मोतीलाल ओसवालचा भारतीय केबल्स क्षेत्रासाठी स्फोटक वाढीचा अंदाज: पॉलीकॅब, केईआय खरेदी करावे का?

भारतीय केबल्स आणि वायर्स क्षेत्र मजबूत वाढीसाठी सज्ज, मोतीलाल ओसवाल यांचे मत

मोतीलाल ओसवाल फायनान्शियल सर्व्हिसेसने भारतातील केबल्स आणि वायर्स क्षेत्रावर एक अत्यंत सकारात्मक अहवाल जारी केला आहे. यात सातत्यपूर्ण मागणी आणि कमोडिटीच्या किमतींमधील वाढीमुळे महसुलात लक्षणीय वाढ अपेक्षित असल्याचे म्हटले आहे. FY26 च्या उत्तरार्धापासून आणि त्यानंतरच्या काळात, मोठ्या पायाभूत सुविधांमधील गुंतवणूक आणि वेगाने विस्तारणारे डेटा सेंटर उद्योग यामुळे या क्षेत्रासाठी एक आशादायक दृष्टिकोन असल्याचे ब्रोकरेजने अधोरेखित केले आहे.

क्षेत्राची मजबूत वाढीची गती

भारतीय केबल्स आणि वायर्स उद्योगाने गेल्या पाच वर्षांत 11 टक्के सीएजीआर (CAGR) दराने प्रभावी वाढ दर्शविली आहे, जी FY25 मध्ये अंदाजे ₹90,000 कोटींपर्यंत पोहोचली आहे. रिअल इस्टेट, अक्षय ऊर्जा प्रकल्प, सामान्य पायाभूत सुविधा विकास आणि औद्योगिक भांडवली खर्च यांपासून मिळणाऱ्या मजबूत मागणीमुळे FY23 आणि FY25 दरम्यान वाढ सुमारे 13 टक्क्यांपर्यंत वाढली. मोतीलाल ओसवाल यांना अपेक्षा आहे की FY25 ते FY30 पर्यंत ही गती 13-14 टक्के सीएजीआर (CAGR) दराने कायम राहील, ज्यामुळे FY30 पर्यंत बाजारपेठेचा आकार अंदाजे ₹1.9 ट्रिलियन होईल. नजीकच्या ते मध्यम मुदतीत हे क्षेत्र वास्तविक जीडीपीच्या तुलनेत 1.5 ते 2.0 पट वेगाने वाढेल.

जोरदार निर्यात जागतिक मागणी दर्शवते

भारताने FY20 पासून केबल्स आणि वायर्ससाठी निव्वळ निर्यातदार म्हणून आपले स्थान मजबूत केले आहे. FY20 मध्ये ₹8,300 कोटी असलेली निर्यात FY25 मध्ये ₹19,800 कोटींपर्यंत वाढली, जी 19 टक्के सीएजीआर (CAGR) आहे. FY26 च्या पहिल्या सहामाहीत, निर्यात ₹11,800 कोटींपर्यंत पोहोचली, जी वार्षिक ३० टक्के वाढ आहे, आणि निव्वळ निर्यात ३८ टक्क्यांनी वाढली आहे, जी मजबूत आंतरराष्ट्रीय मागणी दर्शवते. जर्मनी आणि यूएस सारख्या प्रमुख निर्यात बाजारांमध्ये एप्रिल-सप्टेंबर 25 मध्ये लक्षणीय वाढ (अनुक्रमे 65 टक्के आणि 63 टक्के) दिसून आली. यूएस आता एकूण निर्यातीत 25 टक्के हिस्सा धारण करते. नवीन यूएस शुल्कांमुळे, KEI इंडस्ट्रीज आणि RR केबल यांनी सप्टेंबर-ऑक्टोबर 2025 मध्ये पॉलीकॅब इंडियाच्या घसरणीच्या विरोधात, निर्यात महसुलात लक्षणीय वाढ नोंदवली. जागतिक स्तरावर, या बाजाराचा अंदाज $300 अब्ज आहे, ज्यात 10 टक्के सीएजीआर (CAGR) आहे, जिथे भारतीय उत्पादक गुणवत्ता, किंमत आणि जागतिक प्रमाणपत्रांमुळे स्पर्धात्मक आहेत.

डेटा सेंटर्स संरचनात्मक मागणी वाढवत आहेत

भारतातील डेटा सेंटर बाजाराचा वेगवान विस्तार, जो 26 टक्के सीएजीआर (CAGR) दराने सुमारे $10 अब्ज पर्यंत वाढण्याची शक्यता आहे, केबल्ससाठी एक महत्त्वपूर्ण, दीर्घकालीन मागणी चालक प्रदान करतो. डिजिटलायझेशन, क्लाउड स्वीकार्यता आणि AI वर्कलोड्समुळे प्रेरित होऊन, प्रमुख कंपन्यांनी पुढील 5-7 वर्षांमध्ये डेटा सेंटर विस्तारासाठी $50 अब्ज पेक्षा जास्त वचनबद्धता दर्शविली आहे. डेटा सेंटर प्रकल्पाच्या एकूण भांडवली खर्चापैकी साधारणपणे 5-10 टक्के खर्च केबल्सवर होतो. प्रत्येक नवीन डेटा सेंटर क्षमतेच्या प्रति मेगावॅट (MW) मुळे अंदाजे ₹3.5 कोटी केबलची मागणी निर्माण होऊ शकते, जी विशेष उत्पादकांसाठी एक महत्त्वपूर्ण वाढीची संधी निर्माण करते.

