Whalesbook
क्रिप्टो एक्सचेंज Kraken ने शेअर बाजारात एक मोठे पाऊल टाकले आहे. त्यांनी आता टोकनाइज्ड अमेरिकन इक्विटीजवर आधारित 'रेग्युलेटेड परपेच्युअल फ्युचर्स' (Regulated Perpetual Futures) लाँच केले आहेत. हा नवीन पर्याय गैर-अमेरिकन ग्राहकांसाठी उपलब्ध असून, यातून क्रिप्टोचे 24/7 ट्रेडिंग मॉडेल पारंपरिक मालमत्तांशी जोडले गेले आहे.
यामुळे क्रिप्टो डेरिव्हेटिव्ह्जचे 'ऑलवेज-ऑन' (always-on) ट्रेडिंग मॉडेल आता पारंपरिक शेअर बाजारात आणले जात आहे. Kraken आता टोकनाइज्ड स्टॉक्स, इंडेक्स आणि ईटीएफ्सवर परपेच्युअल फ्युचर्स ट्रेडिंगची सुविधा देत आहे. यामुळे ग्राहक या मालमत्तांमध्ये सतत एक्सपोजर (exposure) मिळवू शकतात आणि त्यांना 20x पर्यंत लिव्हरेज (leverage) वापरता येणार आहे. Kraken ने xStocks इन्फ्रास्ट्रक्चरचे (infrastructure) अधिग्रहण (acquisition) केले असून, xStocks टोकन्स 1:1 च्या आधारावर पूर्णपणे कोलॅटरलाइज्ड (collateralized) आहेत, ज्यामुळे त्यांची किंमत स्थिर राहते.
Kraken ची ही रणनीती टोकनाइज्ड मालमत्तांच्या (tokenized assets) वेगाने वाढणाऱ्या बाजारपेठेचा फायदा घेईल, ज्याची किंमत 2030 पर्यंत $1 ट्रिलियन पर्यंत पोहोचण्याची शक्यता आहे. Kraken चे xStocks फ्रेमवर्क, जे आता परपेच्युअल फ्युचर्समध्ये समाविष्ट केले गेले आहे, त्याने आधीच $25 अब्ज पेक्षा जास्त ट्रान्झॅक्शन व्हॉल्यूम (transaction volume) गाठला आहे. अमेरिकेतील कमोडिटी फ्युचर्स ट्रेडिंग कमिशन (CFTC) आणि सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज कमिशन (SEC) सारख्या नियामक संस्था डिजिटल मालमत्ता आणि डेरिव्हेटिव्ह्जसाठी मार्गदर्शक तत्त्वे तयार करत असताना, Kraken गैर-अमेरिकन क्लायंट्सना हे उत्पादन देऊ करून एका वेगळ्या नियामक संधीचा (regulatory arbitrage) फायदा घेत आहे.
या क्षेत्रात Kraken ला Ondo Finance आणि Bybit सारख्या कंपन्यांशी स्पर्धा करावी लागेल. Ondo Finance चे स्वतःचे परपेच्युअल फ्युचर्स प्लॅटफॉर्म आहे आणि त्यांच्याकडे टोकनाइज्ड इक्विटी मार्केटचा अंदाजे 60% हिस्सा आहे. हे नवीन प्रोडक्ट्स 24/7 ट्रेडिंग आणि फ्रॅक्शनल ओनरशिप (fractional ownership) सारखे फायदे देतात, जे पारंपरिक बाजारापेक्षा खूप वेगळे आहेत. परपेच्युअल फ्युचर्स, जे क्रिप्टो डेरिव्हेटिव्ह्जमध्ये सुमारे 75% व्हॉल्यूमसाठी जबाबदार आहेत, ते आता पारंपरिक मालमत्तांवरही उपलब्ध होत आहेत. Kraken xStocks चे जारीकर्ते Backed ला देखील विकत घेण्याच्या तयारीत असल्याचे म्हटले जात आहे, ज्यामुळे या क्षेत्रात त्यांची उपस्थिती अधिक मजबूत होईल.
या नाविन्यपूर्ण दृष्टिकोनानंतरही, काही मोठे धोके आहेत. परपेच्युअल फ्युचर्स, विशेषतः ऑफशोअर (offshore) प्लॅटफॉर्मवर, त्यांच्या उच्च अस्थिरतेसाठी (volatility) आणि अति लिव्हरेजमुळे (leverage) बाजारात अस्थिरता निर्माण करण्यासाठी ओळखले जातात. गैर-अमेरिकन वापरकर्त्यांसाठी ग्राहक संरक्षण (consumer protection) आणि निवारण (recourse) याबद्दल प्रश्नचिन्ह निर्माण होऊ शकते. xStocks 1:1 कोलॅटरलाइज्ड असले तरी, त्यांच्या अखंडतेची (integrity) आणि दिवाळखोरीपासून सुरक्षिततेची (bankruptcy remoteness) खात्री करणे आवश्यक आहे, जे नियामक तपासणीच्या अधीन आहे. तसेच, नियामक वातावरणातील बदलांचा Kraken च्या उत्पादनांवर परिणाम होऊ शकतो.
Kraken आगामी काळात त्यांच्या टोकनाइज्ड इक्विटी परपेच्युअलच्या लाइनअपमध्ये आणखी उत्पादने जोडण्याची योजना आखत आहे. कंपनीचे मूल्यांकन $20 अब्ज पर्यंत पोहोचले आहे, जे त्यांच्या वाढीच्या क्षमतेवर गुंतवणूकदारांचा विश्वास दर्शवते. हे उत्पादन डिजिटल मालमत्ता आणि रिअल-वर्ल्ड मालमत्तांच्या (real-world assets) टोकनायझेशनच्या (tokenization) व्यापक ट्रेंडशी सुसंगत आहे, ज्याचे मूल्य 2030 पर्यंत अब्जावधी डॉलर्समध्ये जाण्याची अपेक्षा आहे. जसजसे नियामक कायदे अधिक स्पष्ट होतील आणि मार्केट इन्फ्रास्ट्रक्चर (market infrastructure) मजबूत होईल, तसतसे क्रिप्टो-नेटिव्ह ट्रेडिंग पद्धती आणि पारंपरिक वित्तीय साधनांचे एकत्रीकरण (convergence) वाढण्याची अपेक्षा आहे.