Whalesbook
MicroStrategy Bitcoin खरेदीत सलगता, पण तोट्याचा आकडा वाढला
MicroStrategy ने बाजारातील अस्थिरता असतानाही बिटकॉइनची (Bitcoin) खरेदी सुरूच ठेवली आहे. कंपनीने $329.9 दशलक्ष मध्ये आणखी 4,871 बिटकॉइन विकत घेतले आहेत. यामुळे कंपनीच्या एकूण बिटकॉइन होल्डिंगमध्ये वाढ होऊन आता ती 766,970 BTC पर्यंत पोहोचली आहे. या नवीन खरेदीचा सरासरी दर $67,718 प्रति कॉईन राहिला आहे.
$5 अब्जचा पेपर लॉस आणि शेअर विक्रीचा आधार
सध्या कंपनीच्या बिटकॉइन होल्डिंगवर अंदाजे $5 अब्ज चा पेपर लॉस (Paper Loss) दिसत आहे. याचे कारण म्हणजे, कंपनीचा बिटकॉइन खरेदीचा सरासरी खर्च $75,644 प्रति कॉईन आहे, जो सध्याच्या मार्केट प्राईस ($69,120 च्या आसपास) पेक्षा जास्त आहे. ही मोठी खरेदी प्रामुख्याने शेअर विक्रीतून, म्हणजेच $227.3 दशलक्ष च्या प्रेफर्ड स्टॉक (Preferred Stock) विक्रीतून आणि $72 दशलक्ष च्या कॉमन स्टॉक (Common Stock) विक्रीतून करण्यात आली. या धोरणामुळे विद्यमान शेअर होल्डर्सच्या होल्डिंगचे डिल्युशन (Dilution) होत आहे.
इतर कंपन्यांपेक्षा वेगळे आणि ऐतिहासिक परतावा
MicroStrategy चे हे धोरण इतर टेक कंपन्यांपेक्षा वेगळे आहे. जसे की Block (SQ) चे मार्केट कॅप $35.81 अब्ज आहे, तर MSTR चा P/E रेशो नकारात्मक EPS (-$15.23) मुळे काढणे शक्य नाही. Crypto मायनर्स (Miners) जसे की Hut 8 (HUT) आणि Marathon Digital (MARA) यांच्यापेक्षा MSTR बिटकॉइन जमा करण्यासाठी कॅपिटल मार्केटवर जास्त अवलंबून आहे. 2020 पासून कंपनीने हे बिटकॉइन धोरण स्वीकारल्यानंतर, MSTR ने बिटकॉइनपेक्षा जास्त परतावा दिला आहे. ऑगस्ट 2020 ते ऑगस्ट 2025 या काळात $10,000 ची गुंतवणूक $324,290 झाली, तर बिटकॉइनची वाढ $102,229 होती. मात्र, हा जास्त परतावा 114% च्या प्रचंड अस्थिरतेसह आला, तर बिटकॉइनमध्ये 65.6% अस्थिरता होती. एवढे असूनही, 2025 मध्ये MSTR हा Nasdaq-100 इंडेक्समधील सर्वात वाईट परफॉर्मर ठरला आहे, जो 48% ने घसरला आहे.
विश्लेषकांचे मत आणि वाढते धोके
MicroStrategy कॅपिटल मार्केटवर, विशेषतः प्रेफर्ड स्टॉक ऑफरिंग (Preferred Stock Offering) द्वारे (उदा. STRC) जास्त अवलंबून असल्यामुळे मोठा धोका आहे. कंपनी आता मोठ्या प्रमाणावर बिटकॉइनची थेट प्रॉक्सी (Proxy) म्हणून काम करत आहे, तिचे मूल्यांकन बिटकॉइन ट्रेझरीवर (BTC Treasury) अवलंबून आहे. या लीव्हरेजमुळे (Leverage) संभाव्य नुकसान वाढते. CEO मायकल सेलर (Michael Saylor) या धोरणावर ठाम असले तरी, यात धोके वाढले आहेत. Wells Fargo सारख्या कंपन्यांनी बिटकॉइन-लीव्हरेज्ड इक्विटी मूल्यांकनाबद्दल (Bitcoin-leveraged equity valuations) चिंता व्यक्त करत 'Equal-Weight' रेटिंग दिली आहे. असे असले तरी, विश्लेषक (Analysts) अजूनही MicroStrategy बद्दल बुलिश (Bullish) आहेत. 18 विश्लेषकांपैकी, सरासरी 12-महिन्यांची टार्गेट प्राईस $368.21 आहे, जी सध्याच्या पातळीपेक्षा 200% पेक्षा जास्त वाढ दर्शवते. तरीही, काही विश्लेषकांनी अलीकडेच आपापली टार्गेट प्राईस कमी केली आहे, जी नजीकच्या काळातील सावधगिरी दर्शवते.