कमोडिटी किंमत ट्रेंड आणि मार्जिन संरक्षण

मे 2025 पासून तांबे (copper) आणि ॲल्युमिनियम (aluminium) सारख्या प्रमुख कच्च्या मालाच्या किमती लक्षणीयरीत्या वाढल्या आहेत, ज्यात तांबे 10 टक्के आणि ॲल्युमिनियम वर्ष-दर-वर्ष (Y-T-D) 8 टक्के वाढले आहेत. सध्याच्या मागणी-पुरवठा गतिशीलतेमुळे तांब्याच्या किमती उच्च राहण्याची अपेक्षा आहे. वाढत्या कच्च्या मालाच्या खर्चांमुळे एकूण महसूल वाढेल, कारण कंपन्या वारंवार रिटेल किंमत सुधारणा आणि मोठ्या ऑर्डरसाठी करारातील अटींद्वारे वाढीव खर्च ग्राहकांवर प्रभावीपणे लादतात, असे ब्रोकरेज कंपन्यांना वाटते. ही रणनीती त्यांच्या नफ्याच्या मार्जिनचे मोठ्या प्रमाणात संरक्षण करण्यास मदत करते.

ब्रोकरेज रेटिंग्ज आणि लक्ष्य

मोतीलाल ओसवाल फायनान्शियल सर्व्हिसेसने पॉलीकॅब इंडियासाठी ₹9,110 च्या लक्ष्य किंमतीसह 'बाय' रेटिंग आणि केईआय इंडस्ट्रीजसाठी ₹4,960 च्या लक्ष्य किंमतीसह 'बाय' रेटिंगची पुनरावृत्ती केली आहे. ब्रोकरेजने हॅवेल्स इंडियासाठी ₹1,640 च्या लक्ष्य किंमतीसह 'न्यूट्रल' रेटिंग कायम ठेवली आहे, आणि आर आर केबलला देखील ₹1,470 च्या लक्ष्य किंमतीसह 'न्यूट्रल' रेटिंग दिली आहे. या रेटिंग्स आशादायक क्षेत्राच्या दृष्टिकोनातून वैयक्तिक कंपनीच्या कामगिरीवर ब्रोकरेजचा दृष्टिकोन दर्शवतात.

आर्थिक दृष्टिकोन आणि अंदाज

मोतीलाल ओसवालने FY26 ते FY28 पर्यंत, त्यांच्या कव्हर केलेल्या कंपन्यांसाठी 17 टक्के महसूल आणि 16 टक्के EBIT (Earnings Before Interest and Tax) सीएजीआर (CAGR) चा अंदाज लावला आहे. हा FY24–26E दरम्यान नोंदवलेल्या 18 टक्के महसूल आणि 19 टक्के EBIT सीएजीआर (CAGR) पेक्षा किंचित कमी आहे. FY26 मध्ये EBIT मार्जिन 1.0 टक्क्यांनी वर्षा-दर-वर्षा (Y-o-Y) वाढून 12.3 टक्के होण्याचा अंदाज आहे आणि FY28 पर्यंत ते याच पातळीवर स्थिर राहण्याची अपेक्षा आहे.

परिणाम

या सकारात्मक दृष्टिकोनामुळे पॉलीकॅब इंडिया आणि केईआय इंडस्ट्रीज सारख्या कंपन्यांच्या शेअरच्या किमतीत वाढ होण्याची अपेक्षा आहे. गुंतवणूकदारांना व्यापक केबल्स आणि वायर्स क्षेत्रात वाढलेली आवड दिसू शकते, ज्यामुळे चांगल्या स्थितीत असलेल्या कंपन्यांसाठी उच्च मूल्यांकन मिळू शकते. देशांतर्गत केपेक्स आणि निर्यातीमुळे चालणारी या क्षेत्राची वाढीची कहाणी, भारताच्या व्यापक आर्थिक विकास उद्दिष्टांशी जुळते.
Impact Rating: 8/10

कठीण शब्दांचे स्पष्टीकरण

CAGR: कंपाउंड एन्युअल ग्रोथ रेट (Compound Annual Growth Rate) चे संक्षिप्त रूप, जे एका वर्षापेक्षा जास्त कालावधीसाठी सरासरी वार्षिक वाढीचे मोजमाप करते.
EBIT: अर्निंग्स बिफोर इंटरेस्ट अँड टॅक्स (Earnings Before Interest and Tax), जे कंपनीच्या ऑपरेटिंग नफ्याचे मोजमाप करते.
FY26: आर्थिक वर्ष 2025-2026 चा संदर्भ देते.
Y-o-Y: ईयर-ऑन-ईयर (Year-on-Year), मागील वर्षाच्या त्याच कालावधीशी तुलना करते.
SKUs: स्टॉक कीपिंग युनिट्स (Stock Keeping Units), इन्व्हेंटरीमधील उत्पादनांसाठी युनिक आयडेंटिफायर्स.
Hyperscalers: Amazon Web Services, Microsoft Azure, आणि Google Cloud सारखे मोठे क्लाउड कॉम्प्युटिंग प्रदाते.
Colocation Providers: इतर कंपन्यांसाठी डेटा सेंटर हार्डवेअरसाठी जागा, वीज आणि कूलिंग ऑफर करणाऱ्या कंपन्या.
MW: मेगावॅट (Megawatt), हे ऊर्जेचे एकक आहे.
Y-T-D: ईयर-टू-डेट (Year-to-Date), चालू कॅलेंडर वर्षाच्या सुरुवातीपासून आतापर्यंतचा कालावधी.