Whalesbook
रेकॉर्ड महसूल, पण शेअरमध्ये घसरण: काय चालले आहे?
गेमिंग कंपनी क्राफ्टॉन इंक. (Krafton Inc.) ने २०२५ या आर्थिक वर्षात KRW 3.3266 ट्रिलियन चा आतापर्यंतचा सर्वाधिक महसूल (Revenue) मिळवला आहे. मागील वर्षाच्या तुलनेत यात 22.8% ची भरीव वाढ झाली आहे. या वाढीचे मुख्य कारण म्हणजे त्यांचे लोकप्रिय 'PUBG' फ्रँचायझी, जे पीसी (PC) आणि मोबाईल दोन्हीवर चांगली कामगिरी करत आहे. तसेच, 'inZOI' आणि 'MIMESIS' सारख्या नवीन गेम्सनीही चांगली कमाई केली आहे, ज्यापैकी प्रत्येकाने लॉन्च झाल्यानंतर एक दशलक्ष युनिट्सची विक्री पार केली आहे. कंपनीचा ऑपरेटिंग प्रॉफिट (Operating Profit) देखील KRW 1 ट्रिलियन च्या पुढे गेला आहे.
एकीकडे कंपनीचे आर्थिक आकडे दमदार असताना, दुसरीकडे शेअर बाजारात मात्र वेगळेच चित्र दिसत आहे. फेब्रुवारी २०२६ च्या सुरुवातीला, क्राफ्टॉनचा शेअर (259960.KS) गेल्या 365 दिवसांत तब्बल 37.53% ने घसरला आहे. सध्या हा शेअर KRW 238,000 वर ट्रेड करत आहे, जो रेकॉर्ड ब्रेक महसूलानंतरही गुंतवणूकदारांच्या भविष्यातील वाढीबाबतच्या चिंतेकडे निर्देश करतो. अनेक विश्लेषकांनी 'Buy' रेटिंग दिली असली आणि सरासरी 12 महिन्यांची टार्गेट प्राईस 61.36% अपसाईड दर्शवत असली, तरी सलग आठ दिवस शेअरमध्ये घसरण आणि 200 दिवसांच्या मूव्हिंग ॲव्हरेजखाली (Moving Average) ट्रेड करणे, बाजारातील सावधगिरी दर्शवते.
गेमिंगच्या पलीकडे: ADK आणि Neptune च्या अधिग्रहणांचा डाव
गेमिंग क्षेत्रापलीकडे जाऊन स्वतःचा विस्तार करण्याच्या दिशेने क्राफ्टॉनने मोठी पावले उचलली आहेत. विशेषतः, जाहिरात (Advertising) आणि ॲनिमेशन (Animation) क्षेत्रातील जपानच्या ADK ग्रुपचे (ADK Group) अधिग्रहण (Acquisition) हा यातील एक महत्त्वाचा टप्पा आहे. जून २०२५ मध्ये, क्राफ्टॉनने ADK ग्रुपला सुमारे KRW 710.3 अब्ज (म्हणजे अंदाजे $500 दशलक्ष USD) देऊन विकत घेतले. या अधिग्रहणामुळे क्राफ्टॉनला ADK च्या ॲनिमेशन निर्मिती आणि ग्लोबल आयपी (IP) एकत्रीकरणातील अनुभवाचा फायदा होणार आहे, जेणेकरून ते क्रॉस-मीडिया कंटेंटच्या क्षेत्रात एक मोठे नाव बनू शकतील.
यासोबतच, क्राफ्टॉनने ॲड टेक कंपनी Neptune Company मधील आपला हिस्सा वाढवला आहे. जुलै २०२५ मध्ये, KRW 170 अब्ज खर्च करून हा हिस्सा 42.53% पर्यंत नेण्यात आला. या दोन्ही मोठ्या अधिग्रहणांमुळे क्राफ्टॉनच्या 'इतर विभागां'च्या (Other Segments) महसुलात तब्बल 963% ची प्रचंड वाढ नोंदवली गेली आहे. कंपनीचे चेअरमन चांग ब्युंग-क्यू (Chang Byung-kyu) यांच्या मते, ही रणनीती केवळ गेमिंगवर अवलंबून राहण्याऐवजी 'मेगा आयपी' (Mega IP) तयार करण्यावर आणि ब्रँड पॉवर वाढवण्यावर केंद्रित आहे, जेणेकरून जागतिक ॲनिमेशन आणि कंटेंट मार्केटमधील संधींचा फायदा घेता येईल.
