, जर बाजारातील सेंटिमेंट बदलले, तर 2026 च्या अखेरीस Bitcoin $150,000 पर्यंत पोहोचू शकते.
कर्जाचा बोजा आणि आर्थिक धोके
Bitcoin खरेदीच्या या आक्रमक धोरणामुळे कंपनीवर कर्जाचा मोठा बोजा आहे. कंपनीकडे सुमारे $4.25 अब्ज (billion) किमतीच्या कन्व्हर्टिबल नोट्स आहेत. विशेषतः कंपनीच्या अलीकडील आर्थिक निकालांना पाहता, हे उच्च लीव्हरेज (leverage) धोकादायक ठरू शकते. MicroStrategy ने 2026 च्या पहिल्या तिमाहीत $12.54 अब्ज (billion) चा मोठा निव्वळ तोटा (net loss) नोंदवला आहे, जो प्रामुख्याने त्यांच्या Bitcoin होल्डिंग्जवरील $14.46 अब्ज (billion) च्या 'अनरिअलाइज्ड लॉस' (unrealized loss) मुळे झाला आहे. S&P Global Ratings ने कंपनीला 'जंक-लेव्हल' (junk-level) क्रेडिट रेटिंग दिले आहे. यामागे कंपनीच्या एकाच व्यवसायावर लक्ष केंद्रित करणे आणि कर्जाची मुदत Bitcoin च्या किमतीतील घसरणीसोबत येण्याची शक्यता, ज्यामुळे मालमत्ता विकावी लागू शकते, यासारख्या चिंता आहेत. Bitcoin मायनिंग कंपन्यांप्रमाणे किंवा Tesla सारख्या वैविध्यपूर्ण कंपन्यांप्रमाणे, MicroStrategy चा व्यवसाय आता प्रामुख्याने Bitcoin च्या किमतीतील बदलांचे प्रॉक्सी (proxy) बनला आहे, जो नवीन स्टॉक आणि कर्जाने समर्थित आहे. भांडवली बाजारावरील या अवलंबित्वमुळे कंपनीच्या स्टॉकचे व्हॅल्युएशन (valuation) Bitcoin च्या किमतीवर आणि निधी मिळवण्याच्या क्षमतेवर अत्यंत संवेदनशील आहे.
धोके असूनही विश्लेषकांचा सकारात्मक दृष्टिकोन
या आर्थिक धोक्यांनंतरही आणि अंदाजे -13.2x च्या नकारात्मक मागील बारा महिन्यांच्या P/E रेशोनंतरही (P/E ratio), वॉल स्ट्रीट विश्लेषकांचा MicroStrategy (MSTR) वर 'स्ट्रॉंग बुलिश' (Strong Bullish) दृष्टिकोन कायम आहे. 87.76% विश्लेषकांनी 'बाय' (Buy) किंवा 'स्ट्रॉंग बाय' (Strong Buy) करण्याची शिफारस केली आहे. सरासरी प्राईस टार्गेट (price target) $320 ते $360 च्या दरम्यान आहे, जे सध्याच्या स्तरांवरून लक्षणीय वाढ दर्शवते. Bitcoin चे डिजिटल व्हॅल्यू स्टोअर (digital store of value) म्हणून वाढणारे महत्त्व आणि MicroStrategy चे Bitcoin संचयनाचे धोरण यामुळे शेअरधारकांसाठी मूल्य निर्माण होईल, अशी अपेक्षा या विश्लेषकांना आहे. कंपनीचा फॉरवर्ड P/E रेशो (forward P/E ratio) अंदाजे 1.39 सकारात्मक राहण्याची शक्यता आहे, जी भविष्यातील कमाईच्या अपेक्षा दर्शवते.