Whalesbook
विश्लेषकांची चिंता: भविष्यातील वाढीवर प्रश्नचिन्ह?
मागील तिमाहीत कंपनीने महसुलाचे अंदाज पूर्ण केले असले आणि मार्जिन अंदाजित केले असले तरी, प्रभादास लिलधरेने भविष्यातील महसूल वाढीबद्दल (Revenue Growth) चिंता व्यक्त करत LTIMindtree चा स्टॉक 'BUY' रेटिंगवरून 'HOLD' वर डाऊनग्रेड केला आहे.
व्हॅल्युएशन आणि P/E गुणोत्तर
प्रभादास लिलधरेने FY27 आणि FY28 साठी ईपीएस (EPS) अंदाजांमध्ये सुमारे 3-4% कपात केली आहे. तसेच, व्हॅल्युएशनसाठी वापरला जाणारा प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) मल्टिपल FY28 च्या कमाईनुसार 22x वरून 20x पर्यंत कमी केला आहे. सध्या LTIMindtree चा P/E 28.90x च्या आसपास आहे, जो इन्फोसिस (16.65x), टीसीएस (18.23x) आणि विप्रो (16.11x) सारख्या मोठ्या स्पर्धकांच्या तुलनेत लक्षणीयरीत्या जास्त आहे. यामुळे हा स्टॉक जास्त वाढीच्या अपेक्षेवर व्हॅल्यू केला जात असल्याचे दिसून येते.
वाढीतील अडथळे आणि सेक्टरचा दबाव
कंपनीच्या व्यवस्थापनाने बिझनेस अँड फायनान्शियल सर्विसेस (BFS) सेक्टरमधील सततची नरमाई आणि क्लायंट्सकडून येणाऱ्या ऑर्डर्समध्ये होणारा विलंब यावर चिंता व्यक्त केली आहे. एका मोठ्या क्लायंटच्या समायोजनामुळे रिकव्हरी FY27 पर्यंत धीम्या गतीने होण्याची शक्यता आहे. तसेच, काही इंडिया-आधारित डील्ससाठी हार्डवेअर खरेदीत होणारा विलंब FY27 च्या महसुलात भर घालण्याची शक्यता कमी करतो. ग्राहक खर्च कमी करणे आणि जागतिक राजकीय अस्थिरता यामुळे येत्या काही तिमाहींमध्ये कंपनीच्या कामगिरीवर दबाव राहण्याची शक्यता आहे. Nifty IT इंडेक्स वर्षाच्या सुरुवातीपासून सुमारे 16.9% घसरला आहे.
मार्जिन आणि महसूल अंदाज
सध्याच्या ऑपरेशनल कामगिरीत टिकाऊपणा दिसत असला तरी, मार्जिन अंदाजित अंदाजापेक्षा जास्त होते. Q4 FY26 मध्ये कंपनीच्या महसुलात 1.2% ची वाढ दिसली (चलन समायोजनानंतर). तरीही, प्रभादास लिलधरेने FY27 आणि FY28 साठी महसूल वाढीचे अंदाज 1% ने कमी करून अनुक्रमे 7.0% आणि 8.0% केले आहेत.
इतर ब्रोक्रेजचे मत
याबाबत सिटी (Citi) आणि जेफरीज (Jefferies) सारख्या इतर ब्रोक्रेज कंपन्यांनी देखील 'Sell' किंवा 'Underperform' रेटिंग देऊन टार्गेट प्राईस कमी केली आहे. कोटक सिक्युरिटीजने (Kotak Securities) 'Reduce' रेटिंग देऊन हा स्टॉक 'fully valued' असल्याचे म्हटले आहे. एकंदरीत, LTIMindtree च्या सध्याच्या आर्थिक निकालांमध्ये स्थिरता दिसत असली तरी, चालू आर्थिक वातावरणात आणि विशिष्ट बाजार विभागांमध्ये वाढ टिकवून ठेवण्याच्या क्षमतेबद्दल चिंता कायम आहे.