Whalesbook
कृत्रिम बुद्धिमत्तेने (AI) भारताच्या डीपटेक क्षेत्राला $2.3 अब्ज च्या विक्रमी फंडिंगपर्यंत पोहोचवले असले तरी, नवोपक्रम (innovation) आणि प्रत्यक्ष बाजारातील यश (market realization) यात मोठी तफावत दिसून येते. डीपटेक गुंतवणुकीत 37% ची वर्षानुवर्षे वाढ झाली असली तरी, सुरुवातीच्या टप्प्यातील (early-stage) व्हेंचर्सना पुढे नेण्यात सततच्या अडचणी दिसून येत आहेत. यामुळे गुंतवणूकदार आता केवळ कल्पनाशक्तीपेक्षा सिद्ध केलेल्या अंमलबजावणीला (proven execution) अधिक महत्त्व देत आहेत.
AI कडून आलेली मोठी गुंतवणूक
AI हे भारतातील टेक स्टार्टअप्ससाठी इंजिन बनले आहे. 2025 मध्ये डीपटेक स्टार्टअप्सपैकी 84% AI-आधारित होते आणि क्षेत्रातील एकूण फंडिंगपैकी 91% AI कंपन्यांनी मिळवले. यामुळे डीपटेक फंडिंग $2.3 अब्ज पर्यंत पोहोचले, जे एकूण टेक स्टार्टअप्सच्या 23% वाढीपेक्षा ($9.1 अब्ज) खूपच जास्त आहे. AI मधील ही वाढ जागतिक स्तरावर भारताच्या AI क्षमतांवरील विश्वासाचे प्रतीक आहे. मात्र, जागतिक स्तरावर $225.8 अब्ज च्या एकूण AI गुंतवणुकीत भारताचा वाटा केवळ 0.6% ते 1.34% आहे. भारतातील एकूण व्हेंचर कॅपिटल (VC) फंडिंगमध्ये AI चा वाटा 2020 मध्ये 5% पेक्षा कमी होता, तो आता 12.3% पर्यंत वाढला आहे. हे अमेरिकेतील फाऊंडेशनल मॉडेल डेव्हलपमेंटऐवजी (foundational model development) ऍप्लिकेशन-ड्रिव्हन (application-driven) दृष्टिकोन दर्शवते.
अंमलबजावणीचे मोठे आव्हान
AI च्या आकर्षणामुळे भांडवल खेचले जात असले तरी, एक कटू सत्य आहे: डीपटेक स्टार्टअप्सपैकी केवळ 26% स्टार्टअप्स पाच वर्षांत 'सीड' (Seed) ते 'सिरीज ए' (Series A) फंडिंगपर्यंत पोहोचण्यात यशस्वी होतात. धक्कादायक बाब म्हणजे, 85% स्टार्टअप्स या टप्प्यावर अपयशी ठरतात. 'व्हॅली ऑफ डेथ' (valley of death) म्हणून ओळखली जाणारी ही समस्या डीपटेक व्हेंचर्ससाठी एक मोठा अडथळा आहे, कारण त्यांना संशोधन, विकास आणि व्यापारीकरणासाठी (commercialization) अधिक वेळ लागतो. गुंतवणूकदार आता अधिक निवडक (selective) बनले आहेत. ते 'वॉल्यूम-ड्रिव्हन एक्सपान्शन' (volume-driven expansion) ऐवजी 'एक्झिक्यूशन-लेड मॅच्युरिटी' (execution-led maturity) वर लक्ष केंद्रित करत आहेत. याचा अर्थ, सुरुवातीच्या टप्प्यातील स्टार्टअप्सना, जरी त्यांच्याकडे प्रॉमिसिंग AI तंत्रज्ञान असले तरी, महसूल गुणवत्ता (revenue quality), प्रशासन (governance) आणि नफा मिळवण्याची वेळ (time to profitability) यावर जास्त लक्ष केंद्रित करावे लागेल. डीपटेकची जटिलता, ज्यामध्ये विस्तृत R&D आणि एंटरप्राइज किंवा सरकारी दत्तकतेसाठी (adoption) लांब विक्री चक्रांचा समावेश आहे, यामुळे हे स्केलिंग आव्हान (scaling challenges) वाढते.
व्हॅल्युएशनची चिंता आणि निवडक गुंतवणूकदार
या शिस्तबद्ध वाढीच्या टप्प्यात व्हॅल्युएशनवरही (Valuation) अधिक लक्ष दिले जात आहे. जागतिक बाजारात AI स्टॉक व्हॅल्युएशनबद्दल चिंता वाढली आहे, ज्यामुळे संभाव्य बबलची (bubble) भीती निर्माण झाली आहे. यामुळे 2025 मध्ये भारतीय IT स्टॉक्समधून परदेशी संस्थात्मक गुंतवणूकदारांनी (FIIs) $8.5 अब्ज ची मोठी रक्कम काढून घेतली. भारताचा बाजार पूर्णपणे AI आधारित कंपन्यांवर केंद्रित नसला तरी, जागतिक प्रॉफिट-टेकिंग (profit-taking) आणि व्हॅल्युएशन थकव्याचा (valuation fatigue) परिणाम AI शी संबंधित कंपन्यांवर होत आहे. गुंतवणूकदार आता कमी, पण उच्च-गुणवत्तेच्या संधींवर अधिक मोठे चेक (checks) केंद्रित करत आहेत, विशेषतः ज्यांच्याकडे सिद्ध प्रॉडक्ट-मार्केट फिट (product-market fit) आणि युनिट इकोनॉमिक्स (unit economics) आहेत. त्यामुळे, AI फंडिंग मजबूत असले तरी, अप्रमाणित डीपटेक संकल्पनांसाठी ग्रोथ कॅपिटल (growth capital) मिळवणे अत्यंत आव्हानात्मक बनले आहे.
क्षेत्रांनुसार बारकावे आणि भविष्यातील दिशा
AI व्यतिरिक्त, ऍडव्हान्स्ड मॅन्युफॅक्चरिंग (advanced manufacturing), स्पेस टेक्नॉलॉजी (space technology), रोबोटिक्स (robotics) आणि क्लायमेट टेक (climate tech) सारख्या इतर डीपटेक डोमेनमध्येही गती दिसत आहे. सरकारी उपक्रम आणि ज्या क्षेत्रांमध्ये भारताची स्पर्धात्मक धार आहे, तिथे गुंतवणूकदारांचा वाढता रस यामुळे हे शक्य होत आहे. इकोसिस्टममध्ये M&A ऍक्टिव्हिटी (M&A activity) आणि टेक IPOsची (IPOs) वाढती संख्या देखील एक्झिट संधी (exit opportunities) परिपक्व होत असल्याचे दर्शवते. मात्र, भारताच्या डीपटेक क्षेत्रासाठी, विशेषतः AI-आधारित स्टार्टअप्ससाठी, प्रोटोटाइप्सचे (prototypes) सशुल्क ग्राहकांमध्ये (paying customers) रूपांतर करणे आणि स्केलेबल महसूल (scalable revenue) मिळवणे हे मोठे आव्हान आहे. उत्कृष्ट तांत्रिक प्रतिभा, सहाय्यक धोरणे आणि मोठा देशांतर्गत बाजारपेठ असल्यामुळे एक सुपीक जमीन तयार झाली आहे, परंतु नवोपक्रम आणि टिकून राहणाऱ्या व्यावसायिक यशातील (sustained commercial success) अंतर कमी करणे हे भविष्यातील वाढीसाठी महत्त्वाचे ठरेल.