गुंतवणूकदारांच्या चिंतेचे कारण: टिकाऊपणा आणि सिनर्जीचे प्रश्न
एकीकडे क्राफ्टॉन विविध क्षेत्रांमध्ये मोठी गुंतवणूक करत असली, तरी बाजाराची थंड प्रतिक्रिया आणि शेअरची घसरण गुंतवणूकदारांमधील तात्काळ परिणाम आणि भविष्यातील सिनर्जी (Synergy) पूर्णपणे साध्य करण्याबद्दलच्या शंका दर्शवते. कंपनीची 'PUBG' वरची असलेली अवलंबित्व अजूनही एक महत्त्वाचा घटक आहे. 'PUBG' ला Unreal Engine 5 अपग्रेड्स आणि नवीन कंटेंटद्वारे पुनरुज्जीवित करण्याचे प्रयत्न सुरू असले तरी, बदलत्या खेळाडूंच्या आवडीनिवडी आणि स्पर्धेच्या युगात त्याची दीर्घकालीन लोकप्रियता टिकवून ठेवणे हे एक आव्हान आहे.
ADK आणि Neptune सारख्या कंपन्यांच्या अधिग्रहणांमुळे 'इतर विभागां'च्या महसुलात मोठी वाढ झाली असली, तरी हे नवीन युनिट्स कंपनीच्या एकूण व्हॅल्युएशनमध्ये (Valuation) नफा आणि वाढ कशी आणतील, यावर प्रश्नचिन्ह उभे राहिले आहे. अनेक कंपन्यांनी यशस्वीरित्या आपले महसुलाचे स्रोत विविधीकृत केले आहेत, परंतु क्राफ्टॉनचा गेमिंग-केंद्रित कंपनीतून एक व्यापक कंटेंट निर्मिती कंपनीमध्ये रूपांतरित होण्याचा प्रवास अजून सुरुवातीच्या टप्प्यात आहे.
याव्यतिरिक्त, जाहिरात आणि ॲनिमेशन सारख्या विविध व्यवसायांना गेम डेव्हलपमेंटसोबत एकत्रित करणे हे एक जटिल आव्हान आहे. या अधिग्रहणांवर झालेला मोठा खर्च आणि क्राफ्टॉनच्या शेअरची सध्याची घसरण पाहता, कंपनी या महत्त्वाकांक्षी रूपांतरणाचे किती प्रभावीपणे व्यवस्थापन करू शकेल आणि या मोठ्या गुंतवणुकीवर पुरेसा परतावा मिळवू शकेल का, याबाबत गुंतवणूकदार सावध दिसत आहेत.
भविष्याची दिशा: क्राफ्टॉनचे पुढील पाऊल आणि विश्लेषकांचे अंदाज
भविष्याकडे पाहता, क्राफ्टॉन आपल्या सध्याच्या फ्रँचायझी विकसित करण्यावर आणि नवीन आयपी (IP) तयार करण्यावर लक्ष केंद्रित करत आहे. यासाठी कंपनीकडे सध्या 15 पेक्षा जास्त प्रोजेक्ट्स (Projects) प्रगतीपथावर आहेत. गेम डेव्हलपमेंट आणि लाइव्ह सेवा (Live Services) सुधारण्यासाठी कंपनी आर्टिफिशियल इंटेलिजन्सचा (Artificial Intelligence) वापर करण्याची योजना आखत आहे.
काही अंदाजानुसार, पुढील काही वर्षांत कंपनीच्या महसुलात वार्षिक सरासरी 17.7% वाढ अपेक्षित आहे, तर नफ्यात 2.5% ची वाढ होण्याची शक्यता आहे. विश्लेषकांचा कल अजूनही सकारात्मक आहे, बहुसंख्य विश्लेषकांनी 'Buy' रेटिंग दिली असून सरासरी टार्गेट प्राईसमध्ये लक्षणीय वाढीची अपेक्षा आहे. ADK आणि Neptune चे एकत्रीकरण किती यशस्वी होते आणि आगामी गेम्स कसे प्रदर्शन करतात, यावर क्राफ्टॉनच्या डायव्हर्सिफिकेशन स्ट्रॅटेजीची परिणामकारकता अवलंबून असेल. पुढील तिमाहीचे निकाल (Q4 2025) हे कंपनीच्या कामगिरीचे आणि धोरणात्मक बदलांचे सुरुवातीचे संकेत देतील.