Whalesbook
शेअरहोल्डर्स विरुद्ध अंबानी: व्हॅल्युएशनवर मोठा पेच
यामागील मुख्य कारण म्हणजे विद्यमान शेअरहोल्डर्स (Shareholders) आणि रिलायन्स इंडस्ट्रीजचे (RIL) चेअरमन मुकेश अंबानी यांच्यात IPO व्हॅल्युएशनवरून (Valuation) मतभेद होते. मुकेश अंबानी यांनी बाजारातील चढ-उतारांमुळे रिटेल गुंतवणूकदारांना संभाव्य नुकसानापासून वाचवण्यासाठी सुरक्षित व्हॅल्युएशनवर जोर दिला, तर शेअरहोल्डर्सना अधिक परतावा हवा होता. आता नवीन योजनेनुसार, उभारलेले सर्व ₹25,000 कोटींहून अधिकचे भांडवल थेट जिओ प्लॅटफॉर्म्समध्ये जाईल, शेअरहोल्डर्सना नाही.
कर्जाची परतफेड आणि विस्तारावर लक्ष
उचललेल्या रकमेतील मोठा भाग कर्जाची परतफेड करण्यासाठी वापरला जाईल, तर उर्वरित निधीचा वापर जिओच्या भविष्यातील विस्तारासाठी केला जाईल. यामध्ये AI (Artificial Intelligence), एंटरप्राइज सेवा (Enterprise Services) आणि 5G नेटवर्क अपग्रेडेशनचा समावेश आहे. या बदलामुळे रिलायन्स इंडस्ट्रीजचा जिओमधील सध्याचा 67% हिस्सा कमी होणार आहे.
बाजारातील अस्थिरता आणि गुंतवणूकदारांचा विश्वास
जगभरातील बाजारांमध्ये वाढत्या भू-राजकीय तणावामुळे (Geopolitical Tensions) अस्थिरता वाढली आहे. यामुळे गुंतवणूकदारांमध्ये सावधगिरीचे वातावरण आहे. मात्र, जिओच्या दीर्घकालीन वाढीवर आणि मजबूत फंडामेंटल्सवर (Fundamentals) गुंतवणूकदारांचा विश्वास कायम आहे. यापूर्वी जिओने Meta आणि Google सारख्या मोठ्या गुंतवणूकदारांकडून लक्षणीय भांडवल उभारले आहे, जे याच्या डिजिटल प्लॅटफॉर्मच्या धोरणाला दुजोरा देते.
टेलिकॉम मार्केटमधील रग्गड स्पर्धा
जिओ प्लॅटफॉर्म्स भारताच्या एकत्रित टेलिकॉम बाजारात कार्यरत आहे, जिथे आता मुख्यत्वे जिओ आणि भारती एअरटेल यांच्यात स्पर्धा आहे. ऑक्टोबर 2025 पर्यंत, जिओचा बाजारात सुमारे 41.36% ग्राहक आधार होता, तर एअरटेल 33.59% सह दुसऱ्या क्रमांकावर आहे. दोन्ही कंपन्या 5G रोलआउटमध्ये आघाडीवर आहेत. जिओ वापरकर्त्यांच्या संख्येत पुढे असले तरी, भारती एअरटेलचा सरासरी महसूल प्रति वापरकर्ता (ARPU) जास्त आहे. सप्टेंबर 2025 मध्ये जिओचा ARPU ₹211 होता, तर एअरटेलचा सुमारे ₹256 होता.
व्हॅल्युएशन आणि मूळ कंपनीचा संदर्भ
जिओची मूळ कंपनी, रिलायन्स इंडस्ट्रीज (NSE: RELIANCE) चा, मे 2026 पर्यंतचा P/E रेशो (Price-to-Earnings Ratio) सुमारे 24.06 आहे. हे त्याच्या 10 वर्षांच्या सरासरी 23.10 च्या जवळ आहे, परंतु तेल आणि वायू उद्योगाच्या सरासरी 15.76 पेक्षा लक्षणीयरीत्या जास्त आहे. पूर्वी जिओ प्लॅटफॉर्म्सच्या IPO व्हॅल्युएशनचा अंदाज $133 अब्ज ते $180 अब्ज दरम्यान होता, मात्र नवीन शेअर्स जारी करण्याच्या निर्णयामुळे हे आकडे बदलू शकतात.
जिओसमोरील संभाव्य धोके
नवीन शेअर्स जारी करण्याच्या निर्णयामुळे IPO चा एकूण आकार अपेक्षेपेक्षा कमी राहू शकतो. तसेच, तीव्र स्पर्धा, नियामक तपासणी आणि तंत्रज्ञान व टेलिकॉम क्षेत्रातील चक्रीयता यामुळे रिलायन्स इंडस्ट्रीजला मोठ्या डिजिटल आणि टेलिकॉम समूहांना व्यवस्थापित करण्याचे आव्हान असेल. भू-राजकीय अस्थिरता गुंतवणूकदारांची IPO मधील आवड कमी करू शकते.
भविष्यातील दिशा आणि पुढील वाटचाल
IPO ची रचना स्पष्ट झाल्यानंतर, जिओ प्लॅटफॉर्म्स मे 2026 मध्ये SEBI (सेबी) कडे ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (DRHP) दाखल करण्याची अपेक्षा आहे आणि जुलैमध्ये लिस्टिंग (Listing) होऊ शकते. कंपनीच्या भविष्यातील धोरणामध्ये 5G नेटवर्क विस्तार, ब्रॉडबँड सेवा आणि आर्टिफिशियल इंटेलिजन्ससारख्या उदयोन्मुख क्षेत्रांचा समावेश आहे.